文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)付魁

(相關(guān)資料圖)

一筆資產(chǎn)出售，揚(yáng)子新材（002652.SZ）耗時(shí)兩年多還未有定論。

日前，揚(yáng)子新材發(fā)布公告稱(chēng)，通過(guò)蘇州產(chǎn)權(quán)交易中心有限公司發(fā)布意向轉(zhuǎn)讓公告，擬轉(zhuǎn)讓持有的俄羅斯聯(lián)合新型材料有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“俄聯(lián)合”）51%股權(quán)，意向價(jià)格為1010萬(wàn)元。

其實(shí)，這筆資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)在兩年前就開(kāi)始了。當(dāng)時(shí)受讓方為馬德明、馬晨，彼時(shí)交易對(duì)價(jià)為1000萬(wàn)元。只不過(guò)后來(lái)并未成行。

現(xiàn)在舊事重提，已經(jīng)換了一種交易方式，這次通過(guò)公開(kāi)交易進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

但俄聯(lián)合屬實(shí)算不上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。其于2015年被揚(yáng)子新材耗資2.85億元購(gòu)得51%股權(quán)。2019年，揚(yáng)子新材凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，當(dāng)時(shí)給出的解釋是，凈利潤(rùn)下滑與俄聯(lián)合有關(guān)。

也是從2019開(kāi)始，揚(yáng)子新材開(kāi)始走上虧損道路。截至2022年前三季度，揚(yáng)子新材的凈利潤(rùn)為-2341.83萬(wàn)元。此外，揚(yáng)子新材還面臨不小的資金壓力。截至2022年9月30日，揚(yáng)子新材的貨幣資金為1155.82萬(wàn)元，短期借款為3.39億元，資金缺口3.27億元。

虧本甩包袱

根據(jù)公告，受讓方須協(xié)助揚(yáng)子新材聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)俄聯(lián)合開(kāi)展2018-2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)審計(jì)工作；審計(jì)中，若俄聯(lián)合2022年51%凈資產(chǎn)超出1010萬(wàn)元，超出部分歸揚(yáng)子新材所有。

事實(shí)上，這已是揚(yáng)子新材出售俄聯(lián)合的第三個(gè)年頭，可見(jiàn)出售這筆資產(chǎn)已是下足了決心。

時(shí)間撥回兩年前，2020年12月21日，揚(yáng)子新材擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將俄聯(lián)合51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬德明、馬晨，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1000萬(wàn)元。

根據(jù)當(dāng)時(shí)雙方協(xié)商，揚(yáng)子新材給予馬德明、馬晨6個(gè)月的排他性的獨(dú)家購(gòu)買(mǎi)權(quán)。不過(guò)，這筆交易多次延期，第一次延期到2021年9月30日，第二次延期到2021年12月31日。

一直到2022年4月14日，揚(yáng)子新材發(fā)布關(guān)于擬于公開(kāi)交易場(chǎng)所掛牌出售所持有的俄聯(lián)合51%股權(quán)的公告，通過(guò)公開(kāi)交易的方式轉(zhuǎn)讓俄聯(lián)合的股權(quán)。

資料顯示，俄聯(lián)合主營(yíng)業(yè)務(wù)為彩涂板生產(chǎn)銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為彩涂板。2015年，揚(yáng)子新材億2.85億元收購(gòu)俄聯(lián)合。如果僅按照收購(gòu)價(jià)格時(shí)算，揚(yáng)子新材這筆股權(quán)出售屬于低于一折甩賣(mài)的程度。

在收購(gòu)俄聯(lián)合時(shí)，雙方簽署了對(duì)賭協(xié)議，2015-2017年俄聯(lián)合的凈利潤(rùn)不低于9000萬(wàn)元、1億元、1.1億元。數(shù)據(jù)顯示，俄聯(lián)合在2015-2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為6090.03萬(wàn)元、1.19億元、1.06億元。僅在2016年完成了業(yè)績(jī)承諾。

2018年11月份，揚(yáng)子新材將現(xiàn)有的基板生產(chǎn)線(xiàn)出售給俄聯(lián)合，以此來(lái)解決俄聯(lián)合原料供應(yīng)不足的問(wèn)題。2019年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，揚(yáng)子新材更是將俄聯(lián)合化為重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

被重視的俄聯(lián)合卻沒(méi)有給了揚(yáng)子新材很好的反饋。據(jù)當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，2019年，俄聯(lián)合的凈利潤(rùn)分別為-9514.78萬(wàn)元。

在此之后，因受新冠肺炎疫情等多方面的影響，揚(yáng)子新材未能到達(dá)俄聯(lián)合開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)工作，也無(wú)法對(duì)俄聯(lián)合的內(nèi)部控制執(zhí)行有效的內(nèi)控測(cè)試。揚(yáng)子新材表示，認(rèn)為已喪失對(duì)俄聯(lián)合的控制。因此，出售該筆資產(chǎn)。

資金缺口超3億

對(duì)于鐵了心要處理著51%控股權(quán)的揚(yáng)子新材，除了失去控制權(quán)這一因素，與俄聯(lián)合低迷的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。

買(mǎi)回來(lái)第四年，揚(yáng)子新材業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)下滑，當(dāng)時(shí)給出的解釋是，公司控股子公司俄聯(lián)合產(chǎn)線(xiàn)搬遷及原材料供應(yīng)脫節(jié)。

據(jù)當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，2019年，揚(yáng)子新材的凈利潤(rùn)為-3.18億元。在此后，揚(yáng)子新材的凈利潤(rùn)接連虧損，2020年和2021年，凈利潤(rùn)分別為-1.21億元、-5598.09萬(wàn)元。

進(jìn)入2022年，揚(yáng)子新材的凈利潤(rùn)依然在虧損。財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，揚(yáng)子新材的營(yíng)業(yè)收入為3.67億元，同比下滑25.45%；凈利潤(rùn)為-2341.83萬(wàn)元，同比下降2025.75%。

在盈利能力減弱的同時(shí)，揚(yáng)子新材也面臨不小的資金壓力。

截至2022年9月30日，揚(yáng)子新材的貨幣資金為1155.82萬(wàn)元，比2022年年初的4432.55萬(wàn)元初減少74%。揚(yáng)子新材表示，貨幣資金減少主要為報(bào)告期銀行承兌匯票到期兌付，票據(jù)保證金減少所致。

錢(qián)少債可不少，截至2022年前三季度，揚(yáng)子新材的短期借款為3.39億元，資金缺口3.27億元。

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