文/樂居財(cái)經(jīng)魏薇

經(jīng)歷了春夏秋冬，融創(chuàng)中國（01918.HK）已經(jīng)停牌8個(gè)多月。

(相關(guān)資料圖)

“其他地產(chǎn)公司會(huì)暴雷，融創(chuàng)也不會(huì)暴雷。”但今年5月，孫宏斌被“打臉”了。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)半年多以來，孫宏斌許久未在公開場合露面，為了融創(chuàng)，他四處奔走，沒少操心。“孫大圣”的名號(hào)不是空有虛名，在孫宏斌的努力下，融創(chuàng)度過了多輪危機(jī)。

11月中旬，融創(chuàng)清盤呈請聆訊延期至明年6月。

近日有消息稱，融創(chuàng)向債權(quán)人公布了最新的境內(nèi)外兌付方案，包括部分債務(wù)展期、小額兌付、增信措施、現(xiàn)金兌付安排等等。當(dāng)中，境內(nèi)債重組，融創(chuàng)針對(duì)已經(jīng)展期的債務(wù)，從計(jì)劃展期3.75年降至3年；未展期的債務(wù)，則由計(jì)劃展期4.5年，降至4年。

與此同時(shí)，融創(chuàng)還進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，成立地產(chǎn)經(jīng)營中心、資本與融資中心以及資產(chǎn)運(yùn)營管理中心。推動(dòng)各線條職能聚焦，高效協(xié)同，降本增效。

幾天前，融創(chuàng)的自救進(jìn)程取得重大進(jìn)展，孫宏斌為融創(chuàng)找來了一大筆紓困資金。中國華融、浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行組成的銀團(tuán)、中信信托等合作方攜手對(duì)融創(chuàng)上海董家渡項(xiàng)目注資，新增融資總量將超120億元。

董家渡項(xiàng)目可以說是融創(chuàng)箱底中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一。據(jù)悉，本次的合作并不是項(xiàng)目出售，而是華融資產(chǎn)與融創(chuàng)董家渡項(xiàng)目的股權(quán)融資合作，股權(quán)設(shè)計(jì)為信托收益權(quán)方式，由華融聯(lián)合銀團(tuán)、信托機(jī)構(gòu)提供融資，融創(chuàng)依舊為操盤方，華融行使監(jiān)管職能，并保留使用融創(chuàng)品牌。

在保交樓融資支持等政策下，除董家渡項(xiàng)目外，融創(chuàng)在天津、重慶、哈爾濱、沈陽、濟(jì)南等20個(gè)城市的近70個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)獲批總數(shù)超百億的紓困基金。

金融放松的政策接連發(fā)布，一直在積極自救的融創(chuàng)自然不會(huì)放過這個(gè)機(jī)會(huì)。據(jù)說，孫宏斌召集融創(chuàng)的高管們連續(xù)開會(huì)到凌晨。

在“三支箭”的利好政策支持下，融創(chuàng)復(fù)活的底氣又多了幾分。孫宏斌依然樂觀，他要求集團(tuán)在明年6月30日之前恢復(fù)正常經(jīng)營。

提高通過率

今年5月，融創(chuàng)公開境外債違約，其4月陸續(xù)到期的4筆美元債優(yōu)先票據(jù)利息，無法在相關(guān)的寬限期內(nèi)進(jìn)行利息償還。在此之前，融創(chuàng)推遲年報(bào)發(fā)布，股市停牌，至今仍未復(fù)牌。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，融創(chuàng)境內(nèi)債券展期方案涉及融創(chuàng)旗下約十只存續(xù)境內(nèi)債券及關(guān)聯(lián)ABS，規(guī)模合計(jì)約154億元。

半個(gè)月前，融創(chuàng)的債務(wù)重組方案流出。對(duì)境內(nèi)債務(wù)，融創(chuàng)向債權(quán)人提供了兩種債務(wù)展期方案：方案A，針對(duì)此前已經(jīng)展期的債務(wù)，對(duì)于這部分債務(wù)，融創(chuàng)計(jì)劃再度展期3.75年至2026年9月；方案B則針對(duì)目前未展期的債務(wù)，融創(chuàng)希望將這部分債務(wù)展期4.5年至2027年。

之后，融創(chuàng)對(duì)此方案作出了調(diào)整，在最新公布的方案中，對(duì)于已展期的債券本息兌付，融創(chuàng)將最終兌付日期定在2025年12月，較此前市場消息提前了9個(gè)月，即從此前的計(jì)劃展期3.75年，變更至展期3年。

另外，關(guān)于未展期的債券，融創(chuàng)亦制定出兌付計(jì)劃，最終兌付日期則為2026年12月，展期時(shí)間從4.5年降至4年。同時(shí)，融創(chuàng)將對(duì)所有債權(quán)人先行支付3%本金，并于2023年分兩筆支付。

新的方案還增加了增信措施，其中，“H融創(chuàng)05”、“H融創(chuàng)07”、“PR融創(chuàng)01”、“H融創(chuàng)03”增加償付保障措施包括重慶文旅城和紹興黃酒小鎮(zhèn)的收益權(quán)；“H6融創(chuàng)01”、“20融創(chuàng)02”、“H1融創(chuàng)01”、“H1融創(chuàng)03”、“H1融創(chuàng)04”、“H1融1優(yōu)”增加償付保障措施包括廣州文旅城、無錫文旅城、濟(jì)南文旅城、成都文旅城、重慶江北嘴A-ONE、溫州翡翠海岸城的收益權(quán)。

除上述方案之外，融創(chuàng)另外設(shè)置了小額兌付安排，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為5萬元，承諾分別在2023年3月31日和2023年9月30日進(jìn)行兌付，每個(gè)證券賬戶兌付數(shù)量為持有本期債券張數(shù)的40%且不超過200張，以及持有本期債券張數(shù)的60%且不超過300張。

但該方案還需50%以上債權(quán)人投票同意才可通過，融創(chuàng)將在12月6日至12月9日召開投票表決及持有人線上會(huì)議。

如果方案通過，融創(chuàng)將成為繼富力、龍光后，第三家進(jìn)行境內(nèi)債整體重組的房企。

瘦身增效

在積極推進(jìn)債務(wù)重組的同時(shí)，融創(chuàng)集團(tuán)總部進(jìn)行了一輪調(diào)整，對(duì)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行梳理，進(jìn)一步聚焦一線業(yè)務(wù)和項(xiàng)目。此次，融創(chuàng)新成立了三個(gè)中心：地產(chǎn)經(jīng)營中心、資本與融資中心以及資產(chǎn)運(yùn)營管理中心。

人員任命上，融創(chuàng)執(zhí)行總裁兼首席運(yùn)營官馬志霞兼任地產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)營中心總經(jīng)理，副總裁、首席財(cái)務(wù)官高曦兼任資本與融資中心總經(jīng)理，集團(tuán)總裁助理唐海坡分管資產(chǎn)運(yùn)營管理中心。

此次整合之后，融創(chuàng)總部各條線職能更為聚焦，有利于新階段的戰(zhàn)略落地、管理高效協(xié)同、更好地釋放總部動(dòng)能，同時(shí)實(shí)現(xiàn)降費(fèi)增效的目的。在區(qū)域?qū)用妫藛T將下沉至項(xiàng)目，一線業(yè)務(wù)員進(jìn)一步精簡。

今年2月份，融創(chuàng)已經(jīng)進(jìn)行過一輪區(qū)域的調(diào)整，將七大區(qū)域調(diào)為九大區(qū)域。將原西南區(qū)域拆分為成渝區(qū)域、云貴區(qū)域，分別管理四川及重慶、云南及貴州；廣西并入華南區(qū)域。

當(dāng)時(shí)，融創(chuàng)稱是為了適應(yīng)下階段的發(fā)展目標(biāo)，即“聚焦深耕核心城市、控制規(guī)模、提高綜合經(jīng)營競爭能力”。但融創(chuàng)的當(dāng)務(wù)之急是生存，及時(shí)調(diào)整組織架構(gòu)仍有必要。

12月2日晚間，融創(chuàng)延期半年多的2021年業(yè)績預(yù)告“雖遲但到”，預(yù)期2021年公司擁有人應(yīng)占虧損約為383億元，核心凈虧損約為253億元，剔除減值影響后的核心經(jīng)營約為120億元，年度經(jīng)審核業(yè)績將在12月底或之前刊發(fā)。

這也是近五年來融創(chuàng)首次出現(xiàn)業(yè)績大額虧損，從下滑數(shù)據(jù)亦可見其艱難。而現(xiàn)在可以預(yù)見的是，融創(chuàng)距離股票恢復(fù)交易又近了一步。

關(guān)鍵詞： 融資中心 保障措施 組織架構(gòu)