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光大證券(行情601788,診股)研究所何緬南

百?gòu)?qiáng)房企4月銷售額環(huán)比回落13.9%，環(huán)比回落幅度略高于20、21年同期水平；1-4月銷售額同比漲幅擴(kuò)張6.6pct至+8.7%，銷售同比數(shù)據(jù)仍維持較好表現(xiàn)

4月，TOP10/20/50/100房企的全口徑銷售金額、全口徑銷售面積分別為2,743億元、3,830億元、5,410億元、6,421億元；1,497萬(wàn)平、2,037萬(wàn)平、2,719萬(wàn)平、3,256萬(wàn)平。當(dāng)月同比分別為+39.8%、+40.1% 、+33.8%、+30.4%；+10.7%、+13.5%、+2.4%、+2.2%。環(huán)比分別為-17.7%、-18.5%、-15.3%、-13.9%；-24.0%、-24.7%、-25.4%、-24.2%（2020、2021年4月同期百?gòu)?qiáng)房企全口徑銷售金額環(huán)比分別為-7.6%、-1.3%）。

1-4月，TOP10/20/50/100房企的全口徑銷售金額、全口徑銷售面積分別為10,062億元、14,349億元、19,641億元、23,056億元；6,086萬(wàn)平、8,395萬(wàn)平、11,207萬(wàn)平、13,133萬(wàn)平。累計(jì)同比分別為+17.3%、+19.5%、+12.8%、+8.7%；-2.9%、-0.8%、-4.8%、-5.1%。

1-4月，TOP50主要房企銷售額累計(jì)同比平均值及中位數(shù)依舊保持高位；1-3月，TOP20房企銷售市占率同比提升明顯，百?gòu)?qiáng)房企銷售集中度同比止跌回升

1-4月，TOP50房企中的47家房企全口徑銷售額累計(jì)同比平均值為+33.9%，中位數(shù)+28.4%，其中累計(jì)同比正增長(zhǎng)公司有31家，較上月減少1家；累計(jì)同比在+30%的房企有23家，以國(guó)央企和部分優(yōu)質(zhì)頭部民企為主。

1-3月，TOP10/20/50/100房企權(quán)益銷售額占全國(guó)商品房銷售額比重分別為17.6%、24.4%、32.8%、38.4%，同比+2.2pct、+3.0pct、+1.6pct、+0.3pct。

1-4月，國(guó)央企銷售額累計(jì)同比漲幅領(lǐng)先，其中，地方國(guó)企中，越秀/華發(fā)/建發(fā)漲幅領(lǐng)先；央企陣營(yíng)中，華潤(rùn)/招蛇/中海漲幅領(lǐng)先

1-4月，20家主流重點(diǎn)房企中，銷售額累計(jì)同比表現(xiàn)前三名的公司為：越秀地產(chǎn)（全口徑銷售額累計(jì)同比+128.0%）、華發(fā)股份(行情600325,診股)（全口徑銷售額累計(jì)同比+105.7%）、華潤(rùn)置地（全口徑銷售額累計(jì)同比+83.6%）。

風(fēng)險(xiǎn)分析：房地產(chǎn)行業(yè)寬松政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目竣工不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不佳風(fēng)險(xiǎn)等。

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