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今年6月成功將一筆發(fā)行規(guī)模為5億的美元債展期后，綠地再次試圖將旗下全部9只美元債進(jìn)行展期。

10月31日，綠地控股(行情600606,診股)（600606. SH）公告，擬對(duì)旗下9只美元債就展期事項(xiàng)發(fā)起同意征求。

這9只美元債到時(shí)間為2022-2025年，利率在5.6%-7.25%之間， 合計(jì)的總發(fā)行規(guī)模達(dá)37.2億美元，目前尚未償還的本金總額合計(jì)約為31.82億美元。

上述擬展期美元債中，最近的一筆到期時(shí)間為2022年11月13日，規(guī)模3.7億美元（未償還金額3.62億美元）。也就是說，此次展期，綠地方面離該筆美元債到期已不足半月。

此外，2022年內(nèi)，綠地還將有一筆發(fā)行規(guī)模為5億美元的票據(jù)在12月16日到期，該美元債未償還金額2688.2萬美元。

根據(jù)公告，綠地?cái)M將2023年6月到期美元債展期一年，其余8只美元債到期日由原定到期日延長兩年，展期期間票息不變。

據(jù)了解，2023年6月到期的美元債，規(guī)模為5億元，利率6.75%。其正是綠地在今年6月成功展期一年的那筆美元債。

流動(dòng)危機(jī)之下，此前因一次性對(duì)多只美元債進(jìn)行展期而引發(fā)轟動(dòng)的，是富力。今年6月，它對(duì)旗下10只、合計(jì)近50億美元債發(fā)起同意征求，將債務(wù)整體展期3-4年。

5個(gè)月后，綠地學(xué)起了富力，對(duì)旗下9只美元債進(jìn)行展期。

美元債再展期

綠地在公告稱，今年上海疫情及各地零星爆發(fā)疫情影響，加之不利的市場環(huán)境，其銷售和經(jīng)營出現(xiàn)大幅下滑，從而影響了財(cái)務(wù)狀況，尤其是現(xiàn)金流和流動(dòng)性。

受此影響，該公司將無法在到期日2022年11月13日償還2022年11月票據(jù)，并且預(yù)計(jì)在各自到期日全額償還其他債券也存在困難。

為防止2022年11月票據(jù)可能發(fā)生的違約事件，及由此觸發(fā)的交叉違約事件，綠地方面正在征求持有人對(duì)擬議修訂和豁免的同意。

該征求包括將2023年6月票據(jù)的到期日延長一年，將其他美元債的到期日延長兩年，并免除因2022年11月票據(jù)未付款而導(dǎo)致的任何潛在或?qū)嶋H違約。

根據(jù)同意征求，相關(guān)債券在原到期日將支付5%本金，剩余95%本金將于展期后到期日支付。

此外，同意征求還設(shè)置了早鳥費(fèi)，持有人于11月11日下午4時(shí)（倫敦時(shí)間）前同意的為0.5%本金，在11月11日至11月18日下午4點(diǎn)（倫敦時(shí)間）之前同意為0.25%本金。

據(jù)了解，在該同意征求發(fā)布的當(dāng)天傍晚，綠地方面緊急召開了固收投資者會(huì)議。為了爭取到投資人最大程度的支持，綠地為此特意加入了征信承諾， 資產(chǎn)包括綠地在美國、加拿大、澳大利亞、英國、韓國以及馬來西亞的多個(gè)項(xiàng)目。

其管理層在投資者會(huì)表示，公司承諾境外項(xiàng)目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金回款將全部用于延期后債券的支付賬戶，包括利息的支付。據(jù)透露，從2022年到2027年，其境外項(xiàng)目的凈回款總額預(yù)計(jì)有大約30多億美元。

如果境外項(xiàng)目凈現(xiàn)金有盈余，綠地還將根據(jù)延期后債券的到期順序，提前贖回相關(guān)的債券。 綠地方面表示，同意征求將使其能夠改善整體財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流，并解決流動(dòng)性問題。

以實(shí)打?qū)嵉木惩赓Y產(chǎn)作為征信承諾，無疑將提高投資人對(duì)其后續(xù)償債預(yù)期的信心。但不可否認(rèn)，在市場、疫情等多種因素影響下，綠地能否如期完成境外資產(chǎn)的出售也是問題所在。

多舉措籌資，壓降債務(wù)

實(shí)際上早在今年5月，面對(duì)階段性的償債壓力，綠地方面就曾召開固收投資人電話會(huì)議，對(duì)降負(fù)債、資產(chǎn)出售等問題做出回應(yīng)。

當(dāng)中明確，計(jì)劃安排足夠優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)用來償債，包括3年出售2000億資產(chǎn)，每年500億-700億，包含自持商業(yè)、辦公樓和酒店等。

但據(jù)該公司管理層在最新投資者會(huì)上透露，1-9月份，綠地單筆成交金額在5000萬以上的市場化大單，成交總金額只有292億。 出售結(jié)果不及預(yù)期。這也是綠地此次對(duì)上述美元債進(jìn)行展期的主要原因。

在公開可見的報(bào)道中，綠地在境外的資產(chǎn)出售動(dòng)作僅寥寥幾筆。包括今年2月，以3.44億元價(jià)格將倫敦首個(gè)項(xiàng)目未完工部分售予伯克利集團(tuán)；5月，以3.15億美元出售紐約的兩棟公寓項(xiàng)目。

巨額的待償債務(wù)之下，這些“小打小鬧”式的出售，顯然未能及時(shí)、有效地為綠地現(xiàn)金流提供很好的支撐。

截至2021年末的數(shù)據(jù)顯示，綠地有息負(fù)債余額2406億元，“三道紅線”轉(zhuǎn)為橙檔?，F(xiàn)金短債比0.81；剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率83.7%；凈負(fù)債率91.6%。

為了更好地壓降負(fù)債，并提供企業(yè)正常經(jīng)營所需的現(xiàn)金流，綠地除了尋求境外資產(chǎn)的出售，也通過質(zhì)押股份、向國資股東取得借款等方式，以籌集資金緩解眼下的流動(dòng)性短缺局面。

今年以來，綠地控股第一大股東格林蘭先后七次向華夏銀行(行情600015,診股)、浦發(fā)銀行(行情600000,診股)、中信銀行(行情601998,診股)等質(zhì)押合計(jì)31.92億股綠地控股股份。

根據(jù)8月23日披露的公告，格林蘭持有綠地控股股份數(shù)量為38.19億股，占總股本的27.17%。目前，格林蘭已累計(jì)將綠地控股的36.11億股進(jìn)行了質(zhì)押，占所持股的94.56%。

向國資國資股東的借款也持續(xù)進(jìn)行。8月7日，綠地向股東上海地產(chǎn)、上海城投分別借款15億，期限為二年；9月27日，綠地繼續(xù)向上海地產(chǎn)借款14.5億元，期限為一年。兩次借款的年利率均為6%。

欣慰的是，多舉措推動(dòng)之下，綠地的經(jīng)營有所好轉(zhuǎn)。2022年前三季度，綠地控股累計(jì)完成銷售金額989億元，合同銷售面積932萬平方米，回款1095億元，回款率達(dá)到111%。

期末，資產(chǎn)負(fù)債率87.39%，較去年末減少1.45個(gè)百分點(diǎn)；扣除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率81.25%，較去年末減少2.43個(gè)百分點(diǎn)。

具體的降負(fù)債舉措上， 1-9月，綠地兌付多筆公開市場美元債累計(jì)12億美元，進(jìn)一步壓降有息負(fù)債203億元， 自“三條紅線”監(jiān)管政策出臺(tái)以來已累計(jì)壓降1679億元，有息負(fù)債余額降至2203億元。

關(guān)鍵詞： 綠地控股 發(fā)行規(guī)模 資產(chǎn)負(fù)債率