作者 | 王澤紅

出品 | 焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

祝義財(cái)寫了一封感謝信，言語(yǔ)間難掩激動(dòng)，因?yàn)槟暇┲性簜鱽?lái)一則消息，雨潤(rùn)重整獲99.7%高票率通過(guò)。

事情發(fā)生在春節(jié)前兩天，南京雨潤(rùn)等44家公司重整方案獲債權(quán)人表決通過(guò)，投同意票的優(yōu)先債權(quán)金額占比超過(guò)99.7%，由南京中院裁定正式生效。

這意味著雨潤(rùn)集團(tuán)122家公司合并重整順利完成。那一刻，祝義財(cái)有千言萬(wàn)語(yǔ)不知從何言說(shuō)，這是歷經(jīng)七年磨難的雨潤(rùn)，從絕境邁向重生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，被他形容為“渡盡冬寒，終有晴朗。”

當(dāng)天，他撰文感謝江蘇省委省政府、南京市委市政府、司法部門和管理人團(tuán)隊(duì)、債權(quán)人、債委會(huì)、合作伙伴和員工。

企業(yè)從巔峰時(shí)13萬(wàn)名員工降至如今3萬(wàn)余人，如果重整方案未獲通過(guò)，等待雨潤(rùn)的結(jié)局便是走法院破產(chǎn)程序，屆時(shí)普通債權(quán)的清償率只有6.62%，有抵質(zhì)押的優(yōu)先債權(quán)的清償率不到四成，近三萬(wàn)名員工也可能面臨失業(yè)。

這份感謝信，除了表達(dá)自己內(nèi)心的感動(dòng)、感恩和感謝之外，其實(shí)也是對(duì)壓力的一種宣泄。

曾經(jīng)的雨潤(rùn)實(shí)力雄厚，憑借“雨潤(rùn)火腿”等產(chǎn)品迅速發(fā)展壯大，在食品行業(yè)稱霸，形成“北雙匯，南雨潤(rùn)”的局面，后續(xù)雨潤(rùn)又通過(guò)收并購(gòu)等方式進(jìn)入房地產(chǎn)、物流、商業(yè)地產(chǎn)和金融等領(lǐng)域，祝義財(cái)一度成為江蘇首富。

自2015年他被檢察機(jī)關(guān)監(jiān)視居住、長(zhǎng)期失聯(lián)后，雨潤(rùn)經(jīng)營(yíng)狀況開始轉(zhuǎn)頭向下，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，債權(quán)人向法院申請(qǐng)對(duì)雨潤(rùn)控股進(jìn)行重整，直至如今獲通過(guò)，前后經(jīng)歷7年時(shí)間。但以地產(chǎn)的視角來(lái)看，大佬的人生起伏，在當(dāng)下已經(jīng)不足為奇，地產(chǎn)行業(yè)正在頻繁上演。

華夏幸福與其類似，化債方案也已獲通過(guò)，老板王文學(xué)正在忙著恢復(fù)華夏幸福的“造血”能力；藍(lán)光發(fā)展楊鏗稍慢一步，據(jù)傳風(fēng)險(xiǎn)化解方案雛形達(dá)成，計(jì)劃組建全國(guó)性債委會(huì)，逐步與不同類型債權(quán)人就風(fēng)險(xiǎn)化解整體方進(jìn)行協(xié)商溝通。

他們身上有一個(gè)共同點(diǎn)，即便是暫時(shí)解決了燃眉之急，但后續(xù)的償債壓力依然存在，祝義財(cái)與債券人達(dá)成了業(yè)績(jī)和上市對(duì)賭。不同的是，他們的地產(chǎn)業(yè)務(wù)在收縮，而雨潤(rùn)地產(chǎn)開始沖規(guī)模了。

架構(gòu)重整，5年對(duì)賭上市

據(jù)了解，雨潤(rùn)控股搭建了“雨潤(rùn)精選”證券化平臺(tái)，“雨潤(rùn)系”275家公司股權(quán)將被調(diào)整至該平臺(tái)，并引入戰(zhàn)投中國(guó)華融。

債務(wù)具體清償方案為：普通債權(quán)30萬(wàn)以下重整計(jì)劃獲批后一年內(nèi)現(xiàn)金清償；300萬(wàn)以下5年內(nèi)現(xiàn)金清償；300萬(wàn)以上按每股17.8元“以股抵債”。

為了確保重整計(jì)劃和債務(wù)清償?shù)捻樌七M(jìn)，雨潤(rùn)控股拿出了自己的核心資產(chǎn)，所有納入重整方案的總資產(chǎn)估值約1270億元，凈資產(chǎn)約90億元，其中包括雨潤(rùn)控股100%股權(quán)、 中央商場(chǎng)（600280.SH）、雨潤(rùn)食品(01068.HK)兩家上市公司全部股票以及其他體系外優(yōu)質(zhì)資源。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，122家公司債權(quán)人將持有證券平臺(tái)37.29%股權(quán)，華融出資30億持股7%。祝義財(cái)通過(guò)雨潤(rùn)控股持股33%，另外22.71%股權(quán)為預(yù)留股權(quán)，用于有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、建設(shè)工程優(yōu)先受償債權(quán)實(shí)施股份補(bǔ)償，這部分股權(quán)雨潤(rùn)控股享有其表決權(quán)。

對(duì)于這家新平臺(tái)，祝義財(cái)和雨潤(rùn)控股仍具有控制權(quán)。但他壓在他身上的擔(dān)子并不輕，此次重整方案，債權(quán)人和雨潤(rùn)設(shè)置了對(duì)賭條件。

“雨潤(rùn)精選”承諾，于2026年度實(shí)現(xiàn)不少于50億元的凈利潤(rùn)，于2027年內(nèi)申請(qǐng)IPO上市，屆時(shí)重整投資人將從平臺(tái)退出，債權(quán)人將從資本市場(chǎng)獲取更高的收益。在對(duì)賭業(yè)績(jī)和上市未達(dá)成之前，在債權(quán)人的清償權(quán)益得以全部實(shí)現(xiàn)之前，實(shí)控人將不享有任何資產(chǎn)權(quán)益。

立Flag，地產(chǎn)重回百億

無(wú)論將來(lái)對(duì)賭能否完成，對(duì)于當(dāng)下的雨潤(rùn)各業(yè)務(wù)板塊無(wú)疑是一種振奮。雨潤(rùn)地產(chǎn)將之稱為“在曙光之后堅(jiān)持下來(lái)的黎明”。

即便地產(chǎn)行業(yè)正處變局，很多房企諱及談規(guī)模目標(biāo)，但剛走出泥潭的雨潤(rùn)地產(chǎn)并不在此列，明確自己“重回一線”的目標(biāo)，董事長(zhǎng)王信琦明確指出，2022年讓雨潤(rùn)地產(chǎn)重回百億企業(yè)行列。

據(jù)市場(chǎng)消息，雨潤(rùn)地產(chǎn)開年迎來(lái)一位猛將，是去年地產(chǎn)圈沸沸揚(yáng)揚(yáng)“春節(jié)搶紅包事件”的主角“紅包副總裁”李駿，近日已從美好置業(yè)離職，加盟雨潤(rùn)集團(tuán)，出任地產(chǎn)板塊副總裁，分管營(yíng)銷和品牌工作。

而他的上級(jí)王信琦曾是萬(wàn)達(dá)老將，2020年11月被祝義財(cái)從雪松控股挖來(lái)雨潤(rùn)，擔(dān)任地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊董事長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)，雨潤(rùn)控股的重組大幕尚未拉開，正處于債權(quán)人申請(qǐng)對(duì)雨潤(rùn)控股重整，以及法院剛剛受理階段。

王信琦入職雨潤(rùn)后不久，雨潤(rùn)控股和地華實(shí)業(yè)才召開第一次債權(quán)人會(huì)議。在彼時(shí)的情形之下，祝義財(cái)依然挖人，被外界解讀為對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)寄予厚望。江蘇地華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和上市平臺(tái)中央商場(chǎng)是核心平臺(tái)，巔峰時(shí)期的雨潤(rùn)地產(chǎn)，2014年銷售規(guī)模曾達(dá)155億，排名第49位，而如今在行業(yè)規(guī)模前200強(qiáng)已難尋其跡。

2020年12月左右，即王信琦加盟雨潤(rùn)后，祝義財(cái)在雨潤(rùn)集團(tuán)會(huì)議上，給地產(chǎn)集團(tuán)定下了未來(lái)五年的銷售目標(biāo)，要求其在2021年達(dá)到100億元銷售額，并且在2025年完成1400億元的目標(biāo)。

如今王信琦再立雨潤(rùn)地產(chǎn)2022年重回百億的Flag，顯然是2021年沒(méi)有達(dá)成目標(biāo)。但在雨潤(rùn)重整案獲通過(guò)后，王信琦似乎信心滿滿，對(duì)于當(dāng)下行業(yè)前景和自身突圍，他認(rèn)為，“再差的行業(yè)形勢(shì)總是有好的企業(yè)，只要我們的團(tuán)隊(duì)足夠強(qiáng)大，任憑風(fēng)吹雨打，我相信我們的企業(yè)能夠在2022年實(shí)現(xiàn)突破性發(fā)展。”

具體到實(shí)操層面，雨潤(rùn)地產(chǎn)有一個(gè)關(guān)鍵動(dòng)作，要建立投融一體化的投資發(fā)展平臺(tái)。在王信琦看來(lái)，2022年上半年是拿項(xiàng)目的最好窗口期，投資團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)抓住契機(jī)，尋找好的資源和發(fā)展機(jī)會(huì)。

2022年，他想要將雨潤(rùn)地產(chǎn)做到整個(gè)雨潤(rùn)體系最好，成為雨潤(rùn)體系里最閃亮的明星。在地產(chǎn)出清、出險(xiǎn)房企拋售資產(chǎn)的關(guān)鍵階段，祝義財(cái)和王信琦似乎看到了機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 雨潤(rùn)走出絕境后 祝義財(cái)要進(jìn)擊地產(chǎn)