文/樂居財(cái)經(jīng)楊凱越
(資料圖片僅供參考)
從就業(yè)經(jīng)歷來看,歐錦鋒似乎不是一個(gè)安分的打工人。
24歲,剛大學(xué)畢業(yè)沒多久的他,擔(dān)任某工業(yè)設(shè)計(jì)公司的總經(jīng)理,僅干了半年后,就跳槽至某電器制造公司任經(jīng)理。這次也只干了9個(gè)月。
打工的時(shí)候頻繁跳槽,不過出來創(chuàng)業(yè)的歐錦鋒,卻表現(xiàn)得很踏實(shí)。26歲的歐錦鋒和父親一起創(chuàng)立了佛山市順德區(qū)悍高五金制品有限公司(曾用名:凱高五金),即悍高集團(tuán)的前身。
自2004年創(chuàng)立悍高集團(tuán)后,至2020年的16年間,悍高集團(tuán)幾乎沒有任何資本動(dòng)作。只2020年,悍高集團(tuán)正式變更為股份制,算是開啟了其資本化的道路。
2022年7月,悍高集團(tuán)攜手國(guó)泰君安預(yù)披露了招股書,擬闖關(guān)深交所主板。此次IPO,悍高集團(tuán)擬募資4.2億元用于悍高智慧家居五金自動(dòng)化制造基地項(xiàng)目、悍高集團(tuán)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及悍高集團(tuán)信息化建設(shè)項(xiàng)目。
這其中,悍高集團(tuán)研發(fā)中心項(xiàng)目顯得十分有必要。數(shù)據(jù)顯示,在其招股書披露的報(bào)告期內(nèi),悍高集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用率曾連續(xù)多年低于同行均值,而其技術(shù)人員占比僅約5%,甚至引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定是否合理的質(zhì)疑。
直至招股說明書簽署之日,歐錦鋒和歐錦麗兄妹倆,合計(jì)持有悍高集團(tuán)共計(jì)83.74%的股份,并實(shí)際控制89.76%的表決權(quán),牢牢把握著悍高國(guó)際。但資料披露,在此前12個(gè)月,悍高集團(tuán)曾與6家公司簽署增資協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議。若未能在約定期內(nèi)完成IPO申報(bào)的,則悍高集團(tuán)需收購(gòu)?fù)顿Y方持有的公司股份。
高毛利業(yè)務(wù)占比持續(xù)下滑
依據(jù)官方介紹,悍高集團(tuán)主要從事家居五金及戶外家具等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,將多元化的原創(chuàng)設(shè)計(jì)與高品質(zhì)產(chǎn)品有機(jī)融合,致力于為客戶提供外觀精致、用材考究、實(shí)用性強(qiáng)的家居收納五金、基礎(chǔ)五金、廚衛(wèi)五金以及戶外家具等產(chǎn)品。
最新的招股書詳細(xì)披露,2019年度至2021年度,悍高集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為8.02億元、8.53億元和14.74億元。同期,歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)分別為5169.93萬元、5504.47萬元和1.64億元。
雖然按悍高集團(tuán)披露,2019年-2021年,其營(yíng)收的年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.54%,但就具體數(shù)據(jù)來看,其營(yíng)收在2019年及2020年并未有太多的增長(zhǎng),2020年?duì)I收同比提升僅6.4%,其營(yíng)收快速增長(zhǎng)出現(xiàn)在2021年,這一年起營(yíng)收同比大增73%。同一年,其歸母凈利潤(rùn)直接翻了近3倍,同比暴增198%。
招股書并未披露2021年悍高集團(tuán)的業(yè)務(wù)有何重大突破。但經(jīng)歷了2021年的業(yè)績(jī)高光后,2022年上半年,悍高集團(tuán)的業(yè)績(jī)開始有所回落。數(shù)據(jù)顯示,其上半年?duì)I收7.17億元,僅為2021年全年?duì)I收的48.71%;同期其歸母凈利潤(rùn)為7172.6萬元,僅為2021年全年歸母凈利潤(rùn)的43.9%。
悍高集團(tuán)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成方面,于報(bào)告期內(nèi)也出現(xiàn)了較大波動(dòng)。悍高集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)由收納五金、基礎(chǔ)五金、廚衛(wèi)五金、戶外家具和其他構(gòu)成。2019年-2021年,悍高集團(tuán)收納五金營(yíng)收占比分別為50.63%、45.92%、41.46%,占比持續(xù)下滑,至2022年上半年,該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比進(jìn)一步滑落至37.67%。
同期,其基礎(chǔ)五金業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為12.93%、17.52%、21.41%,營(yíng)收占比逐步提升,至2022年上半年,進(jìn)一步提升至26.19%。2019年時(shí),悍高集團(tuán)兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比相差近38個(gè)百分點(diǎn),但至2022年上半年,其收納五金和基礎(chǔ)五金的營(yíng)收占比差額僅11%左右。
雖然悍高集團(tuán)收納五金和基礎(chǔ)五金的營(yíng)收占比此消彼長(zhǎng),但對(duì)于悍高集團(tuán)而言,收納五金的營(yíng)收占比下滑或并不算是好事。更多數(shù)據(jù)披露,2019年-2021年及2022年上半年,其收納五金業(yè)務(wù)的毛利率分別為37.3%、39.5%、39.43%和38.44%。
而同期,其基礎(chǔ)五金業(yè)務(wù)的毛利率僅為20.06%、16.06%、23.76%和22.88%,兩大業(yè)務(wù)毛利率常年相差15個(gè)百分點(diǎn)以上。悍高集團(tuán)在招股書中也直言,報(bào)告期內(nèi),收納五金產(chǎn)品提出運(yùn)費(fèi)影響后的銷售毛利占比較高,分別為59.03%、58.34%、48.67%和45.56%,是公司毛利的主要來源。
頻陷專利糾紛
雖然主營(yíng)產(chǎn)品多為五金配件等基礎(chǔ)產(chǎn)品,但2018年,悍高集團(tuán)取得了高新技術(shù)企業(yè)證書,并于2021年12月12月通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審。
根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定,高新技術(shù)企業(yè)須滿足:從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不低于10%;最近1年銷售收入在2億元以上的企業(yè),近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的研究開發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例不低于3%。
但據(jù)悍高集團(tuán)招股書披露,截至2021年12月31日,悍高集團(tuán)在冊(cè)員工人數(shù)為2152人,其中技術(shù)人員110人,占比僅5.11%??梢姡诩夹g(shù)人員方面,悍高集團(tuán)或并不符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件。
而在科研費(fèi)用比例方面,報(bào)告期內(nèi),悍高集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用分別為2893.59萬元、3125.79萬元、5497.67萬元和3202.64萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.61%、3.66%、3.73%和4.47%,均不低于3%,符合高新技術(shù)企業(yè)的要求。
但同期同行可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.85%、4.39%、3.81%和3.76%,2019年至2021年,悍高集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值。對(duì)此,其在招股書中表示,主要原因是公司尚處于快速成長(zhǎng)階段,業(yè)務(wù)規(guī)模與綜合實(shí)力尚不及同行業(yè)可比公司,因而需同時(shí)兼顧生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與技術(shù)研發(fā)的平衡,研發(fā)投入相對(duì)受限。
除上述外,悍高集團(tuán)的招股書還披露了其2項(xiàng)未決訴訟,值得注意的是,這兩項(xiàng)訴訟的案由均涉及專利權(quán)糾紛。此前,廣州市銘珈智能家居有限公司(下稱“銘珈家居”)對(duì)公司提起的侵犯專利權(quán)訴訟。2022年6月21日,悍高集團(tuán)已與銘珈家居達(dá)成調(diào)解,向銘珈家居支付370萬元人民幣。數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期各期,悍高集團(tuán)該項(xiàng)涉訴專利所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品銷售收入分別為133.42萬元、183.40萬元、343.80萬元、0萬元。
2022年3月12日,和江蘇酷太廚房用品有限公司(下稱“江蘇酷太”)發(fā)起訴訟稱悍高集團(tuán)銷售的產(chǎn)品侵犯其專利權(quán),專利名稱“一種間距調(diào)節(jié)方便的插碟架”,報(bào)告期各期,悍高集團(tuán)該項(xiàng)涉訴專利所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品銷售收入分別為0.22萬元、6.34萬元、7.12萬元及3.16萬元。江蘇酷太要求悍高國(guó)際停止侵權(quán)行為并賠各項(xiàng)損失、開支,合計(jì)100萬元并承擔(dān)訴訟費(fèi)用。截至招股書簽署日,相關(guān)法院尚未公開對(duì)該案件的審判結(jié)果。。
此外,另據(jù)成都法院網(wǎng)公開消息,2021年11月29日,深圳市派閣智能五金科技有限公司及傅某以侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)為由對(duì)悍高集團(tuán)及青白江區(qū)星光建材經(jīng)營(yíng)部提起訴訟。目前,該案件尚未披露相關(guān)裁判文書。
對(duì)賭協(xié)議浮出水面
悍高集團(tuán)的發(fā)家史最早可追溯至2004年。這一年的9月,其前身佛山市順德區(qū)悍高五金制品有限公司(曾用名:凱高五金)成立,歐漢章和歐錦鋒各出資25萬元,各占公司注冊(cè)資本50%。此外,公開信息顯示,歐漢章系歐錦鋒之父。
此后十余年,父子兩專心經(jīng)營(yíng),資本動(dòng)作極少。只在2011年,將公司名稱變更為凱高五金將公司名稱變更為佛山市順德區(qū)悍高五金制品有限公司;另在2012年4月1日,歐漢章將所持有的悍高有限10%股權(quán)以50萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給歐錦鋒。
直到2020年9月,悍高有限整體變更為股份公司,歐錦鋒父子或也是從此時(shí)起,開始為悍高登陸資本市場(chǎng)做準(zhǔn)備。
截至招股說明書簽署之日,悍高管理持有公司股本總額的71.81%,為公司的控股股東。而創(chuàng)始人之一的歐錦鋒直接持有公司8.98%的股份,通過持有悍高管理集團(tuán)90%的股權(quán),間接持有公司64.63%的股份;此外,其還通過悍高企業(yè)、錦益管理、錦悅管理等多家公司間接持股,最終合計(jì)持有持有公司76.14%的股份,為公司的實(shí)際第一大股東。
而歐錦麗也憑借對(duì)悍高集團(tuán)4家股東的持股,最終間接持有悍高集團(tuán)7.61%的股份。據(jù)悉,歐錦鋒和歐錦麗為兄妹關(guān)系,兩人合計(jì)持有悍高集團(tuán)共計(jì)83.74%的股份,并實(shí)際控制89.76%的表決權(quán),牢牢把握著悍高國(guó)際。目前,歐錦鋒擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理,歐錦麗擔(dān)任公司董事兼副總經(jīng)理,長(zhǎng)期負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)管理工作。
另外值得注意的是,在悍高集團(tuán)申報(bào)的前12個(gè)月曾新增5位股東,其中不乏知名家居品牌,分別為二鳴投資、順德智造、兔寶寶、青島華真、尚壹投資。
更多信息披露,悍高集團(tuán)、悍高管理、歐錦鋒曾與順德智谷、順德智造、二鳴投資、兔寶寶、青島華真、尚壹投資簽署增資協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議。若未能在約定期內(nèi)完成IPO申報(bào)的,投資方有權(quán)要求實(shí)際控制人或控股股東以投資方在增資時(shí)向公司支付的增資價(jià)款與增資價(jià)款金額6%的單利年化收益之和等額的收購(gòu)價(jià)格,收購(gòu)?fù)顿Y方持有的公司股份。
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