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?樂居財經(jīng)訊吳文婷8月9日，麥格理發(fā)表研報，首次給予京東健康(06618.HK)“中性”評級，雖然普遍看好京東健康的高端定位及市場份額增長潛力，但對線上醫(yī)療保健行業(yè)監(jiān)管不確定性持審慎態(tài)度。

該行進一步指出，受惠于用戶滲透率提升及母公司提供強勁的用戶流量，預計京東健康2022至2025年收入年復合增長率將達到29%。

麥格理相信京東健康的線下零售市場份額還有進一步提升空間，認為分銷效率在提升藥店零售商長期盈利能力方面發(fā)揮重要作用，預計直銷將成為未來利潤增長的主要動力。

此外，麥格理又指，京東健康估值合理，給予目標價62港元，上行空間有限，強調監(jiān)管因素仍然是行業(yè)最大風險及催化劑，認為政策執(zhí)行仍需時日，可能對行業(yè)產生長尾影響，但另一方面新政策細節(jié)若出臺，將令投資者可更清晰地了解未來前景，帶來上行空間。

關鍵詞： 市場份額 年復合增長率 估值合理