文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)程孟瑤

“顧偉挺精明的咋還被恒大坑了?！?月29日，有投資在互動(dòng)平臺(tái)對(duì)兆馳股份（002429.SZ）董事長(zhǎng)顧偉進(jìn)行了一番調(diào)侃。隨后有網(wǎng)友跟貼道“顧偉想要許家印的利息，許老板是瞄上了顧偉的本金?！?/p>

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投資者調(diào)侃的起因是2021年兆馳股份凈利潤(rùn)大降81.12%，但是未按要求時(shí)間提前預(yù)告，而是延遲了2個(gè)月才進(jìn)行披露，而且兆馳股份在解釋凈利大降的原因中提到，主要是對(duì)恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。

為此，兆馳股份在近期收到了深交所發(fā)出的《關(guān)于對(duì)深圳市兆馳股份有限公司2021年年度報(bào)告的問(wèn)詢函》（簡(jiǎn)稱“問(wèn)詢函”），要求詳細(xì)說(shuō)明恒大系債權(quán)壞賬計(jì)提比例的確定方式和依據(jù)，公司在關(guān)聯(lián)交易中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合理性，以及業(yè)績(jī)變動(dòng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等9個(gè)問(wèn)題。

7月26日兆馳股份對(duì)問(wèn)詢函給出了一份長(zhǎng)達(dá)60頁(yè)的回復(fù)，但在回復(fù)公示發(fā)出后，投資者在互動(dòng)平臺(tái)開(kāi)始熱聊起兆馳股份為什么會(huì)掉到恒大的坑里。

恒大應(yīng)收款近20億

公開(kāi)信息顯示，2018年恒大成為兆馳股份重要合作伙伴，雙方在地產(chǎn)項(xiàng)目、戰(zhàn)略集采業(yè)務(wù)等領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作；2021年下半年，恒大陷入流動(dòng)性危機(jī)，兆馳股份因持有恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)大額商業(yè)承兌匯票以及應(yīng)收賬款，受到牽連。

2021年兆馳股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.38億，同比增長(zhǎng)11.65%；凈利潤(rùn)4.04億，同比下降81.12%。對(duì)于凈利大降原因，兆馳股份提到主要是對(duì)恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。若剔除恒大系18.93億的壞賬影響，兆馳股份主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的凈利潤(rùn)為22.97億元，較2020年的17.63億元同比增長(zhǎng)了26.26%。

年報(bào)顯示，2021年兆馳股份應(yīng)收恒大系債權(quán)原值29.86億元，其中應(yīng)收票據(jù)原值28.95億元，應(yīng)收賬款原值0.92億元；應(yīng)收恒大系債權(quán)壞賬準(zhǔn)備10.15億元，計(jì)提比例為34%，其中應(yīng)收票據(jù)壞賬準(zhǔn)備9.84億元，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備0.31億元。

對(duì)此，深交所讓兆馳股份說(shuō)明恒大系債權(quán)壞賬計(jì)提比例的確定方式和依據(jù)、壞賬準(zhǔn)備是否計(jì)提充分，準(zhǔn)確，計(jì)提比例與其他上市公司對(duì)恒大系債權(quán)壞賬計(jì)提比例相比是否存在較大差異。

兆馳股份回復(fù)稱，選取了三棵樹(shù)、歐派家居、廣田集團(tuán)、寶鷹股份4家上市公司以及有屋智能、深圳宏業(yè)2家IPO在會(huì)公司進(jìn)行了對(duì)比，評(píng)估出截止2021年12月31日，兆馳股份應(yīng)收恒大系債權(quán)的評(píng)估值為19.71億元，較賬面原值29.86億元，變現(xiàn)比例為66%。

同時(shí)，選取了廣田集團(tuán)、上海機(jī)電、上海電氣、公元股份、浙江建設(shè)、江山歐派6家應(yīng)收恒大系債權(quán)超過(guò)或接近5億元的上市公司進(jìn)行了對(duì)比，計(jì)提壞賬比例均值在33.69%，與兆馳股份的34%差距不大。

在回復(fù)中，兆馳股份還提到了與融創(chuàng)系地產(chǎn)公司、綠地集團(tuán)以及旭輝集團(tuán)的應(yīng)收款項(xiàng)情況，合計(jì)賬面余額1.23億元，壞賬準(zhǔn)備380.85萬(wàn)元。

另外在回復(fù)2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)的原因時(shí)，兆馳股份提到恒大系債權(quán)對(duì)現(xiàn)金流有一定的影響。2019年-2021年度，兆馳股份活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-14.81億元、-0.09億元和21.05億元。

家居企業(yè)密集收監(jiān)管函

在樂(lè)居財(cái)經(jīng)《家居K線》關(guān)注的上市家居企業(yè)中，今年以來(lái)已經(jīng)有兆馳股份、東鵬控股、帝歐家居、揚(yáng)子新材、*ST奇信、正泰電器、建藝集團(tuán)、永安林業(yè)、揚(yáng)子新材、梅輪電梯、全筑股份、青鳥(niǎo)消防、ST廣田、三棵樹(shù)共14家家居企業(yè)也在今年先后收到了交易所的監(jiān)管函。原因集中在信息披露不及時(shí)或不準(zhǔn)確、業(yè)績(jī)變化大、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易不透明等問(wèn)題上。

比如，較早收到問(wèn)詢函的*ST奇信，被要求說(shuō)明近三年來(lái)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑的原因，是否影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、是否存在營(yíng)業(yè)收入持續(xù)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；青鳥(niǎo)消防、揚(yáng)子新材則是因?yàn)楣蓶|股份減持或凍結(jié)事項(xiàng)未及時(shí)披露。青鳥(niǎo)消防原5%以上股東陳文佳違規(guī)減持；揚(yáng)子新材因控股股東持有其5370萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)。兩家公司未按照相關(guān)規(guī)定履行公告義務(wù)。4月8日，建藝集團(tuán)因與關(guān)聯(lián)方珠海正方集團(tuán)等發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額超出當(dāng)年預(yù)計(jì)額度，但建藝集團(tuán)對(duì)超出預(yù)計(jì)金額的日常關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)，收到深交所的監(jiān)管函。

地產(chǎn)暴雷對(duì)家居企業(yè)帶來(lái)對(duì)影響有目共睹，除了兆馳股份，ST廣田（002482.SZ）、三棵樹(shù)（603737.SZ）也因?yàn)椴壤缀愦笫盏奖O(jiān)管函。

2020年和2021年業(yè)績(jī)兩連虧的ST廣田（002482.SZ），在7月8日回復(fù)深交所2021年年報(bào)問(wèn)詢函時(shí)，指出公司能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)取決于恒大債務(wù)重組能否穩(wěn)妥落地。據(jù)悉恒大是ST廣田的第一大客戶，合作十幾年來(lái)承接了大量建筑裝飾工程項(xiàng)目，不過(guò)從2018年開(kāi)始，廣田就開(kāi)始主動(dòng)控制恒大業(yè)務(wù)的承接規(guī)模，在2021年2021年恒大債務(wù)違約全面爆發(fā)時(shí)，及時(shí)對(duì)部分新簽合同退簽，部分項(xiàng)目停工停產(chǎn)。

6月22日三棵樹(shù)（603737.SZ）回復(fù)了上交所發(fā)出的公司2021年度報(bào)告信息披露監(jiān)管工作函，對(duì)上交所提出的資產(chǎn)負(fù)債率較高、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款、計(jì)提壞賬客戶等問(wèn)題進(jìn)行逐項(xiàng)核查確認(rèn)并回復(fù)。2021年年報(bào)顯示，三棵樹(shù)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款余額分別為5.92億元和46.05億元，分別計(jì)提信用減值損失1.79億元和5.23億元。

三棵樹(shù)回復(fù)稱，2022年其對(duì)恒大地產(chǎn)有新增業(yè)務(wù)，已停止賒銷，要求對(duì)方現(xiàn)款現(xiàn)貨。對(duì)藍(lán)光地產(chǎn)、融創(chuàng)地產(chǎn)和華夏地產(chǎn)也已經(jīng)停止賒銷，在今年暫無(wú)持續(xù)新增業(yè)務(wù)。此外，針對(duì)是否存在無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，三棵樹(shù)表示：“后續(xù)公司仍將按時(shí)償還銀行借款，不存在到期無(wú)法償還借款的情況?！?/p>

“業(yè)績(jī)變臉”被嚴(yán)查

近年來(lái)，上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后又隨即更正，已不算新聞，在收到監(jiān)管函之后，不少企業(yè)在談及“業(yè)績(jī)變臉”的原因時(shí)，會(huì)以測(cè)算失誤、投資失敗，或是受到不可抗力因素影響等一帶而過(guò)，但從今年監(jiān)管層發(fā)函情況來(lái)看，企業(yè)很難再“糊弄”過(guò)去了，當(dāng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的幅度過(guò)大，不管是營(yíng)轉(zhuǎn)虧還是虧扭盈，監(jiān)管層都表現(xiàn)出一查到底的態(tài)度。

東鵬控股、帝歐家居就因2021年年報(bào)信息披露不準(zhǔn)確、業(yè)績(jī)變化大等問(wèn)題違反了深交所相關(guān)規(guī)定，在同一天收到深交所的監(jiān)管函。

6月28日，東鵬控股（003012.SZ）收到深交所監(jiān)管函，原因?yàn)槟陥?bào)披露的凈利潤(rùn)較原預(yù)計(jì)區(qū)間范圍差異幅度較大。深交所指出，東鵬控股于2022年1月29日披露《2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告》稱，預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3400-5100萬(wàn)元。但東鵬控股于2022年4月29日披露的《2021年年度報(bào)告》顯示，公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.54億元。比業(yè)績(jī)預(yù)告多了1億元。

盡管在4月23日東鵬控股發(fā)布過(guò)一則《2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》，在該公告中東鵬控股表示因?yàn)榕c房地產(chǎn)行業(yè)客戶積極協(xié)商溝通，大力推進(jìn)債權(quán)回收工作，預(yù)計(jì)對(duì)部分房地產(chǎn)客戶的應(yīng)收款項(xiàng)回收比例上升，相應(yīng)計(jì)提預(yù)期信用損失比例有所下降，將業(yè)績(jī)預(yù)告修正為1.3億元-1.7億元之間，與最終年報(bào)中發(fā)布的業(yè)績(jī)基本一致，但東鵬控股還是收到了監(jiān)管函。

同樣是由于年報(bào)披露的6911.6萬(wàn)元凈利潤(rùn)，與此前預(yù)告的2.72億元—3.69億元的利潤(rùn)少了2億元左右，帝歐家居（002798.SZ）也在6月28日收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函。年報(bào)發(fā)布前夕，帝歐家居也發(fā)布了預(yù)告修正公告，將凈利潤(rùn)區(qū)間調(diào)整為5175萬(wàn)元—7750萬(wàn)元，但監(jiān)管部門顯然不滿足于這一解釋。

眼下，正是上市公發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告期，在樂(lè)居財(cái)經(jīng)《家居K線》關(guān)注的110家上市家企中，截至7月18日，A+H股共有52家家居企業(yè)披露2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，24家企業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)為正，28家預(yù)計(jì)虧損，占比超半。

上海建工和彩虹股份預(yù)計(jì)虧損下限超10億元，成為“最虧”的兩家企業(yè)；帝歐家居預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)-2.80億至-2.20億，同比變動(dòng)-202.69%至-180.69%，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大；因恒大系列應(yīng)收款項(xiàng)加速計(jì)提了相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備，全筑股份預(yù)計(jì)利潤(rùn)約-7.5億元至-5億元，同比下降187.25%-330.87%。其扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)-4.91億元至-7.41億元，2021年同期，這一數(shù)據(jù)為-1.84億元。

此外，樂(lè)居財(cái)經(jīng)《家居K線》還注意到，近期家居企業(yè)在資本市場(chǎng)顯得很“熱鬧”，但真正成功上市的寥寥無(wú)幾，在籌備上市的家企中，森鷹、書(shū)香門地、雨中情、固克節(jié)能、皇派家居、泛亞衛(wèi)浴、土巴兔、有屋智能、箭牌家居等企業(yè)多次遞表，而這些企業(yè)失敗的原因集中在業(yè)績(jī)問(wèn)題、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、盈利能力等信用及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

比如今年1月26日，證監(jiān)會(huì)對(duì)于土巴兔律師北京市金杜律師事務(wù)所發(fā)起立案調(diào)查，隨即深交所中止土巴兔發(fā)行上市審核，這也能看出監(jiān)管層對(duì)于未上市企業(yè)的監(jiān)管力度也在不斷加強(qiáng)。

關(guān)鍵詞： 兆馳股份 壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款