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樂居財經(jīng)鄧如菲3月15日，明陽科技登陸北交所，截至9:30，N明陽(837663)下跌3.20%，現(xiàn)報11.5元，成交額為1711.32萬元，總市值為5.93億元。

據(jù)招股書，2020年10月，圣戈班訴公司生產(chǎn)、銷售的自潤滑軸承中部分型號所使用的技術(shù)方案落入了其擁有的“免維護的滑動軸承”（專利號為ZL200780053013.3）的保護范圍，請求判令公司停止制造、銷售、許諾銷售侵犯該專利的任何滑動軸承產(chǎn)品；銷毀尚未售出的侵權(quán)產(chǎn)品以及制造侵權(quán)產(chǎn)品的專用設備、模具；賠償經(jīng)濟損失以及相關(guān)調(diào)查取證費、公證費、翻譯費、律師費等合理費用，暫計人民幣1,500萬元。

圣戈班主張的侵權(quán)產(chǎn)品范圍為“包括但不限于金屬背襯粘接復合軸承MYB201、MYB202”。報告期內(nèi)，公司前述產(chǎn)品的銷售收入分別為3,230.19萬元、3,379.15萬元、3,405.07萬元、1,660.04萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為27.45%、26.10%、21.35%、20.23%，占比逐年降低，對公司的影響逐年減小。

若圣戈班勝訴且訴求全部得到法院支持：報告期內(nèi)，潛在涉訴產(chǎn)品的凈利潤經(jīng)測算為1,020.56萬元、1,171.60萬元、1,127.33萬元和491.46萬元，模擬測算扣除涉訴產(chǎn)品后的歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1,709.93萬元、2,170.20萬元、2,480.81萬元、1,222.88萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為12.42%、15.17%、16.32%、7.28%，仍符合發(fā)行上市條件；報告期后，一方面，盡管公司主要客戶已出具聲明不會因該訴訟事項而停止其他產(chǎn)品的業(yè)務合作或?qū)⒐咎蕹细窆堂?，但極端情況下發(fā)行人仍面臨一定的經(jīng)營穩(wěn)定性風險；另一方面，公司還需支付1,500萬元賠償損失及承擔無法繼續(xù)生產(chǎn)銷售涉訴產(chǎn)品的影響，無法銷售涉訴產(chǎn)品預計每年將影響凈利潤1,127.33萬元（按2021年數(shù)據(jù)測算）。

報告期內(nèi)潛在涉訴產(chǎn)品的凈利潤合計約3810.95萬元。

截至招股說明書簽署之日，該案尚在審理中，公司尚未收到北京知識產(chǎn)權(quán)法院新的開庭通知。

報告期內(nèi)，明陽科技主營業(yè)務毛利率分別為45.97%、46.69%、43.61%、42.93%，毛利率水平相對較高。一方面公司部分產(chǎn)品與華域汽車、航嘉麥格納等客戶有產(chǎn)品價格年降約定，如果公司不能持續(xù)研發(fā)出毛利率較高的新產(chǎn)品，公司將面臨主營業(yè)務毛利率下滑的風險；另一方面隨著行業(yè)競爭的加劇，行業(yè)內(nèi)企業(yè)可能在銷售價格等方面采取激進措施以保持市場份額，如果公司下調(diào)產(chǎn)品售價，但又未能通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝流程以提高生產(chǎn)效率、提升產(chǎn)品附加值或降低生產(chǎn)成本，公司也將面臨主營業(yè)務毛利率下滑的風險。

明陽科技主要從事汽車座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專業(yè)提供高性能、高強度、高精度、復雜零部件的專業(yè)化定制服務。公司擁有自潤滑軸承（DU）、傳力桿（LG）、粉末冶金零件（PM）和金屬粉末注射成形零件（MIM）四大系列產(chǎn)品，目前主要應用于汽車座椅的調(diào)節(jié)系統(tǒng)，并可以廣泛應用于工程機械、電動工具等領域。

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