繼境內(nèi)債出現(xiàn)利息展期和違約不到20天，千億“閩系”陽光城(行情000671,診股)規(guī)模更大的境外債出現(xiàn)利息違約。

2月17日晚，陽光城公告，存續(xù)規(guī)模分別為3億美元和3.57億美元的兩筆美元債未能按在30日豁免期內(nèi)（即2022年2月15日）支付利息，合計(jì)約2726萬美元，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。就在一個(gè)月后的3月18號(hào)，陽光城有另外一筆存續(xù)規(guī)模2276萬美元的債券到期，會(huì)否出現(xiàn)本金實(shí)質(zhì)性違約值得關(guān)注。

近期，陽光城4次公告控股股東陽光(行情600673,診股)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人股份被司法凍結(jié)，3次公告出現(xiàn)被動(dòng)減持，凍結(jié)加減持合計(jì)股份達(dá)到了5.6億股，占到陽光城總股本的13.72%，占到控股股東及其一致行動(dòng)人持有股份的約31%。1月29日，深交所下發(fā)關(guān)注函要求公司說明債務(wù)情況及控股股東相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)公司治理、股權(quán)穩(wěn)定性等方面的影響，2月12日公司公告延期回復(fù)。

1.7億利息還不上

下月有本金到期

公告顯示，公司2020年1月15日和7月15日通過境外全資子公司嘉世國際完成在境外發(fā)行債券（債券代碼：XS2100664544，XS2203986927），該債券在新加坡交易所掛牌上市。

“SUNSHI9.2504/15/23”（債券代碼：XS2100664544），存續(xù)金額3億美元，發(fā)行利率9.25%，到期日2023年4月15日?！癝UNSHI7.504/15/24”（債券代碼：XS2203986927），存續(xù)金額3.57億美元，發(fā)行利率7.5%，行權(quán)日2022年10月15日，到期日2024年4月15日。公司未能在30日豁免期內(nèi)（即2022年2月15日）支付需支付的上述兩筆境外債券的利息，分別為1387.5萬美元和1338.75萬美元，合計(jì)2726億美元（折合人民幣約1.73億元）。

這是陽光城暴雷以來首次出現(xiàn)境外債券實(shí)質(zhì)性違約。剛剛過去的1月，陽光城境內(nèi)債券新增“21陽城01”利息展期以及“21陽光城MTN001”利息違約，已反映其債務(wù)償還能力明顯下降。

早在去年11月，陽光城發(fā)布就公告對(duì)SUNSHI 10 02/12/23、SUNSHI 5.3 01/11/22和SUNSHI 10 1/4 03/18/22三筆美元債提出交換要約，尋求展期。在將票據(jù)年利率抬高到年化10.25%并增加履約擔(dān)保后，陽光城艱難獲持有人同意，發(fā)行了本金為6.7億美元的新票據(jù)，將到期日推遲到了今年9月15日。

遺憾的是，此次不到2億的利息還是將公司擊倒，而這很有可能觸發(fā)境內(nèi)債券等產(chǎn)品的相關(guān)條款。目前評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國際和中誠信國際均已經(jīng)連續(xù)下調(diào)公司評(píng)級(jí)，最新評(píng)級(jí)已經(jīng)來到BBB，且仍處于繼續(xù)降級(jí)的負(fù)面觀察名單中。

接下來需要關(guān)注陽光城美元債會(huì)否出現(xiàn)本金違約，而考驗(yàn)即將到來。一個(gè)月后的3月18日，存續(xù)規(guī)模2276萬美元的“SUNSHI 10 1/4 03/18/22”到期，折合人民幣金額為1.44億元，比本次利息違約金額略少有點(diǎn)。

目前陽光城未到期美元債一共有8筆，合計(jì)存續(xù)規(guī)模22.18億美元，合人民幣約140億元。目前這些美元債價(jià)格基本來到了1美元面值十幾美分區(qū)間，價(jià)格最低的一筆正是去年展期后新發(fā)的，只有1美元11.9美分。

司法凍結(jié)和強(qiáng)制減持頻發(fā)

深交所關(guān)注實(shí)控權(quán)穩(wěn)定性

隨著陽光城債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，近期公司控股股東陽光集團(tuán)及其一致行動(dòng)人頻繁出現(xiàn)股份司法凍結(jié)和被動(dòng)減持，考驗(yàn)實(shí)控權(quán)的穩(wěn)定性。深交所此前對(duì)其年度業(yè)績預(yù)告的關(guān)注函，也問及了這一問題。

2月10日陽光城公告，收到公司控股股東陽光集團(tuán)、其全資子公司東方信隆、其一致行動(dòng)人康田實(shí)業(yè)的通知，獲悉上述主體所持有公司的部分股份被中航信托司法凍結(jié)。此次凍結(jié)原因是“財(cái)產(chǎn)保全”，股份數(shù)量合計(jì)2.26億股，占其所持股份的35.91%，占公司總股本的5.53%。

中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，這是去年暴雷以來陽光城公告的第四份股權(quán)凍結(jié)公告，此前三次凍結(jié)申請(qǐng)人分別來自中信銀行(行情601998,診股)福州分行、南京銀行(行情601009,診股)、華夏銀行(行情600015,診股)，原因均是“財(cái)產(chǎn)保全”。四次凍結(jié)股份合計(jì)達(dá)到4.2億股，占陽光集團(tuán)及其一致行動(dòng)人所持股份比例達(dá)64.76%，占公司總股本比例達(dá)到10.2%。

此外，陽光城還先后三次公告控股股東方面因質(zhì)押股權(quán)爆倉被債權(quán)人強(qiáng)制減持。

2021年11月1日-3日期間，陽光集團(tuán)因其部分賬戶維持擔(dān)保比例低于平倉線，在二級(jí)市場(chǎng)被動(dòng)減持8361.25萬股，占公司總股本的2.02%。2021年12月7日-10日期間，陽光集團(tuán)、康田實(shí)業(yè)因部分賬戶維持擔(dān)保比例低于平倉線，被動(dòng)減持4140.38萬股，占公司總股本的0.99%。2022年2月14日-2月16日期間，陽光集團(tuán)、康田實(shí)業(yè)繼續(xù)爆倉，被動(dòng)減持2091.86萬股，占公司總股本的0.51%。三次被動(dòng)減持合計(jì)1.4億股，占比公司總股本的3.52%。

至此，司法凍結(jié)和強(qiáng)制減持的股份合計(jì)達(dá)到5.6億股，而2021年三季度報(bào)告顯示，陽光集團(tuán)方面合計(jì)持有股份18.21億股。也就是說，司法凍結(jié)和強(qiáng)制減持股份占到陽光集團(tuán)方面持股的約31%，占到陽光城總股本的13.72%。

1月29日，在陽光城預(yù)告2021年業(yè)績虧損73億元-86億元（扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤）后，深交所第一時(shí)間下發(fā)了關(guān)注函，其中債務(wù)情況和實(shí)控權(quán)穩(wěn)定等問題被重點(diǎn)關(guān)注。

深交所要求公司說明截至目前的有息債務(wù)余額，短期內(nèi)到期及逾期債務(wù)情況，分析短期及長期償債能力，并說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。此外，公司披露控股股東陽光集團(tuán)持有股份被強(qiáng)制平倉、被司法凍結(jié)，因流動(dòng)性緊張等原因未能完成增持計(jì)劃，深交所要求公司結(jié)合陽光集團(tuán)目前的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，說明控股股東相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理、股權(quán)穩(wěn)定性等方面的影響。

公司本應(yīng)在2月11日前回復(fù)關(guān)注函，但公司公告延期到2月18日回復(fù)。

三股東華夏人壽去向引關(guān)注

1月5日晚，在連續(xù)兩次半價(jià)割肉減持后，地產(chǎn)明星高管朱榮斌宣布“棄船”，辭去陽光城董事局執(zhí)行董事長兼總裁職務(wù)。四年半時(shí)間朱榮斌從陽光城領(lǐng)取薪酬約2750萬元，卻先后耗資1.36億元買入陽光城2200余萬股股票，如今割肉的實(shí)質(zhì)虧損加剩余持股浮虧，合計(jì)達(dá)到7000余萬元，四年半時(shí)間朱榮斌非但白干，剔除領(lǐng)取的薪酬也還要倒貼約4000萬元，市場(chǎng)一片嘩然。

在朱榮斌首次減持后僅三天，2020年9月以戰(zhàn)略投資者身份入局陽光城的二股東泰康人壽及泰康養(yǎng)老也忍痛割肉，于2021年12月27日通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，減持陽光城7.41%的股份，共計(jì)3.07億股。同日，泰康養(yǎng)老通過大宗交易的方式減持其持有的陽光城8281萬股，占陽光城總股本的2%。

交易完成后，泰康系持股僅剩3.99%，泰康系派駐的兩位董事陳陳奕倫和姜佳立，也隨之先后退出董事會(huì)。而虎年開年，泰康系宣布全部清倉，2月10日公告稱計(jì)劃通過大宗交易等法律法規(guī)允許的方式減持?jǐn)?shù)量及比例為不超過1.65億股、3.99%的股份。

在朱榮斌和泰康系兩個(gè)重要角色撤離后，市場(chǎng)開始關(guān)注剩下的第三大股東華夏人壽的去留。

早在1月10日，陽光城召開第十屆董事局第三十一次會(huì)議。但該次會(huì)議華夏人壽提名的董事仲長昊既沒有現(xiàn)場(chǎng)出席會(huì)議，也沒有遠(yuǎn)程參會(huì)，也未按監(jiān)管規(guī)定委托其他董事代為投票，這樣的情況實(shí)屬罕見。

時(shí)隔兩天，原因浮出水面，1月12日晚公司發(fā)布公告稱，仲長昊因華夏人壽工作安排的原因向公司董事局申請(qǐng)辭去公司第十屆董事局董事職務(wù)，辭職后不在公司擔(dān)任其他任何職務(wù)。

泰康系的退出，正是始于其提名的兩名董事在審議陽光城2021年三季度的董事會(huì)會(huì)議上投出反對(duì)票，隨后減持、董事辭職、清倉接踵而至。華夏人壽在派駐董事辭職后是否已經(jīng)同步減持？

由于持股比例低于5%不需要披露，只能待陽光城披露2021年年報(bào)后才能見分曉。

截至最新的2021年三季度末，華夏人壽分別以一只產(chǎn)品和自有資金占據(jù)陽光城第六和第九大股東位置，合計(jì)持有約1.77億股，占比4.3%。從華夏人壽買入以來陽光城股價(jià)走勢(shì)看，與泰康系一樣處于深套的狀態(tài)。

關(guān)鍵詞： 陽光城 利息