文/樂居財(cái)經(jīng)付魁

家居企業(yè)大多是家族企業(yè)，孩子、親戚甚至前妻出現(xiàn)在股東中也屬常事。

(資料圖片僅供參考)

隨著南通市久正人體工學(xué)股份有限公司（簡稱“久正工學(xué)”，證券代碼：874036）在新三板正式掛牌上市，其股東關(guān)系也隨之公之于眾。股東中出現(xiàn)了5對夫妻，一時(shí)成為久正工學(xué)被外界議論的焦點(diǎn)之一。

久正工學(xué)從2006年成立，現(xiàn)在有17個(gè)年頭。在這17年里，久正工學(xué)的股東數(shù)從最初的3位來到了79位。

久正工學(xué)是一家從事人體工學(xué)家具產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要銷往海外，境外營收占比近兩年一直維持在八成以上。

而近兩年或受匯率波動的影響，凈利潤持續(xù)下滑，在去年上半年已經(jīng)出現(xiàn)了明顯虧損。2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)凈利潤分別為3119.31萬元、1815.55萬元、-1212.79萬元。

79名股東分羹

久正工學(xué)的實(shí)際控制人為陸海榮和王淑嬌，二人為夫妻關(guān)系。其中，王淑嬌直接持有34.67%的股權(quán)，陸海榮直接持有16.89%股權(quán)，二人還通過鑫正信息間接持有1.90%股權(quán)，陸海榮、王淑嬌夫妻合計(jì)控制久正工學(xué)53.46%股權(quán)。

2006年3月22日，啟東市久正支架制造有限公司（簡稱“久正有限”）由陸洪標(biāo)、陸海榮、王淑嬌共同出資115萬元成立，三人分別出資58.65萬元、27.60萬元、28.75萬元，持股比例分別為51%、24%、25%。

2014年6月10日，陸洪標(biāo)將51%股權(quán)以58.65萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給宋紅梅，陸洪標(biāo)與宋紅梅為配偶關(guān)系。隨后，宋紅梅又將股權(quán)轉(zhuǎn)以58.65萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其母親袁秀珍。2021年5月份，袁秀珍再次將股權(quán)轉(zhuǎn)讓宋紅梅，同日，宋紅梅將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陸洪標(biāo)，這兩筆交易的價(jià)格均為“0”。

此外，從成立至今，久正工學(xué)經(jīng)過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式，不斷搭建股東框架，本次掛牌前，久正工學(xué)的股東已達(dá)到79位。

79名股東中，多名股東存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。其中，鑫正信息的股東為王淑嬌和陸海榮，鑫正信息持有久正工學(xué)1.90%的股權(quán)；顧亞芳、黃曉華分別持有久正工學(xué)2.30%、0.32%股權(quán)，顧亞芳是陸海榮母親，黃曉華是陸海榮之姐夫。另外，在久正工學(xué)的其他股東中，也存在不少親屬關(guān)系、夫妻關(guān)系。

外銷占比超常年超8成

資料顯示，久正工學(xué)是一家專業(yè)從事人體工學(xué)家具產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品包括人體工學(xué)升降臺、坐立交替式辦公桌、顯示器支架、電視機(jī)支架等。

久正工學(xué)的產(chǎn)品主要銷往海外，外銷占比常年在8成以上。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)境外銷售收入分別為3.97億元、2.97億元、1.06億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為89.74%、87.93%和87.36%。

2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)的營業(yè)收入分別為4.42億元、3.37億元、1.21億元；凈利潤分別為3119.31萬元、1815.55萬元、-1212.79萬元，業(yè)績整體呈下滑趨勢。

對于業(yè)績下滑，久正工學(xué)表示，公司出口相關(guān)收入占比較高，報(bào)告期內(nèi)，由于國際形勢的變化，導(dǎo)致人民幣對美元匯率呈現(xiàn)較大幅度的雙向波動。因人民幣匯率波動而產(chǎn)生匯兌損益，影響了公司業(yè)績。

2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)的匯兌損益分別為887.37萬元、371.46萬元和-297.19萬元，匯兌損益占利潤總額的比例分別為22.06%、19.67%及21.15%。

此外，久正工學(xué)的業(yè)績下滑也與毛利率有一定關(guān)系，2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)毛利率分別為26.62%、18.95%和20.04%，有所波動且整體呈下滑趨勢。

毛利率下滑與原材料成本上漲有關(guān)。據(jù)了解，久正工學(xué)產(chǎn)品的主要基礎(chǔ)原材料包括鋼材、鋁材等。2021年大宗物料價(jià)格上漲，導(dǎo)致久正工學(xué)的主要原材料價(jià)格均呈不同程度上漲。

20220-2022年1-5月份，久正工學(xué)的直接材料分別為2.87億元、2.35億元、0.85億元，占當(dāng)期營業(yè)成本的比重分別為88.37%、85.87%、87.30%。

另一方面，2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)所持有的交易性金融資產(chǎn)和其他非流動金融資產(chǎn)的合計(jì)余額分別為1.02元、1.74億元、2.15億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比重分別為22.84%、40.25%、45.24%。投資收益和公允價(jià)值變動收益的合計(jì)為660.57萬元、478.92萬元、-1902.58萬元，占當(dāng)期營業(yè)利潤的比重分別為16.30%、25.28%和137.87%。

貼牌產(chǎn)品毛利率“墊底”

不僅是自身業(yè)績下滑，與同行業(yè)上市公司相比，久正工學(xué)也排在了末位。

2021年，樂歌股份、捷昌驅(qū)動、凱迪股份的營收分別為28.71億元、26.37億元、17、18億元，凈利潤分別為1.85億元、2.70億元、1.17億元，毛利率分別為39.72%、26.95%、20.92%。

同期，久正工學(xué)的營收、凈利潤、毛利率分別為3.37億元、0.18億元、18.95%。

“公司是以生產(chǎn)貼牌產(chǎn)品為主，自主品牌的影響力不足，營銷渠道尚未打開，直接面向終端客戶的銷售規(guī)模較小，公司產(chǎn)品目前在跨境電商渠道銷售無優(yōu)勢?！泵鎸εc其他公司存在的差別，久正工學(xué)如此表示。

據(jù)了解，久正工學(xué)部分非核心生產(chǎn)工序進(jìn)行委外加工，累計(jì)27家外協(xié)廠商與其發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系。2020-2022年1-5月，久正工學(xué)發(fā)生的外協(xié)費(fèi)用分別為1896.75萬元、1244.51萬元、354.55萬元，呈逐年減少趨勢。

另外，在電商銷售上，久正工學(xué)境外線上銷售平臺主要為亞馬遜。2020-2022年1-5月份，久正工學(xué)線上銷售實(shí)現(xiàn)收入506.42萬元、259.39萬元、398.93萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為1.15%、0.77%、3.29%，占比較小。

為了發(fā)展的跨境電商業(yè)務(wù)，久正工學(xué)成立了專門的子公司江蘇久譽(yù)遠(yuǎn)，成立時(shí)間為2021年6月17日，注冊資本為3000萬元，法定代表人為黃恒，其在久正工學(xué)的職位是董事、副總經(jīng)理、董事會秘書。

成立至今，江蘇久譽(yù)遠(yuǎn)并沒有給久正工學(xué)帶來太大的收益，2021年和2022年1-5月份，江蘇久譽(yù)遠(yuǎn)的凈利潤分別為-23.29萬元、-172.02萬元。

關(guān)鍵詞： 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 營業(yè)收入