觀點(diǎn)網(wǎng) 深秋時(shí)分，又一則人事變動(dòng)消息點(diǎn)燃市場(chǎng)，據(jù)傳效力陽(yáng)光城十年之久的副總裁饒俊或?qū)㈦x職，其于2012年入職陽(yáng)光城，曾任副總裁職位。

不難理解，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的情況下，陽(yáng)光城內(nèi)部管理層依舊經(jīng)歷著變局。而伴隨這則消息傳出三天后，10月20日，陽(yáng)光城公布了2022年員工持股計(jì)劃草案。

(資料圖片僅供參考)

觀點(diǎn)新媒體了解到，此次員工持股計(jì)劃的參與對(duì)象為對(duì)陽(yáng)光城整體業(yè)績(jī)和中長(zhǎng)期發(fā)展具有重要作用和影響的任職董事（不含獨(dú)立董事）、高級(jí)管理人員，以及公司及子公司其他核心管理人員，參與總?cè)藬?shù)不超過(guò)50人。

此次陽(yáng)光城員工持股計(jì)劃的股份來(lái)源為公司回購(gòu)專用證券賬戶回購(gòu)的陽(yáng)光城A股普通股股票，合計(jì)2430.05萬(wàn)股，占陽(yáng)光城當(dāng)前股本總額41.4億股的0.59%。

算起來(lái)，這家正在經(jīng)受風(fēng)吹浪打的企業(yè)前前后后已多次實(shí)施員工持股計(jì)劃，但不同的是，這次陽(yáng)光城將“0元購(gòu)股”擺上了臺(tái)面。

免費(fèi)的午餐

值得玩味的是，在公布此次員工持股計(jì)劃的7個(gè)月前，陽(yáng)光城召開(kāi)第十屆董事局第三十三次會(huì)議及第九屆監(jiān)事會(huì)第十六次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止第三期員工持股計(jì)劃的議案》，決議終止第三期員工持股計(jì)劃。

該計(jì)劃共收到員工認(rèn)購(gòu)份額資金及控股股東福建陽(yáng)光集團(tuán)有限公司墊付資金5.017億元，截止2020年12月10日的公告日實(shí)際成交金額為5.016億元，剩余資金用于支付交易傭金等其他費(fèi)用，不再購(gòu)買(mǎi)陽(yáng)光城股票。

“鑒于行業(yè)政策發(fā)生變化及市場(chǎng)原因，且考慮主要激勵(lì)員工已有部分離職，陽(yáng)光城及行業(yè)業(yè)績(jī)情況也發(fā)生巨大波動(dòng)，本次員工持股計(jì)劃無(wú)法實(shí)現(xiàn)計(jì)劃初衷?！弊罱K，陽(yáng)光城選擇終止該批員工持股計(jì)劃。

市場(chǎng)波動(dòng)下，沒(méi)人能夠獨(dú)善其身。陽(yáng)光城自2014年開(kāi)始的員工持股計(jì)劃里，記錄了該公司從初露鋒芒、風(fēng)頭正盛，再到跌宕起伏的全過(guò)程。

這一次，或許是為了進(jìn)一步體現(xiàn)最新持股計(jì)劃的激勵(lì)性，陽(yáng)光城在最新的草案中提出，員工持股計(jì)劃受讓公司回購(gòu)專用證券賬戶股份的價(jià)格為0元/股，持有人無(wú)需出資。

公告稱，基于現(xiàn)階段該公司所處的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，陽(yáng)光城面臨明顯的人才流失問(wèn)題，因此需留住現(xiàn)有核心管理骨干并吸引適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)、管理等相關(guān)人才，共同在困境中求生存、謀發(fā)展。

但天下并沒(méi)有免費(fèi)的午餐。

根據(jù)這份披露的草案，此次員工持股計(jì)劃所獲標(biāo)的股票分三期解鎖，解鎖時(shí)點(diǎn)分別為自公司公告最后一筆標(biāo)的股票過(guò)戶至本員工持股計(jì)劃名下之日起滿12個(gè)月、24個(gè)月、36個(gè)月，每期解鎖標(biāo)的股票的比例分別為30%、30%、40%，各期具體解鎖比例和數(shù)量根據(jù)公司業(yè)績(jī)目標(biāo)和持有人考核結(jié)果計(jì)算確定，而計(jì)劃的考核年度為2023-2025年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次。

在計(jì)劃中，處處可窺見(jiàn)陽(yáng)光城對(duì)于未來(lái)三年的業(yè)績(jī)規(guī)劃圖，激勵(lì)目標(biāo)為陽(yáng)光城2023年、2024年兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，且2023年至2025年要實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，在此前提條件下，第一個(gè)解鎖期要實(shí)現(xiàn)2023年扭虧為盈，第二個(gè)解鎖期為2024年凈利潤(rùn)為正且較2023年增長(zhǎng)20%，以上兩個(gè)解鎖期對(duì)應(yīng)公司層面解鎖比例均為30%。

那么，剩下的40%去哪了？陽(yáng)光城于草案中表示，第三個(gè)解鎖期需達(dá)到2025年凈利潤(rùn)為正且較2024年增長(zhǎng)20%。這也代表著，陽(yáng)光城員工有機(jī)會(huì)0元購(gòu)股，但在2023-2025未來(lái)三年間，要扭虧為盈、業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?/p>

據(jù)陽(yáng)光城此前披露的2021年全年業(yè)績(jī)報(bào)告，2021年實(shí)現(xiàn)年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為425.26億元，同比減少48.25%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為69.52億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

這意味著，要想實(shí)現(xiàn)第一個(gè)解鎖，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈絕非易事。

雖然解鎖安排涉及的業(yè)績(jī)目標(biāo)并不構(gòu)成陽(yáng)光城對(duì)投資者的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和實(shí)質(zhì)承諾，但多少也側(cè)面表達(dá)了其目前對(duì)于市場(chǎng)的態(tài)度。在草案中，陽(yáng)光城也明確表示，若某一考核期公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)未達(dá)成，則該期未解鎖份額對(duì)應(yīng)的標(biāo)的股票不得解鎖，由管理委員會(huì)收回并在公司公告最后一筆標(biāo)的股票過(guò)戶至本員工持股計(jì)劃名下之日起12個(gè)月后擇機(jī)出售，出售后的收益歸公司所有。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，員工持股計(jì)劃旨在建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力。此次陽(yáng)光城“0元購(gòu)股”究其本質(zhì)應(yīng)當(dāng)是一種利益捆綁的股權(quán)激勵(lì)方式，一方面或許可以穩(wěn)定股價(jià)，另一方面也向市場(chǎng)傳達(dá)了正面的態(tài)度。

除陽(yáng)光城外，也有其他企業(yè)參與到“0元購(gòu)股”的股權(quán)計(jì)劃中，而部分則選擇將股權(quán)作為員工工資包的一部分，以降低工資支出，減少企業(yè)的現(xiàn)金流壓力；另外，作為企業(yè)激勵(lì)動(dòng)作，這類持股計(jì)劃似乎更能“穩(wěn)定軍心”，一定程度上減少員工離職率。

管理層變遷

“本次員工持股計(jì)劃的參與對(duì)象包括公司部分董事、高級(jí)管理人員以及公司及子公司其他核心管理人員，前述人員是公司發(fā)展戰(zhàn)略主要執(zhí)行者及團(tuán)隊(duì)的中流砥柱，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的恢復(fù)和長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展有著重要作用?！迸c上一次持股計(jì)劃相比，陽(yáng)光城所擬定的持有人名單及份額分配出現(xiàn)了較大變化。

以董事及執(zhí)行副總裁吳建斌、執(zhí)行總裁徐國(guó)宏、執(zhí)行副總裁及財(cái)務(wù)總監(jiān)陳霓等為主的10位陽(yáng)光城管理層擬授予份額上限位729萬(wàn)份，占此次員工持股計(jì)劃總份額的比例為30%；而其他不超過(guò)40位的核心管理人員擬授予份額的上限為1701.05萬(wàn)份，占據(jù)另外7成份額。

而從2020年9月披露的第三期員工持股計(jì)劃草案來(lái)看，時(shí)任執(zhí)行董事長(zhǎng)及總裁的朱榮斌一人擬認(rèn)購(gòu)份額即2400萬(wàn)份，對(duì)應(yīng)股份占陽(yáng)光城股份總數(shù)的比例為0.59%——等于最新“0元”持股計(jì)劃的總比例。

這并不令人意外，自來(lái)到陽(yáng)光城，朱榮斌已多次增持股票，2017年-2018年進(jìn)行的4次增持，其已經(jīng)手握陽(yáng)光城1443萬(wàn)股。

此外，何媚等3位董事分別擬認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)份；吳建斌等4位管理層也擬認(rèn)購(gòu)了50萬(wàn)-100萬(wàn)份，加上陽(yáng)光城及子公司其他核心管理人員合計(jì)認(rèn)購(gòu)的1350萬(wàn)份，及預(yù)留的2400萬(wàn)份份額，第三期員工持股計(jì)劃合計(jì)擬認(rèn)購(gòu)了8000萬(wàn)股股份，占總股本的1.95%。

就在公布草案的同一天，陽(yáng)光城還引入了泰康系入場(chǎng)，以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。陽(yáng)光城彼時(shí)表示，泰康人壽和泰康養(yǎng)老保與彼時(shí)陽(yáng)光城第二大股東上海嘉聞投資管理有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定泰康人壽和泰康養(yǎng)老通過(guò)協(xié)議受讓的方式，從上海嘉聞受讓陽(yáng)光城5.5億股，即約13.53%的股份。由此，泰康成為陽(yáng)光城的第三大股東。

當(dāng)時(shí)的陽(yáng)光城依舊腳踩兩條紅線，除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率77.62%，凈負(fù)債率114.98%，現(xiàn)金短債比1.32，面臨著財(cái)務(wù)指標(biāo)的無(wú)形壓力。

因此，那次股東引入也是為了救火。

此外，陽(yáng)光城還簽訂了對(duì)賭補(bǔ)償協(xié)議，為泰康提供六分之一董事席位、不低于當(dāng)年可分配利潤(rùn)30%的年度分紅以及減持股份的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

更值得注意的是，陽(yáng)光城還承諾促成第三期員工持股計(jì)劃，以受讓上海嘉聞持有的8000萬(wàn)股份，完成員工持股計(jì)劃，也是泰康系從共管賬戶中釋放剩余15%股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款的先決條件。

好景不長(zhǎng)，陽(yáng)光城與泰康系的合作于2021年12月，身負(fù)重壓的陽(yáng)光城以公告形式宣布了泰康系的撤退。泰康人壽及泰康養(yǎng)老與滄州泰禾建材有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定泰禾建材通過(guò)協(xié)議受讓的方式，從泰康人壽及泰康養(yǎng)老受讓陽(yáng)光城7.41%的股份，共計(jì)3.07億股，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款為9.36億元，轉(zhuǎn)讓后，泰康養(yǎng)老不再持股，泰康系持有的陽(yáng)光城股份僅剩泰康人壽的3.997%。

時(shí)間再流轉(zhuǎn)到2年后的9月，泰康人壽合計(jì)減持持有的陽(yáng)光城無(wú)限售條件流通股約1.65億股，占總股本3.99%。泰康人壽本輪累計(jì)減持總金額約5.31億元，正式“清倉(cāng)”陽(yáng)光城。

另一邊，曾將陽(yáng)光城作為職業(yè)生涯最后一站的朱榮斌，也選擇告別席位，割肉離場(chǎng)。2021年12月，他以每股3.3元減持454.61萬(wàn)股，套現(xiàn)1500萬(wàn)元；而2022年1月5日又以每股3.07元減持391.81萬(wàn)股，套現(xiàn)約1200萬(wàn)元。

“長(zhǎng)時(shí)間的糾結(jié)、博弈及掙扎，離職確是無(wú)奈?！?/p>

再次回觀當(dāng)下的陽(yáng)光城，將“0元”員工持股計(jì)劃提上日程，是否可以實(shí)施是一回事，能否達(dá)成目標(biāo)又是另一回事。

關(guān)鍵詞： 員工持股計(jì)劃 泰康人壽 管理人員