央行官網(wǎng)披露了央行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度例會(huì)的內(nèi)容。會(huì)議指出，當(dāng)前，穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、針對(duì)性和逆周期調(diào)節(jié)的要求，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率逐步提升。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效果顯現(xiàn)，貨幣傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，貸款利率明顯下降。國內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善，但全球疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，國內(nèi)防范疫情反彈任務(wù)仍然艱巨繁重，給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

北京商報(bào)記者注意到，相較2020年第一季度例會(huì)，央行第二季度例會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了貨幣政策的“直達(dá)性”。其中要求，要綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

同時(shí)，相較第一季度例會(huì)，央行第二季度例會(huì)進(jìn)一步明確，在著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)方面，將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重。努力做到金融對(duì)民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

“從央行對(duì)經(jīng)濟(jì)描述看，明顯較一季度樂觀，可看出央行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景持樂觀預(yù)期。” 光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴北京商報(bào)記者，央行強(qiáng)調(diào)政策“直達(dá)性”與加大中小銀行支持小微企業(yè)，主要是提升政策精準(zhǔn)性與有效性，切實(shí)將有限信貸資源流入有困難中小微企業(yè)，保住市場(chǎng)主體就穩(wěn)定就業(yè);“直達(dá)性”工具有助于降低資金空轉(zhuǎn)套利、脫實(shí)向虛風(fēng)險(xiǎn)，讓金融切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金則稱，支持對(duì)普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款等政策，其實(shí)就是直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具創(chuàng)新，即購買地方法人銀行的普惠型小微企業(yè)貸款，這也是貨幣政策由抗疫期間的寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞玫捏w現(xiàn)。

事實(shí)上，針對(duì)“直達(dá)性”這一關(guān)鍵詞，5月6日，央行行長易綱就曾表態(tài)，針對(duì)《政府工作報(bào)告》提出的“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”等問題，央行將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，創(chuàng)新貨幣政策工具，通過貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)化、精準(zhǔn)化，縮短貨幣政策的傳導(dǎo)鏈條，提高企業(yè)融資的“直達(dá)性”。其中不乏延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息、加大小微企業(yè)信用貸款支持力度、加大債券市場(chǎng)融資支持等。

展望下階段的貨幣政策，周茂華指出，綜合目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與本次例會(huì)央行釋放信息，下半年政策逆周期調(diào)節(jié)不會(huì)退出，但寬松力度較上半年有所收斂，尤其是4月份非常規(guī)寬松環(huán)境難以再現(xiàn)，央行將更倚重結(jié)構(gòu)性工具，精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，但不排除下半年仍有降準(zhǔn)、降息的可能。在他看來，全球疫情形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍嚴(yán)峻，國內(nèi)下半年就業(yè)壓力仍較大，央行將進(jìn)一步引導(dǎo)貸款利率下行，通過降準(zhǔn)(定向降準(zhǔn))支持銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對(duì)沖債券供給壓力等。

央行強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)。健全財(cái)政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實(shí)機(jī)制，有效對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

(記者 孟凡霞 劉四紅)

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