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觀點(diǎn)網(wǎng)訊：5月4日，穆迪評(píng)級(jí)發(fā)布了《中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)焦點(diǎn)：國(guó)企開發(fā)商的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)將推動(dòng)行業(yè)整合加速》的報(bào)告。

穆迪在其中表示，2023年3月全國(guó)合約銷售額進(jìn)一步增長(zhǎng)。2023年3月全國(guó)月度合約銷售額同比增長(zhǎng)8.8%，高于1-2月3.5%的同比增速，反映了防疫政策優(yōu)化之后房地產(chǎn)相關(guān)需求得以釋放以及支持性政策逐步發(fā)揮作用。

3月份一二線城市房?jī)r(jià)較2月份分別上漲了0.3%和0.6%。三四線城市的房?jī)r(jià)也增長(zhǎng)了0.3%，是連續(xù)第二個(gè)月房?jī)r(jià)上漲。

具有國(guó)企背景的開發(fā)商和財(cái)務(wù)穩(wěn)健的民營(yíng)開發(fā)商將在2023年第一季度銷售回暖中獲益更大。在穆迪跟蹤的27家受評(píng)開發(fā)商中，9家受評(píng)國(guó)企開發(fā)商2023年第一季度的合約銷售額同比增長(zhǎng)37%，而18家受評(píng)民營(yíng)開發(fā)商的銷售額則下降了23%。

鑒于上述開發(fā)商的財(cái)務(wù)狀況較強(qiáng)、知名度較高且項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)較低，故而可能會(huì)得到銀行和購(gòu)房者的青睞。因此，穆迪預(yù)計(jì)未來12個(gè)月房地產(chǎn)業(yè)信用分化與整合將會(huì)加速。

融資方面，4月份境內(nèi)債券發(fā)行放緩，而境外債券市場(chǎng)活動(dòng)仍然不振。財(cái)力較弱的開發(fā)商將繼續(xù)面臨較高的再融資風(fēng)險(xiǎn)。

境外美元債券市場(chǎng)仍然不振?？紤]到合約銷售持續(xù)疲軟、境內(nèi)外市場(chǎng)之間的利差，以及投資者避險(xiǎn)情緒下境外資本市場(chǎng)的高波動(dòng)性，穆迪預(yù)計(jì)民營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)商仍難以涉足境外市場(chǎng)。

此外，2023年3月流動(dòng)性壓力子指標(biāo)維持在68%。穆迪對(duì)受評(píng)高收益類中國(guó)開發(fā)商的流動(dòng)性壓力子指標(biāo)保持不變，仍處68%的較高水平。由于整體銷售復(fù)蘇存在不確定性，以及評(píng)級(jí)較低的高收益類開發(fā)商的融資渠道疲弱，并且未來12個(gè)月其再融資需求較大，因此穆迪預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月上述子指標(biāo)將維持在目前的高位。

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