陽光城回復(fù)問詢函：債務(wù)重組面臨挑戰(zhàn) 或造成大規(guī)模債務(wù)交叉違約

2月18日，陽光城集團(tuán)股份有限公司發(fā)布關(guān)于深圳證券交易所對公司關(guān)注函的回復(fù)公告。

此前，陽光城于2022年1月29日收到深圳證券交易所發(fā)出的《關(guān)于對陽光城集團(tuán)股份有限公司的關(guān)注函》。

深交所稱，結(jié)合公司經(jīng)營情況、資金狀況等，說明公司截至目前的有息債務(wù)余額，短期內(nèi)到期及逾期債務(wù)情況，分析公司短期及長期償債能力，并說明公司是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

有息債務(wù)情況方面，截至2021年9月末，公司1年內(nèi)到期的有息債務(wù)為247.98億元、占比為29.20%，1-2年內(nèi)到期的有息債務(wù)為365.67億元、占比為43.05%，2-3年到期的有息債務(wù)為171.48億元、占比為20.19%，3年以上到期的有息債務(wù)為64.25億元、占比為7.56%。公司有息債務(wù)在1年以內(nèi)及1-2年到期的占比較高，存在一定集中兌付壓力。

另外，基于金融機(jī)構(gòu)對于公司的整體評估，存在金融機(jī)構(gòu)要求提前償還的可能性，公司正在積極協(xié)商，但不排除短期兌付壓力更大的情況。

截至2021年12月末，境外美元債“SUNSHI10.2503/18/22”92.41%通過交換要約，“SUNSHI1002/12/23”87.98%通過交換要約，“SUNSHI7.87509/04/24”87.66%通過交換要約（注銷到期日近的老券SUNSHI10.2503/18/22、SUNSHI1002/12/23、SUNSHI7.87509/04/24，交換為22年9月15日到期、票面利率為10.25%的新債，同時(shí)豁免交叉保護(hù)條款）。③2022年公開債務(wù)利息展期及評級下調(diào)、美元債利息未償付而觸發(fā)提前到期情況

2022年以來，公司依然面對巨大的流動(dòng)性和償債壓力，可動(dòng)用資金急劇減少。截至報(bào)告日，公司對應(yīng)付息的存續(xù)債券“21陽光城MTN001”召開了持有人會(huì)議，表決通過了利息展期0.5年的支付的議案；對因評級調(diào)整而觸發(fā)提前歸集的存續(xù)債券“陽光2優(yōu)”、“20華濟(jì)建筑ABN001優(yōu)先”召開了持有人會(huì)議，表決通過了豁免提前到期的議案。受到評級下調(diào)的影響，公司面臨多筆公開市場債務(wù)觸發(fā)提前還款條件，涉及的公開市場債務(wù)金額約79億。

另外，公司未能在30日豁免期內(nèi)（即2022年2月15日）支付需境外債券XS2100664544、XS2203986927合計(jì)27,262,500美元的利息，可能觸發(fā)存續(xù)境內(nèi)債券等產(chǎn)品的相關(guān)條款，公司將按照相關(guān)規(guī)定召開債券持有人會(huì)議，豁免交叉違約條款。同時(shí)，公司正就上述事項(xiàng)尋求法律意見，并持續(xù)評估上述事項(xiàng)對公司法律、財(cái)務(wù)及運(yùn)營的影響，以期通過適當(dāng)方式應(yīng)對相關(guān)事宜。

公司正在對涉及觸發(fā)條款的存續(xù)公開債務(wù)逐筆安排召開持有人會(huì)議，竭盡全力與持有人溝通豁免提前到期條款，亦不斷努力通過各種方式獲取資金以償還欠款。但目前對于該項(xiàng)工作面臨極大的挑戰(zhàn)及壓力，數(shù)筆債務(wù)持有人眾多，具有一定的溝通難度，若最終未能得到豁免，公司將面臨大規(guī)模債務(wù)交叉違約的極端情況。

正榮：資源不足以支付2億美元永續(xù)債 還將嘗試重組其他境外債

2月18日，正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，公司資源不足以支付2億美元永續(xù)債，正嘗試征求證券實(shí)益擁有人的同意，就證券提出若干建議豁免及修訂。

此前，正榮地產(chǎn)在1月份稱，其發(fā)行的優(yōu)先永續(xù)資本證券。誠如該公告所述，本公司根據(jù)證券的條款及條件行使其購股權(quán)于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券。

然而，自該公告發(fā)布以來，市場狀況不利的背景下，公司可用于清償債務(wù)的內(nèi)部資金日益有限。因此，公司預(yù)計(jì)其現(xiàn)有的內(nèi)部資源可能不足以解決其2022年3月即將到期的債務(wù)（包括三月五日悉數(shù)贖回證券）。

因此，正榮地產(chǎn)正在征求證券實(shí)益擁有人的同意，根據(jù)同意征求備忘錄中所述的同意征求就證券提出若干建議豁免及修訂。截至同意征求備忘錄日期，證券的本金總額2億美元尚未償還。

就證券而言，正榮地產(chǎn)正于付款日期向證券持有人支付以下款項(xiàng)：(a)向其贊成特別決議案的有效同意指示于屆滿時(shí)間之前送達(dá)制表及資料代理人的各證券持有人支付同意費(fèi)每1,000美元本金額10.0美元（「同意費(fèi)」）；及(b)向其贊成特別決議案的有效同意指示于屆滿時(shí)間之前送達(dá)制表及資料代理人的各證券持有人支付漸增費(fèi)每1,000美元本金額7.5美元。同意費(fèi)及漸增費(fèi)須待(i)會(huì)議合法有效且符合參會(huì)人數(shù)；(ii)特別決議案于會(huì)議上獲批準(zhǔn)；及(iii)簽署補(bǔ)充文件后，方可支付。

正榮表示，于2021年下半年，中國房地產(chǎn)開發(fā)商及為該行業(yè)增長及發(fā)展提供資金的資本市場經(jīng)歷了一個(gè)拐點(diǎn)。用于房地產(chǎn)開發(fā)的銀行貸款減少，對房地產(chǎn)開發(fā)商獲得在岸資本的渠道產(chǎn)生了不利影響。為買家提供抵押貸款的銀行貸款減少，加上買家對房地產(chǎn)開發(fā)商完成項(xiàng)目的能力的擔(dān)憂，對房地產(chǎn)銷售產(chǎn)生了不利影響。此外，預(yù)售所得款項(xiàng)的使用亦受適用中國法律限制。離岸資本市場對該等在岸事件的負(fù)面反應(yīng)減少了本公司償還即將到期的到期款項(xiàng)的資金來源。

自2022年初以來，中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)波動(dòng)。用于房地產(chǎn)開發(fā)的銀行貸款減少，加上某些負(fù)面信貸事件，加劇了市場對中國房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)營的擔(dān)憂。因此，中國房地產(chǎn)開發(fā)商的預(yù)售普遍減少。本公司近幾個(gè)月的合約銷售總額亦出現(xiàn)明顯下降。

具體而言，截至2022年1月31日止月份，公司的合約銷售總額較截至2021年1月31日止同期下降29.5%。

根據(jù)證券條款，公司于2022年1月4日宣布，其將于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券。然而，于市場狀況不利的背景下，公司隨后由于外部資金有限，無法為現(xiàn)有債務(wù)再融資而面臨短期流動(dòng)性壓力。因此，公司預(yù)計(jì)其現(xiàn)有的內(nèi)部資源可能不足以解決其于2022年3月即將到期的債務(wù)（包括于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券）。

公司預(yù)計(jì)，2022年房地產(chǎn)行業(yè)的市場狀況仍面臨壓力，因此，在市場未出現(xiàn)大幅回升及多種融資選擇回升的情況下，本公司對其短期流動(dòng)性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

因此，公司正致力于產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量以履行其財(cái)務(wù)承諾，且作為有關(guān)舉措的一部分，本公司正進(jìn)行同意征求（如同意征求備忘錄所述）。除同意徵求外，本公司亦正考慮于不久的將來就其他未償還的境外優(yōu)先票據(jù)進(jìn)行其他債務(wù)管理行動(dòng)。

大悅城控股獲浦發(fā)銀行授予100億元并購融資額度

2月18日，大悅城控股宣布與浦發(fā)銀行共同舉行地產(chǎn)并購融資全面合作協(xié)議簽約儀式。

觀點(diǎn)新媒體獲悉，根據(jù)雙方約定，浦發(fā)銀行為大悅城控股提供的并購融資額度為100億元人民幣，雙方合作的內(nèi)容包括但不限于并購顧問、并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品。

除了此次與浦發(fā)銀行開展全面并購?fù)度谫Y業(yè)務(wù)以外，大悅城控股在直接融資、開發(fā)貸、按揭貸款等方面也能夠獲得浦發(fā)銀行支持。

據(jù)了解，浦發(fā)銀行作為大悅城控股的戰(zhàn)略合作銀行，在直接融資投資方面給予了大悅城控股相應(yīng)支持，先后投資大悅城控股及下屬企業(yè)的永續(xù)中票、CMBS、購房尾款A(yù)BS、供應(yīng)鏈ABS等，并參與了2021年大悅城地產(chǎn)銀團(tuán)貸款。而此次雙方合作將助力大悅城控股繼續(xù)滿足購房者的合理住房需求，助力行業(yè)健康發(fā)展。

另據(jù)觀點(diǎn)新媒體此前報(bào)道，于2月14日，大悅城控股也宣布與招商銀行簽署100億元并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將建立深度地產(chǎn)并購融資戰(zhàn)略合作關(guān)系。合作協(xié)議顯示，招商銀行將授予大悅城控股100億元并購融資額度用于并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化，以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品，并為其提供高效便捷的“綠色通道一站式”服務(wù)。

碧桂園擬發(fā)行50億元中票 用于項(xiàng)目建設(shè)及償還債務(wù)

2月18日，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司擬發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)。

據(jù)悉，該期票據(jù)注冊額度50億元，本期發(fā)行規(guī)模不超過50億元（含），本期發(fā)行期限不超過10年，擔(dān)保情況為無擔(dān)保。

本期中期票據(jù)注冊總額50億元，發(fā)行人將于注冊有效期內(nèi)分期發(fā)行，本期中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模不超過50億元（含），擬將募集資金全部用于償還發(fā)行人有息債務(wù)及項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)。其中，不超過40億元擬用于項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，剩余募集資金擬用于償還有息債務(wù)。

其中，償還有息票據(jù)包括兩個(gè)項(xiàng)目的昆明五華龍泉碧桂園、東莞南城白馬碧桂園，合計(jì)貸款月10.3億元，計(jì)劃還款10億元。

西南股建設(shè)方面，共有7個(gè)項(xiàng)目，分別為沈陽碧桂園大城印象、鄭州時(shí)代城四期、鄭州時(shí)代城二期、東莞松湖天悅、東莞森悅花園、呼和浩特星作、呼和浩特星鉆。

華潤置地簽訂共計(jì)40億港元貸款融資協(xié)議

2月18日，華潤置地有限公司發(fā)布公告稱，作為借款人就總數(shù)20億港幣的貸款融資與一家銀行訂立了一份貸款融資協(xié)議，該貸款融資自提款日起計(jì)為期一年。

另外，華潤置地還作為借款人簽訂了2份總數(shù)10億港幣的貸款融資協(xié)議，貸款融資自提款日起計(jì)為期均為五年。

據(jù)計(jì)算，華潤置地簽訂金額總計(jì)40億港元貸款融資協(xié)議。

根據(jù)該融資協(xié)議，如果華潤集團(tuán)停止直接或間接持有最少35%華潤置地已發(fā)行股本，或擁有委任權(quán)委任本公司董事會(huì)成員，將構(gòu)成控制權(quán)改變。于本公告日期，華潤集團(tuán)擁有華潤置地約59.55%的已發(fā)行股本。

倘發(fā)生該融資協(xié)議項(xiàng)下的控制權(quán)改變，根據(jù)該融資協(xié)議，貸方可宣布取消提供貸款額度及/或宣布所有未償還款項(xiàng)連同貸款額度項(xiàng)下所有應(yīng)計(jì)利息及其他所有本公司需于該融資協(xié)議項(xiàng)下支付的款項(xiàng)即時(shí)到期及須予償還。

中海擬發(fā)行10億元綠色中期票據(jù) 申購區(qū)間為2.9%-3.6%

2月18日，中海企業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)布2022年度第二期綠色中期票據(jù)申購說明。

債券計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億元，期限5年，申購區(qū)間為2.90%-3.60%，申購期間為2月21日9時(shí)至2022年2月22日17時(shí)。

此前1月17日，中海企業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司披露2022年度第一期中期票據(jù)發(fā)行情況。其中（品種一）發(fā)行總額18億元，發(fā)行利率2.88%，期限3年；而（品種二）發(fā)行總額12億元，發(fā)行利率3.25%，期限5年，有效申購家數(shù)6家，已于2022年1月14日起息。

關(guān)鍵詞： 資本圈 陽光城正榮債務(wù)重組面臨挑戰(zhàn) 大悅城再獲百