文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)魏薇

恒大的債務(wù)問(wèn)題遲遲未能妥善解決，慢慢的，國(guó)資有了分歧。有人伸手援助，也有人著手退出。

(相關(guān)資料圖)

6月7日，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，中國(guó)鐵建投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)鐵建”）掛牌轉(zhuǎn)讓恒大置業(yè)（深圳）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒大置業(yè)”）49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)26.6億元。

剩余51%的股權(quán)則由恒大地產(chǎn)集團(tuán)持有。恒大置業(yè)成立于2015年6月7日，法定代表人為康力冰，所屬行業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)，一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目包括：從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、自有房屋租賃、園藝工程施工等。

截止2022年2月底，恒大置業(yè)的資產(chǎn)總額為80.17億，負(fù)債為33.26億，凈資產(chǎn)為46.92億，按照中國(guó)鐵建持股49%計(jì)算，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)約為22.99億元，轉(zhuǎn)讓底價(jià)在此基礎(chǔ)上的溢價(jià)率約為15.7%。以26.6億元對(duì)應(yīng)49%股權(quán)計(jì)算，中國(guó)鐵建對(duì)恒大置業(yè)的整體估值是54.3億元。

二者之間的合作時(shí)間并不長(zhǎng)，中國(guó)鐵建的離場(chǎng)與恒大自身所處的困境脫不開(kāi)關(guān)系。恒大地產(chǎn)深陷債務(wù)泥淖，恒大置業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也不容樂(lè)觀。2021年，恒大置業(yè)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收202萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損2.48億。2022年一季度，僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.7萬(wàn)元，凈利潤(rùn)5.8萬(wàn)元。

從數(shù)據(jù)可見(jiàn)，恒大置業(yè)的項(xiàng)目幾乎處于停滯狀態(tài)，同時(shí)產(chǎn)生了較大額度虧損。恒大前景如何尚不可知，但及時(shí)脫手或能降低中國(guó)鐵建自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

失意離場(chǎng)

恒大置業(yè)原為恒大的全資子公司，2017年，恒大出讓恒大置業(yè)49%的股權(quán)，引入信銀（深圳）股權(quán)投資基金管理有限公司。

2019年12月，中國(guó)鐵建以23.13億元認(rèn)購(gòu)了這部分股權(quán)，成為恒大置業(yè)的第二大股東，并與恒大集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞工程建設(shè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、投融資、新興業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開(kāi)展廣泛合作。

當(dāng)時(shí)雙方宣稱“開(kāi)創(chuàng)了央企和民企合作的雙贏典范”。對(duì)于為何要持有恒大置業(yè)49%股權(quán)，中國(guó)鐵建表示，恒大置業(yè)是項(xiàng)目公司，這屬于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中的正常投資。

據(jù)中國(guó)鐵建年報(bào)，恒大置業(yè)在去年年末的資產(chǎn)合計(jì)是116.96億元，負(fù)債總計(jì)70.03億元。但這兩項(xiàng)數(shù)字在北交所披露的分別為79.06億元和34.64億元，與中國(guó)鐵建的年報(bào)數(shù)據(jù)存在較大差距。若項(xiàng)目公司按照現(xiàn)在的估值出售，中國(guó)鐵建在今年的財(cái)報(bào)上會(huì)確認(rèn)賬面損失。

中國(guó)鐵建選擇入股恒大，是看中其在深圳的舊改項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)，恒大對(duì)外披露，在深圳已儲(chǔ)備的城市更新項(xiàng)目超過(guò)40個(gè)，其中已立項(xiàng)（計(jì)劃公告）的項(xiàng)目有21個(gè)。

但二者的合作早已名存實(shí)亡，暴雷之后，恒大在深圳的多個(gè)項(xiàng)目停工。最大的項(xiàng)目為恒大深圳灣超級(jí)總部，項(xiàng)目總建筑面積34.3萬(wàn)平方米，建筑高度400米，地上71層，地下6層，原計(jì)劃于2024年竣工。另外，如坪山區(qū)恒大城項(xiàng)目、龍崗區(qū)恒大都會(huì)等項(xiàng)目均處于停工狀態(tài)。

對(duì)于深圳的城市更新項(xiàng)目，有媒體報(bào)道稱，金茂、華潤(rùn)置地、深圳國(guó)資委旗下深圳人才安居集團(tuán)、深業(yè)集團(tuán)等都曾與恒大洽談過(guò)，但最終未談妥。

此次實(shí)力國(guó)企退出之后，又會(huì)有誰(shuí)接盤這塊“燙手山芋”？