觀點(diǎn)網(wǎng) 在年初由于股價(jià)不達(dá)每股1.00美元而收到退市警告后，房多多于10月20日再收到納斯達(dá)克發(fā)出的退市警告。這一次原因是公司市值過低，已不符合上市規(guī)則的規(guī)定。

根據(jù)納斯達(dá)克上市規(guī)則，要求上市公司維持公開持有股份的最低市值至少為500萬美元，如果短缺持續(xù)連續(xù)30個(gè)工作日，則存在未能達(dá)到市場(chǎng)價(jià)值要求的情況。

據(jù)此，納斯達(dá)克的書面通知指出，根據(jù)房多多從2022年9月8日至2022年10月19日連續(xù)30個(gè)工作日的市場(chǎng)價(jià)值，該公司不再符合最低市場(chǎng)價(jià)值要求。

(資料圖)

觀點(diǎn)新媒體查悉，房多多股價(jià)自8月中開始連續(xù)下跌，至納斯達(dá)克書面通知中的9月8日，房多多收盤價(jià)為每股1.42美元，按總股本552.52萬股計(jì)算，當(dāng)天市值仍有784.58萬美元。9月19日，股價(jià)已經(jīng)跌至每股1.07美元，股價(jià)此后仍繼續(xù)下探；至10月19日，收市價(jià)僅0.7177美元/股，總市值跌至396.54萬美元。

即使是在美股大漲的10月21日，房多多收盤價(jià)仍跌6.08%，為0.683美元/股，總市值377.37萬美元。

相比2019年11月上市發(fā)行價(jià)每股13美元，市值6.32億美元，如今房多多的市值大約跌去99.4%。市值小、流通股少、業(yè)績一般、交易量少等，讓房多多日漸成為納斯達(dá)克交易所的“僵尸股”。

事實(shí)上，這種股價(jià)窘境并非僅限房多多一家，美國資本似乎對(duì)于中概股都不太買賬，更不用說與房地產(chǎn)相關(guān)的概念股。在業(yè)績大挫之后，即使是貝殼這個(gè)“中概股明星”，經(jīng)歷最初的上市大漲之后，股價(jià)也是一路下行。

在美股市場(chǎng)，低價(jià)股或許并不算什么稀奇事。

美國時(shí)間2019年11月1日上市的房多多，不知道算幸運(yùn)還是不幸，因?yàn)槟菚r(shí)的房地產(chǎn)與資本市場(chǎng)仍不錯(cuò)，上市當(dāng)天股價(jià)一度漲逾8%，最高觸及14.08美元。

但與大多股票打新一樣，經(jīng)歷了上市初期的幾個(gè)月股價(jià)上漲后，下行走勢(shì)開始上演。房多多股價(jià)就是在2020年3月份開始走低，那時(shí)候新冠疫情已開始爆發(fā)。

受困于新冠疫情和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整雙重壓力，作為中介代理行業(yè)成員的房多多，也經(jīng)受著行業(yè)整體下行的影響。

“我們持續(xù)經(jīng)營的能力取決于，從運(yùn)營中產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力以及安排足夠融資安排的能力，而這又受各種因素的影響，其中許多因素超出了控制范圍?！狈慷喽嘣?021年度報(bào)告中稱。

房多多提到的可能遇到的問題包括，中國總體經(jīng)濟(jì)狀況和監(jiān)管環(huán)境的變化、中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷狀態(tài)，以及新冠疫情大流行和開發(fā)商“爆雷”導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)上升。這些問題是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)參與者，在2021年普遍遇到的痛點(diǎn)。

在報(bào)告中，房多多特別提到壞賬撥備去年突然增多的情況——2021年，房多多的壞賬撥備從2020年的6860萬元（人民幣，下同）增加至6.13億元。

對(duì)于房多多，還有一個(gè)常被質(zhì)疑的問題：作為一家自稱為SaaS平臺(tái)服務(wù)商，卻一直依賴于傭金收入的矛盾。

在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，以及房企銷售大跌的環(huán)境下，房多多絕大多數(shù)收入來自于房屋交易產(chǎn)生的傭金收入的模式自然受到極大影響。

資料顯示，房多多雖在2018年和2019年經(jīng)歷了快速增長，總收入從23億元增長到36億元。但于2020年，房多多收入開始下滑至25億元。

另一方面，房多多自上市以來凈利潤便一直處在虧損狀態(tài)，到2021年這種情況變得更加糟糕。

2019年、2020年兩年，房多多分別錄得凈虧損5.1億元和2.2億元。其中2019年雖然實(shí)現(xiàn)了正的經(jīng)營性現(xiàn)金流1.19億元，但翌年該數(shù)據(jù)便急轉(zhuǎn)直下至負(fù)3.25億元。

2021年其實(shí)現(xiàn)收入9.42億元，同比下降61.6%；毛利1.07億元，毛利率10.7%。同時(shí)，凈虧損擴(kuò)大到12.03億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也為負(fù)6060萬元。

到了全球經(jīng)濟(jì)走弱的2022年，這種情況繼續(xù)惡化。

據(jù)房多多2022年中期報(bào)告顯示，上半年其營收為1.45億元（約2160萬美元），較上年同期的6.93億元下降79.1%。毛利為470萬元，同比下降95.1%。

期內(nèi)，房多多錄得凈虧損為1.92億元，上年同期錄凈虧損2.44億元；Non-GAAP下凈虧損為1.83億元，上年同期Non-GAAP下凈虧損為2.21億元。

很明顯，在如今的大環(huán)境下，房多多業(yè)績已很難逆轉(zhuǎn)，被投資者看空也就不奇怪了。

但好在，這個(gè)退市警告還有半年的緩沖期。

房多多表示，退市通知函目前不影響公司在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)的上市。“為了重新獲得合規(guī)性，公司公開持有的股票的市場(chǎng)價(jià)值必須至少連續(xù)十個(gè)工作日超過500萬美元。如果公司在2023年4月18日之前未恢復(fù)合規(guī)，則公司可能有資格獲得額外的時(shí)間來恢復(fù)合規(guī)性，或者可能面臨除名?！?/p>

并稱，公司打算從即日起至2023年4月18日監(jiān)控其公開持有股份的市值，并打算在規(guī)定的寬限期內(nèi)彌補(bǔ)這一缺陷。在此期間，公司預(yù)計(jì)代表公司A類普通股的美國存托股票將繼續(xù)在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)上市和交易。

房多多最終會(huì)不會(huì)退市不得而知，但大多中概股在納斯達(dá)克“不受待見”的情況隨處可見。與房地產(chǎn)相關(guān)的中介企業(yè)更是如此，如“居住服務(wù)平臺(tái)第一股”貝殼，市值曾一度突破900億美元，超萬科、保利、綠地等房企的總和，但在去年七八月股價(jià)下跌后，一年多來未見起色，如今市值約為147.30億美元。

曾有投資者統(tǒng)計(jì)，近些年中概股私有化的案例多達(dá)幾十上百起，且預(yù)計(jì)未來還會(huì)有越來越多的中概股退市。

另有數(shù)據(jù)指出，近十年間退市中概股（其中不包括SPAC）達(dá)158家，其中有22%企業(yè)屬于被摘牌強(qiáng)制退市， 50%企業(yè)為私有化退市，另有10%企業(yè)宣告主動(dòng)退市。

而在被摘牌強(qiáng)制退市的企業(yè)中，大多原因?yàn)椴环献畹褪兄档纳鲜袠?biāo)準(zhǔn)，或收盤價(jià)連續(xù)30個(gè)工作日低于每股1.00美元。

有分析就指，估值不高、業(yè)績低迷、本土偏好效應(yīng)等都是造成中概股“坐冷板凳”的原因。

“這些公司看上去規(guī)模一天天增大，但企業(yè)ROE一年年下降，一旦市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降，企業(yè)就面臨選擇和失速?！庇腥嗽@樣評(píng)價(jià)被強(qiáng)制摘牌企業(yè)。

關(guān)鍵詞： 納斯達(dá)克 市場(chǎng)價(jià)值 傭金收入