觀點(diǎn)網(wǎng)發(fā)債破冰、被選為示范企業(yè)……過去一段時(shí)間，碧桂園逐漸構(gòu)筑起市場(chǎng)信心的“圍墻”。

隨后，這家民企在資本市場(chǎng)開啟了一系列維持“信心”的操作。

6月15日，碧桂園宣布以現(xiàn)金要約購(gòu)買于2022年到期的尚未贖回4.75%優(yōu)先票據(jù)。

據(jù)了解，碧桂園本次計(jì)劃贖回的優(yōu)先票據(jù)將于7月屆滿到期，截至本公告日期，票據(jù)未贖回本金總額為6.834億美元。

公告提到，6月15日，碧桂園已向合資格持有人提呈要約以現(xiàn)金購(gòu)買任何及全部尚未贖回票據(jù)的本金額，購(gòu)買價(jià)應(yīng)付獲接納購(gòu)買票據(jù)的合資格持有人的購(gòu)買價(jià)將相等于票據(jù)每1000美元本金額1000美元。

另?yè)?jù)觀點(diǎn)新媒體統(tǒng)計(jì)，自2021年12月以來，碧桂園已經(jīng)累計(jì)11次回購(gòu)公司美元債，其中，2021年12月15日完成回購(gòu)2631萬美元2026年到期的5.625%優(yōu)先票據(jù)，同年12月30日再度回購(gòu)1410萬美元2022年到期的7.125%票據(jù)。

進(jìn)入2022年，該公司回購(gòu)次數(shù)不斷增多，不過單次回購(gòu)金額并不算太大，基本在500萬美元到900萬美元不等。相比之下，6月15日此番回購(gòu)，算是過去一段時(shí)間以來較大的一單。

對(duì)房企而言，回購(gòu)即將到期的美元債，一方面能夠避免發(fā)生債務(wù)違約及信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在美元債普遍下跌的情況下，提前贖回亦能夠節(jié)省一定的財(cái)務(wù)成本。

與此同時(shí)，在房企降杠桿的要求之下，企業(yè)回購(gòu)美元債亦能降低負(fù)債率水平，促使企業(yè)降檔。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)整理

但歸根結(jié)底，房企頻繁回購(gòu)債券的最重要原因是維持資本市場(chǎng)的信心。

對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言，回購(gòu)美元債在一定程度上說明了企業(yè)資金面相對(duì)寬裕，這對(duì)市場(chǎng)信心的重振具有積極的作用。

據(jù)了解，2021年，由于部分房企的美元債違約、國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻繁下調(diào)信用評(píng)級(jí)等影響，房地產(chǎn)行業(yè)整體信用結(jié)構(gòu)受到一定影響，房地產(chǎn)美元債市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌的趨勢(shì)，不少中資地產(chǎn)美元債普遍出現(xiàn)超20%的跌幅。

城門失火，殃及池魚，在行業(yè)信用整體萎靡的情況下，碧桂園亦不可避免受到影響。

(相關(guān)資料圖)

進(jìn)入2022年1月，碧桂園同樣出現(xiàn)股市、債市的雙重下挫，該公司股價(jià)在3月25日錄得最低值3.26港元，美元債亦多次跌破70美分的關(guān)口。

信心比黃金重要，碧桂園連續(xù)多次回購(gòu)美元債券，亦是給資本市場(chǎng)釋放出“不缺錢、有信心”的信號(hào)。

在碧桂園之外，包括旭輝控股、建業(yè)地產(chǎn)、中梁控股、融信中國(guó)、正榮地產(chǎn)、雅居樂、祥生控股、佳源國(guó)際、世茂集團(tuán)、時(shí)代中國(guó)等在內(nèi)的企業(yè)接連回購(gòu)公司債券，以提振市場(chǎng)信心。

就在5月18日，瑞安房地產(chǎn)宣布，贖回6億美元高級(jí)永久資本證券。

贖回證券ISIN編碼為XS1632358112，通用代碼為163235811，債券利率6.40%于2022年可贖回的高級(jí)永久資本證券，贖回本金總額為6億美元的所有未贖回證券，贖回日期為2022年6月20日。

更早之前的2021年10月末，建業(yè)地產(chǎn)將其在岸銀行賬戶內(nèi)30億元資金匯出至其離岸銀行賬戶，用于償付11月到期票據(jù)本息。11月8日晚間，建業(yè)地產(chǎn)公布，已全部贖回2021年到期3.63億美元6.75%優(yōu)先票據(jù)。

同年11月7日，新城控股宣布，以公司自有資金提前贖回存續(xù)金額為3.5億美元的美元債券，并予以注銷。

據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年下半年，近25家房企提前回購(gòu)境外債券，回購(gòu)次數(shù)超過150次，涉及資金超過25億美元。

此前，人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾在第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，一些中資房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始回購(gòu)境外債券，這體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的信心，預(yù)計(jì)對(duì)于緩解市場(chǎng)緊張情緒、恢復(fù)市場(chǎng)信心將起到積極作用。

對(duì)于此次碧桂園回購(gòu)，分析人士亦提到，提前贖回美元債可以對(duì)外界釋放信心，有利于后續(xù)融資。

事實(shí)上，碧桂園整體資金面相對(duì)安全，融資渠道也較為通暢，一直被看作是比較穩(wěn)健的企業(yè)。

2021年年末，行業(yè)融資受限的時(shí)刻，碧桂園成功發(fā)行10億元公司債，為市場(chǎng)融資糾偏；今年5月，碧桂園與龍湖、美的置業(yè)等共同被列為“示范企業(yè)”，并率先發(fā)行5億元公司債，釋放民營(yíng)房企的融資信號(hào)。

過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，碧桂園一直被資本市場(chǎng)視為地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，而這家房企成功發(fā)債亦被市場(chǎng)看作是房企融資回暖的重要信號(hào)。

然而，近期資本市場(chǎng)對(duì)房企的信心再度受壓。以民企為例，除了碧桂園，包括旭輝、奧園、雅居樂等多家企業(yè)均出現(xiàn)美元債異動(dòng)現(xiàn)象。

信用的崩塌只要一瞬間，但信心的重建或許還需一些時(shí)日。

此時(shí)宣布回購(gòu)美元債，無疑將給市場(chǎng)帶來穩(wěn)定的信心。而此次回購(gòu)之前，碧桂園存續(xù)的美元債有18只，存續(xù)規(guī)模117.2億美元，一年內(nèi)到期規(guī)模有13.1億美元。

關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng) 市場(chǎng)信心 建業(yè)地產(chǎn)