文/樂居財經(jīng)程孟瑤

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“顧偉挺精明的咋還被恒大坑了?！?月29日，有投資在互動平臺對兆馳股份（002429.SZ）董事長顧偉進行了一番調(diào)侃。隨后有網(wǎng)友跟貼道“顧偉想要許家印的利息，許老板是瞄上了顧偉的本金?！?/p>

投資者調(diào)侃的起因是2021年兆馳股份凈利潤大降81.12%，但是未按要求時間提前預(yù)告，而是延遲了2個月才進行披露，而且兆馳股份在解釋凈利大降的原因中提到，主要是對恒大集團及其成員企業(yè)應(yīng)收項目計提減值準備。

為此，兆馳股份在近期收到了深交所發(fā)出的《關(guān)于對深圳市兆馳股份有限公司2021年年度報告的問詢函》（簡稱“問詢函”），要求詳細說明恒大系債權(quán)壞賬計提比例的確定方式和依據(jù)，公司在關(guān)聯(lián)交易中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合理性，以及業(yè)績變動、財務(wù)風險等9個問題。

7月26日兆馳股份對問詢函給出了一份長達60頁的回復(fù)，但在回復(fù)公示發(fā)出后，投資者在互動平臺開始熱聊起兆馳股份為什么會掉到恒大的坑里。

恒大應(yīng)收款近20億

公開信息顯示，2018年恒大成為兆馳股份重要合作伙伴，雙方在地產(chǎn)項目、戰(zhàn)略集采業(yè)務(wù)等領(lǐng)域達成戰(zhàn)略合作；2021年下半年，恒大陷入流動性危機，兆馳股份因持有恒大集團及其成員企業(yè)大額商業(yè)承兌匯票以及應(yīng)收賬款，受到牽連。

2021年兆馳股份實現(xiàn)營業(yè)收入225.38億，同比增長11.65%；凈利潤4.04億，同比下降81.12%。對于凈利大降原因，兆馳股份提到主要是對恒大集團及其成員企業(yè)應(yīng)收項目計提減值準備。若剔除恒大系18.93億的壞賬影響，兆馳股份主營業(yè)務(wù)相關(guān)的凈利潤為22.97億元，較2020年的17.63億元同比增長了26.26%。

年報顯示，2021年兆馳股份應(yīng)收恒大系債權(quán)原值29.86億元，其中應(yīng)收票據(jù)原值28.95億元，應(yīng)收賬款原值0.92億元；應(yīng)收恒大系債權(quán)壞賬準備10.15億元，計提比例為34%，其中應(yīng)收票據(jù)壞賬準備9.84億元，應(yīng)收賬款壞賬準備0.31億元。

對此，深交所讓兆馳股份說明恒大系債權(quán)壞賬計提比例的確定方式和依據(jù)、壞賬準備是否計提充分，準確，計提比例與其他上市公司對恒大系債權(quán)壞賬計提比例相比是否存在較大差異。

兆馳股份回復(fù)稱，選取了三棵樹、歐派家居、廣田集團、寶鷹股份4家上市公司以及有屋智能、深圳宏業(yè)2家IPO在會公司進行了對比，評估出截止2021年12月31日，兆馳股份應(yīng)收恒大系債權(quán)的評估值為19.71億元，較賬面原值29.86億元，變現(xiàn)比例為66%。

同時，選取了廣田集團、上海機電、上海電氣、公元股份、浙江建設(shè)、江山歐派6家應(yīng)收恒大系債權(quán)超過或接近5億元的上市公司進行了對比，計提壞賬比例均值在33.69%，與兆馳股份的34%差距不大。

在回復(fù)中，兆馳股份還提到了與融創(chuàng)系地產(chǎn)公司、綠地集團以及旭輝集團的應(yīng)收款項情況，合計賬面余額1.23億元，壞賬準備380.85萬元。

另外在回復(fù)2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增長的原因時，兆馳股份提到恒大系債權(quán)對現(xiàn)金流有一定的影響。2019年-2021年度，兆馳股份活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-14.81億元、-0.09億元和21.05億元。

家居企業(yè)密集收監(jiān)管函

在樂居財經(jīng)《家居K線》關(guān)注的上市家居企業(yè)中，今年以來已經(jīng)有兆馳股份、東鵬控股、帝歐家居、揚子新材、*ST奇信、正泰電器、建藝集團、永安林業(yè)、揚子新材、梅輪電梯、全筑股份、青鳥消防、ST廣田、三棵樹共14家家居企業(yè)也在今年先后收到了交易所的監(jiān)管函。原因集中在信息披露不及時或不準確、業(yè)績變化大、債務(wù)風險、關(guān)聯(lián)交易不透明等問題上。

比如，較早收到問詢函的*ST奇信，被要求說明近三年來營業(yè)收入持續(xù)下滑的原因，是否影響公司持續(xù)經(jīng)營能力、是否存在營業(yè)收入持續(xù)大幅下滑的風險；青鳥消防、揚子新材則是因為股東股份減持或凍結(jié)事項未及時披露。青鳥消防原5%以上股東陳文佳違規(guī)減持；揚子新材因控股股東持有其5370萬股股份被司法凍結(jié)。兩家公司未按照相關(guān)規(guī)定履行公告義務(wù)。4月8日，建藝集團因與關(guān)聯(lián)方珠海正方集團等發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額超出當年預(yù)計額度，但建藝集團對超出預(yù)計金額的日常關(guān)聯(lián)交易未及時履行審議程序和信息披露義務(wù)，收到深交所的監(jiān)管函。

地產(chǎn)暴雷對家居企業(yè)帶來對影響有目共睹，除了兆馳股份，ST廣田（002482.SZ）、三棵樹（603737.SZ）也因為踩雷恒大收到監(jiān)管函。

2020年和2021年業(yè)績兩連虧的ST廣田（002482.SZ），在7月8日回復(fù)深交所2021年年報問詢函時，指出公司能否持續(xù)經(jīng)營取決于恒大債務(wù)重組能否穩(wěn)妥落地。據(jù)悉恒大是ST廣田的第一大客戶，合作十幾年來承接了大量建筑裝飾工程項目，不過從2018年開始，廣田就開始主動控制恒大業(yè)務(wù)的承接規(guī)模，在2021年2021年恒大債務(wù)違約全面爆發(fā)時，及時對部分新簽合同退簽，部分項目停工停產(chǎn)。

6月22日三棵樹（603737.SZ）回復(fù)了上交所發(fā)出的公司2021年度報告信息披露監(jiān)管工作函，對上交所提出的資產(chǎn)負債率較高、債務(wù)風險、應(yīng)收賬款、計提壞賬客戶等問題進行逐項核查確認并回復(fù)。2021年年報顯示，三棵樹應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款余額分別為5.92億元和46.05億元，分別計提信用減值損失1.79億元和5.23億元。

三棵樹回復(fù)稱，2022年其對恒大地產(chǎn)有新增業(yè)務(wù)，已停止賒銷，要求對方現(xiàn)款現(xiàn)貨。對藍光地產(chǎn)、融創(chuàng)地產(chǎn)和華夏地產(chǎn)也已經(jīng)停止賒銷，在今年暫無持續(xù)新增業(yè)務(wù)。此外，針對是否存在無法償還到期債務(wù)的風險，三棵樹表示：“后續(xù)公司仍將按時償還銀行借款，不存在到期無法償還借款的情況?！?/p>

“業(yè)績變臉”被嚴查

近年來，上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告后又隨即更正，已不算新聞，在收到監(jiān)管函之后，不少企業(yè)在談及“業(yè)績變臉”的原因時，會以測算失誤、投資失敗，或是受到不可抗力因素影響等一帶而過，但從今年監(jiān)管層發(fā)函情況來看，企業(yè)很難再“糊弄”過去了，當業(yè)績變動的幅度過大，不管是營轉(zhuǎn)虧還是虧扭盈，監(jiān)管層都表現(xiàn)出一查到底的態(tài)度。

東鵬控股、帝歐家居就因2021年年報信息披露不準確、業(yè)績變化大等問題違反了深交所相關(guān)規(guī)定，在同一天收到深交所的監(jiān)管函。

6月28日，東鵬控股（003012.SZ）收到深交所監(jiān)管函，原因為年報披露的凈利潤較原預(yù)計區(qū)間范圍差異幅度較大。深交所指出，東鵬控股于2022年1月29日披露《2021年度業(yè)績預(yù)告》稱，預(yù)計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3400-5100萬元。但東鵬控股于2022年4月29日披露的《2021年年度報告》顯示，公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.54億元。比業(yè)績預(yù)告多了1億元。

盡管在4月23日東鵬控股發(fā)布過一則《2021年度業(yè)績預(yù)告修正公告》，在該公告中東鵬控股表示因為與房地產(chǎn)行業(yè)客戶積極協(xié)商溝通，大力推進債權(quán)回收工作，預(yù)計對部分房地產(chǎn)客戶的應(yīng)收款項回收比例上升，相應(yīng)計提預(yù)期信用損失比例有所下降，將業(yè)績預(yù)告修正為1.3億元-1.7億元之間，與最終年報中發(fā)布的業(yè)績基本一致，但東鵬控股還是收到了監(jiān)管函。

同樣是由于年報披露的6911.6萬元凈利潤，與此前預(yù)告的2.72億元—3.69億元的利潤少了2億元左右，帝歐家居（002798.SZ）也在6月28日收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函。年報發(fā)布前夕，帝歐家居也發(fā)布了預(yù)告修正公告，將凈利潤區(qū)間調(diào)整為5175萬元—7750萬元，但監(jiān)管部門顯然不滿足于這一解釋。

眼下，正是上市公發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)告期，在樂居財經(jīng)《家居K線》關(guān)注的110家上市家企中，截至7月18日，A+H股共有52家家居企業(yè)披露2022年上半年業(yè)績預(yù)告。其中，24家企業(yè)預(yù)告凈利潤為正，28家預(yù)計虧損，占比超半。

上海建工和彩虹股份預(yù)計虧損下限超10億元，成為“最虧”的兩家企業(yè)；帝歐家居預(yù)計歸母凈利潤-2.80億至-2.20億，同比變動-202.69%至-180.69%，虧損進一步擴大；因恒大系列應(yīng)收款項加速計提了相應(yīng)壞賬準備，全筑股份預(yù)計利潤約-7.5億元至-5億元，同比下降187.25%-330.87%。其扣非凈利潤預(yù)計-4.91億元至-7.41億元，2021年同期，這一數(shù)據(jù)為-1.84億元。

此外，樂居財經(jīng)《家居K線》還注意到，近期家居企業(yè)在資本市場顯得很“熱鬧”，但真正成功上市的寥寥無幾，在籌備上市的家企中，森鷹、書香門地、雨中情、固克節(jié)能、皇派家居、泛亞衛(wèi)浴、土巴兔、有屋智能、箭牌家居等企業(yè)多次遞表，而這些企業(yè)失敗的原因集中在業(yè)績問題、財務(wù)數(shù)據(jù)、盈利能力等信用及經(jīng)營風險等問題。

比如今年1月26日，證監(jiān)會對于土巴兔律師北京市金杜律師事務(wù)所發(fā)起立案調(diào)查，隨即深交所中止土巴兔發(fā)行上市審核，這也能看出監(jiān)管層對于未上市企業(yè)的監(jiān)管力度也在不斷加強。

關(guān)鍵詞： 兆馳股份 壞賬準備 應(yīng)收賬款