樂居財(cái)經(jīng)嚴(yán)明會(huì)2月23日，海通發(fā)展（603162.SH）公告，公司首次公開發(fā)行股票定價(jià)為37.25元/股。原定于2月24日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將遞延至3月17日。

上述發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2021年攤薄后市盈率為22.99倍。中證指數(shù)2月21日發(fā)布的““水上運(yùn)輸業(yè)（G55）””最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為6.38倍；主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人相近的上市公司平均市盈率為31.48倍。

本次發(fā)行股份數(shù)量為41,276,015股，占發(fā)行后總股本的比例為10%?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為28,894,015股，約占本次發(fā)行總量的70%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為12,382,000股，約占本次發(fā)行總量的30%。

(資料圖)

若本次發(fā)行成功，預(yù)計(jì)發(fā)行人募集資金總額為153,753.16萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用約10,959.96萬元（不含增值稅）后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為142,793.2萬元，不超過招股說明書中披露的發(fā)行人本次募投項(xiàng)目擬使用本次募集資金投資額。

公司主要從事國內(nèi)沿海以及國際遠(yuǎn)洋的干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，為國內(nèi)民營干散貨航運(yùn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。境內(nèi)沿海運(yùn)輸方面，主要運(yùn)輸?shù)呢浳餅槊禾?，同時(shí)積極拓展鐵礦、水渣等其他干散貨物的運(yùn)輸業(yè)務(wù)；國際遠(yuǎn)洋運(yùn)輸方面，為客戶提供礦石、煤炭、化肥等多種貨物的海上運(yùn)輸服務(wù)。

2020年度、2021年度和2022年度，公司營業(yè)收入分別為67,887.51萬元、159,818.27萬元和204,603.25萬元，實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為6,602.04萬元、51,744.27萬元和67,141.70萬元。

可以看到，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入與凈利潤整體呈上行趨勢，特別是2021年業(yè)績表現(xiàn)出爆發(fā)式的增長。一方面系由于公司通過陸續(xù)購置二手船舶擴(kuò)充自有運(yùn)力以及靈活使用市場運(yùn)力的方式持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模；另一方面，受益于2020年下半年以來市場平均運(yùn)價(jià)及租金水平的回升與大幅上漲，2021年度公司主營業(yè)務(wù)收入增速同比出現(xiàn)較大幅度增長。

然而，發(fā)行人在招股書中也做出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示，自2020年下半年以來，隨著國內(nèi)疫情防控措施取得成效，中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，貨物進(jìn)出口貿(mào)易需求和國內(nèi)貿(mào)易需求提升，干散貨航運(yùn)業(yè)景氣度快速回升；同時(shí)受疫情防控等因素影響，部分港口出現(xiàn)堵港情形，全球航運(yùn)周轉(zhuǎn)效率下降，市場運(yùn)價(jià)/租金波動(dòng)上漲。隨著未來全球疫情逐步得到控制，航運(yùn)周轉(zhuǎn)效率將出現(xiàn)回升，運(yùn)力短缺問題也將得到緩解，市場運(yùn)價(jià)/租金可能出現(xiàn)一定幅度的回落，公司的經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)一定程度的下降。

在極端情況下，公司有可能發(fā)生上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年度下降幅度超過50%甚至出現(xiàn)虧損的情況。

公司預(yù)計(jì)2023年第一季度營業(yè)收入約為32,500萬元至39,000萬元，同比變動(dòng)幅度為-14.65%至2.41%；歸屬于母公司所有者的凈利潤約為7,330萬元至13,030萬元，同比變動(dòng)幅度為-43.31%至0.78%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為7,300萬元至13,000萬元，同比變動(dòng)幅度為-43.44%至0.73%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利分別為14,693.54萬元、66,342.32萬元和80,845.21萬元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.99%和42.19%和40.06%。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利占營業(yè)毛利的比例均在99%以上，主營業(yè)務(wù)突出。

報(bào)告期內(nèi)，公司干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)毛利率分別為21.99%、42.19%和40.06%，2021年度同比變動(dòng)情況與同行業(yè)公司相似業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)趨勢一致且高于可比公司的平均水平。

關(guān)鍵詞： 報(bào)告期內(nèi) 募集資金 公司主營業(yè)務(wù)