觀點(diǎn)網(wǎng) 借了箭，也借了東風(fēng)，金科卻還是沒能趟過美元債這一關(guān)。

12月27日，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，該公司3.25億美元債件將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，金科股份于2021年5月發(fā)行3.25億美金且擬于2024年5月到期票面利率6.85%的優(yōu)先票據(jù)，并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市，是該公司旗下的唯一一筆存續(xù)的境外債券。

(資料圖片僅供參考)

公告稱，上述票據(jù)項(xiàng)下1113.12萬美元利息應(yīng)于2022年11月28日兌付，但當(dāng)前公司境內(nèi)現(xiàn)金流嚴(yán)重受限，即使公司竭盡所能，預(yù)計(jì)寬限期（30天）內(nèi)無法取得所需足夠現(xiàn)金予以支付。

授信與放款

這段即將結(jié)束的寬限期里，金科曾多次獲得融資端助力。

12月5日，金科股份與中國光大銀行重慶分行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將進(jìn)一步拓寬合作領(lǐng)域、深化合作關(guān)系。在月初，金科亦獲得建設(shè)銀行廣西自治區(qū)分行授信支持，南寧的新項(xiàng)目獲得建行開發(fā)貸意向書。

同樣是在12月5日，金科股份披露擬籌劃非公開發(fā)行股票，向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前總股本30%。按12月28日市值104億元估算，定增募資所得款項(xiàng)最高約為31.2億元。

現(xiàn)在，金科一天內(nèi)連接兩“箭”，但流動(dòng)性壓力尚未發(fā)生根本變化。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)，自從“金融支持16條”發(fā)布實(shí)施以來，近期有120多家房地產(chǎn)企業(yè)獲得銀行授信，60多家銀行機(jī)構(gòu)向房企總額度超過4.8萬億元；而據(jù)銀保監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)，今年1-10月銀行業(yè)投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款2.64萬億元。

獲得光大銀行授信后，金科股份曾表示：“各大銀行均在抓緊落實(shí)支持房地產(chǎn)的相關(guān)安排，這也代表金科股份穩(wěn)健的基本面受到金融機(jī)構(gòu)充分認(rèn)可。”

天風(fēng)證券則在研報(bào)中指出，“意向性授信額度”簽約可以類比戰(zhàn)略協(xié)議，考慮金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和“免責(zé)”的相對不可控，實(shí)際節(jié)奏和最后放款金額還有不確定性。

對此，該券商表示更看好具備更多可抵押干凈資產(chǎn)、更優(yōu)秀信用資質(zhì)、更高質(zhì)量資源儲備的國央企和頭部房企。

如何去提振

無論是資產(chǎn)抵押還是信用方面，金科可提供的空間都在逐步收窄。

12月2日，金科股份有限公司發(fā)布公告稱，短期融資券“21金科地產(chǎn)SCP004”股權(quán)質(zhì)押辦理完成，子公司遵義金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司將持有的遵義葳駿房地產(chǎn)開發(fā)有限公司60%股權(quán)及對應(yīng)收益提供質(zhì)押擔(dān)保。

資料顯示，截至2022年10月末，金科股份對參股公司提供的擔(dān)保余額為119.10億元，對子公司、子公司相互間及子公司對公司提供的擔(dān)保余額為537.21億元，合計(jì)擔(dān)保余額為656.31億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)168.64%。

截至2022年11月末，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，金科及控股子公司連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到相關(guān)法院等司法機(jī)關(guān)的執(zhí)行文書涉及正在執(zhí)行的案件金額合計(jì)為14.28億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.67%。

同時(shí)，金科及下屬部分子公司已到期未支付的債務(wù)本金合計(jì)90.91億元（包含銀行貸款、信托貸款等金融類貸款及其他非金融機(jī)構(gòu)借款）。其中，涉及擔(dān)保事項(xiàng)的未支付債務(wù)金額為74.78億元、占比達(dá)82.26%。

為此，金科持續(xù)推進(jìn)多只債券的展期工作，截至2022年11月末，累計(jì)完成209.35億元有息負(fù)債的展期工作，其中包括公開債務(wù)67.96億元。

如“20金科地產(chǎn)MTN001”，金科股份需在2023年分4期兌付本息，前三期本金部分僅為5000萬元，最后于2023年7月30日兌付7億元本金及對應(yīng)利息。此外，“20金科03”等債券也作了前期按少數(shù)比例償還、最后一期全部償清的展期方案。

有業(yè)內(nèi)人士表示，金科部分債券展期方案前期支付太少，最后兌付比例過高，明年償債壓力依然巨大。

截至2022年11月末，金科股份合并報(bào)表范圍內(nèi)總有息負(fù)債規(guī)模為652.94億元，較2021年末減少153.16億元；其中一年內(nèi)（自2022年12月1日至2023年11月30日止）到期的有息負(fù)債余額為376億元。而截至今年上半年，金科股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為199.62億元。

此外，金科籌劃的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)尚處于初期籌劃階段。公司表示，由于非公開發(fā)行股票具體方案尚未確定，該事項(xiàng)尚存在不確定性。

12月27日，惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告稱，近期的融資政策松綁或利好中資國有及頭部民營房企的外部融資渠道，提升房地產(chǎn)市場集中度并加劇房企的信用分化——鑒于股權(quán)融資監(jiān)管門檻仍存且投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好低，政策對困境房企的提振效果可能甚為有限。

關(guān)鍵詞： 金科股份 非公開發(fā)行 不確定性