我國城投債市場持續(xù)升溫。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至9月28日記者發(fā)稿時止，全市場城投債共發(fā)行4066只，規(guī)模達3.2萬億元，相比去年同期3091只、2.5萬億元的規(guī)模，分別上漲31.5%和28%。

從區(qū)域分布看，城投債發(fā)行仍主要由江蘇、浙江、山東、四川、湖南和廣東等發(fā)達地區(qū)主導(dǎo)，2020年第二季度上述省份在城投債發(fā)行總額中占51%。與此同時，東三省城投債發(fā)行金額最小，表明城投債發(fā)行主要集中在更為發(fā)達的省份，且各地融資能力存在差異。

“今年城投債發(fā)行明顯加快，主要集中于較高信用等級、從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主體，且期限明顯縮短，公司債占比進一步上升，募集資金用途更偏向借新還舊。”北京某券商分析人士向記者表示。

根據(jù)穆迪的一份報告顯示，雖然自5月份以來境內(nèi)城投債發(fā)行有所放緩，但2020年前7個月發(fā)行額仍較去年同期增長32%至人民幣2.5萬億元，原因是相關(guān)公司充分利用了3月至4月市場流動性充裕且融資成本較低的優(yōu)勢，而發(fā)行募集資金主要用于新基建項目以及債務(wù)再融資。

展望下半年，考慮到穩(wěn)增長及紓困需求，財政主動擴張力度有望進一步加大，城投債或?qū)⒊掷m(xù)擴容。中誠信國際此前預(yù)計，全年城投債的發(fā)行規(guī)模約在4.5萬億元，較2019年增長約35%，發(fā)行結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)以短期融資券、公司債為主的特點，與此同時，城投債發(fā)行利率仍有一定下行空間。

“隨著中國經(jīng)濟逐步從新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，年內(nèi)寬信用措施或?qū)②吘?，但我們預(yù)計今年境內(nèi)城投債發(fā)行總額仍將刷新2019年創(chuàng)下的人民幣3.5萬億元的紀錄。在區(qū)縣政府努力加強城鎮(zhèn)化建設(shè)的背景之下，發(fā)行將部分由區(qū)縣城投公司拉動。”穆迪分析師翟勁稱。

需要指出的是，與國內(nèi)火熱行情相比，境外城投債的發(fā)行卻顯得冷清。數(shù)據(jù)顯示，2020年前7個月境外城投債發(fā)行總額為90億美元，較去年同期下降45%。但穆迪預(yù)計受再融資需求以及境內(nèi)外城投債收益率差收窄推動，未來12個月境外城投債發(fā)行將趨于活躍。

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