觀點網(wǎng)訊：2月23日，標普全球評級宣布，海底撈國際控股有限公司于2月21日所發(fā)布的盈利預警，即便剔除一次性項目，其業(yè)績?nèi)员阮A期更差。

此外，標普表示海底撈2021年現(xiàn)金流水平不及預期，加之2022年企業(yè)經(jīng)營面臨不確定性，或將導致海底撈的財務杠桿在比我們之前預期的更長時間內(nèi)處在1.5倍以上。據(jù)此，標普將海底撈的長期主體信用評級“BBB”及其未到期的優(yōu)先無抵押債券的長期債項評級“BBB”列入負面信用觀察名單，并計劃在海底撈公布2021年財報之后對信用觀察作出決議。標普稱，就目前的情況來看，評級下調(diào)的幅度不會超過一個級別。

觀點新媒體獲悉，標普稱將海底撈的評級列入信用觀察名單緣于其認為該公司能否在2022年將財務杠桿降至1.5倍以下存在越來越大的不確定性。據(jù)2022年2月21日海底撈發(fā)布的盈利預警顯示，預計2021年全年虧損38億元至45億元人民幣；其中33億元至39億元為一次性虧損?，F(xiàn)金流情況弱化或導致其凈債務水平超出預期。

而海底撈2021年下半年EBITDA的改善程度可能遠不及標普預期。由于新冠疫情反復，標普認為這一趨勢或將延續(xù)至2022年。除了新冠疫情反復導致營商環(huán)境艱難之外，目前也很難區(qū)分海里撈的受歡迎程度趨于下降是否也是造成這一現(xiàn)狀的原因。在人力和原材料成本居高不下的背景下，盈利波動加劇可能導致海底撈的財務杠桿（調(diào)整后債務對EBITDA的比率）持續(xù)高于1.5倍——觸發(fā)評級下調(diào)的臨界值。

另悉，如果海底撈在改善現(xiàn)有門店的盈利能力方面面臨困難，特別是翻臺率和客流量指標，進而預示該公司2022年的杠桿水平仍將高于1.5倍，且表明業(yè)務增長和現(xiàn)金流生產(chǎn)水平不及標普預期，那么標普可能下調(diào)其評級。

關鍵詞： 全年虧損至45億元 標普將海底撈主體及債項信評列入負面