觀點(diǎn)網(wǎng) 在市場眼中,金輝控股屬于低調(diào)、務(wù)實(shí)那一派,有關(guān)它的動態(tài)和傳聞并不算多。不過,近段時間,這家閩系房企卻因幾則融資動作重回大眾視野。
11月24日,金輝控股披露2022年度第一期中期票據(jù)發(fā)行文件,該公司計劃發(fā)行12億元中票,期限為3年,由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
同日,工商銀行向12家房企提供6550億元意向性融資總額,金輝與龍湖、萬科等均在12家房企當(dāng)中坐擁一席。
(資料圖片僅供參考)
一連兩則融資動態(tài),當(dāng)市場感嘆房地產(chǎn)行業(yè)政策回暖、融資端接連“破冰”的同時,也有不少投資者為金輝控股貼上了“黑馬”、“遺珠”等標(biāo)簽。
融資快車
隨著交易商協(xié)會推出的“第二支箭”與央行、銀保監(jiān)會披露的“金融十六條”,房地產(chǎn)行業(yè)的資金端接連開閘,優(yōu)質(zhì)民營房企融資逐步恢復(fù)。
其中,“第二支箭”祭出后,房地產(chǎn)債券融資加速,包括龍湖、美的、新城在內(nèi)的多家房企接連披露了儲架式的注冊發(fā)行計劃,金額近千億。
而“金融十六條”之后,國有大行迅速入場,銀企合作加快。截至目前,國有銀行為各大企業(yè)提供的房企授信額度也高達(dá)萬億元。
不可否認(rèn),在金融政策的助力之下,地產(chǎn)融資回暖,金輝控股亦搭上了本輪融資快車。
11月24日,根據(jù)中國銀行間交易商協(xié)會披露的消息,金輝控股計劃發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)。
上述票據(jù)的注冊金額為20億元,本期發(fā)行金額上限為12億元,期限為3年,由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。該公司表示,本次募集金額擬用于項目建設(shè)、購回及償還境外債券。
相較于龍湖、美的等超200億元的儲架式,金輝控股20億元注冊金額、12億元發(fā)行上限似乎并不算多。
不過,在資本市場看來,金輝本期融資,意味著“第二支箭”正式擴(kuò)容,目前債券融資逐步從示范性房企,擴(kuò)容至一些未出險、經(jīng)營穩(wěn)定性較高的民營房企。金輝的12億元中票或?qū)⒊蔀榉科笕谫Y的一個拐點(diǎn),接下來,民營房企融資有望進(jìn)一步拓展至更多企業(yè)。
不止是發(fā)債,在萬億授信額度當(dāng)中,金輝亦分得了一杯羹。
同樣是11月24日,中國工商銀行與萬科集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、碧桂園集團(tuán)、美的置業(yè)、金輝集團(tuán)等12家全國性房地產(chǎn)企業(yè),以總對總方式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,提供意向性融資總額達(dá)6550億元。
根據(jù)合作協(xié)議,工商銀行將充分發(fā)揮資金、渠道、服務(wù)等方面優(yōu)勢,圍繞房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房按揭貸款、房地產(chǎn)項目并購融資、租賃住房融資、保函置換預(yù)售監(jiān)管資金、債券承銷與投資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域,與相關(guān)房企集團(tuán)開展全方位合作,滿足企業(yè)合理融資需求。
雖然在6550億元的授信額度當(dāng)中,金輝具體能夠分得多少,市場暫不得而知,不過,能夠獲得銀行授信支持,也表明了金輝控股在經(jīng)營層面和財務(wù)基本面較為良好。
針對銀行授信,不少分析人士就曾強(qiáng)調(diào),授信不等同于貸款發(fā)放,在實(shí)際貸款投放過程中,要根據(jù)企業(yè)情況、風(fēng)控要求、準(zhǔn)入條件等,確定實(shí)際貸款額度。
“授信額度不等于企業(yè)融資的額度,但沒有授信額度后續(xù)無法放貸?!?/p>
資金活水
發(fā)債“破冰”、授信支持……金輝控股接連收獲利好消息,不僅僅是行業(yè)整體大勢向好,其背后亦表明了企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和良好財務(wù)基本面受到金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。
據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解,金輝于1996年在福州成立,2009年“遷都”京城,目前已經(jīng)進(jìn)入長三角、環(huán)渤海、華東、華中、西南、西北、東南和深惠八大區(qū)域。2020年10月,金輝控股成功在港交所敲鐘上市。
數(shù)據(jù)顯示,2022年前10月,金輝控股實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售額321.9億元,在觀點(diǎn)指數(shù)公布的企業(yè)表現(xiàn)榜單中,位列35名。
回看金輝的發(fā)展歷程,2017年以前,金輝的發(fā)展步調(diào)相對穩(wěn)健,但隨著同期起步的閩系房企們陸續(xù)通過加杠桿、高周轉(zhuǎn)躋身行業(yè)前列、對接資本市場,該公司也開始調(diào)整發(fā)展節(jié)奏。
同年,不甘落后的金輝控股加速拿地。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2017年至2019年三年時間,金輝控股的土地儲備翻了幾番,達(dá)到2667萬平方米。加速擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債激增,2019年年末,該公司的凈負(fù)債率高達(dá)170%,現(xiàn)金短債比僅為0.7,腳踩兩道紅線。
不過,隨著地產(chǎn)密集調(diào)控與上市需求,金輝控股便開始尋求多重方式調(diào)整杠桿水平,發(fā)展步調(diào)亦不再激進(jìn)。
最新數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年“三道紅線”全部處于綠檔,其中凈負(fù)債率78.5%,剔除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率66.7%,現(xiàn)金短債比1.2。
具體到負(fù)債方面,截至2022年6月30日,金輝控股債務(wù)余額約435億元,較截至2021年末的約528億元降低17.7%,其中一年內(nèi)到期的有息負(fù)債同比降20.8%至133.1億元。
而報告期末,該公司現(xiàn)金及銀行結(jié)余為153.85億元,除去受限制現(xiàn)金及低壓存款,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為82.12億元,存在一定的短期償債壓力。
不過,從目前來看,該公司依舊保持“零違約”的紀(jì)錄。
公開報道顯示,今年以來,金輝控股已順利回售美元債“2023票據(jù)”及境內(nèi)“20金輝01”、“21金輝ABN002”、“20金輝02”等。
11月16日,該公司公告稱,已將“20金輝03”債券登記回售所需資金悉數(shù)存入指定銀行賬戶,用于11月21日本金及利息支付工作,相關(guān)債券所涉本金為人民幣8.4億元,利息為人民幣8497萬元。
本期債券兌付完成后,該公司年內(nèi)境內(nèi)境外債務(wù)均兌付完畢。
通過DM查債通發(fā)現(xiàn),目前,金輝控股存續(xù)的離岸債券僅剩一筆,債券金額為3億美元,利率為7.8%,將于2024年3月20日到期;而存續(xù)在岸債券共計6筆,金額為51.44億元。
如今,融資回暖意味著金輝控股再次迎來活水,未來企業(yè)的現(xiàn)金流將繼續(xù)企穩(wěn)。
根據(jù)穆迪此前披露的評級報告,該公司預(yù)計金輝控股仍保有充足的流動性,足夠償還截止到23年底之前到期的離岸債券和34億元在岸債券。
不過,不少機(jī)構(gòu)研報亦強(qiáng)調(diào),企業(yè)仍需警惕市場情緒疲軟和疫情影響對企業(yè)銷售、盈利水平造成的影響。
數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,金輝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入182.2億元,同比增長13.4%,不過,受經(jīng)營成本、財務(wù)成本上升等因素影響,公司盈利能力進(jìn)一步壓縮,期內(nèi)凈利潤下降32.15%至12.39億元。