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樂(lè)居財(cái)經(jīng)李禮5月4日，民生證券發(fā)布2023年4月中國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)。

4月銷(xiāo)售金額環(huán)比下降14.4%，同比增長(zhǎng)31.6%，增幅較3月提升。據(jù)克而瑞報(bào)道，2023年4月Top100開(kāi)發(fā)商銷(xiāo)售操盤(pán)金額為5665.4億元，同比2022年4月有31.6%的增長(zhǎng)，相較于2021年4月下降45.3%；環(huán)比數(shù)據(jù)方面，2023年4月較3月環(huán)比下降14.4%，主要因?yàn)樾袠I(yè)信心尚未完全修復(fù)，積壓需求集中釋放后階段性疲軟；我們預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)需求端購(gòu)買(mǎi)力或進(jìn)一步釋放，行業(yè)預(yù)期和市場(chǎng)信心或?qū)⒃谛迯?fù)中提升。

企業(yè)分化持續(xù)加劇，國(guó)央企表現(xiàn)相對(duì)亮眼。據(jù)克而瑞報(bào)道，2023年4月Top20全口徑銷(xiāo)售排名的開(kāi)發(fā)商中，保利發(fā)展、招商蛇口及中海地產(chǎn)分別以417億元、381億元和341億元排名前三；月度同比銷(xiāo)售金額方面，共有14家開(kāi)發(fā)商同比為正，其中9家為國(guó)央企，中國(guó)鐵建、招商蛇口及華潤(rùn)置地分別以254%、171%和119%的同比增幅排名前三。融創(chuàng)中國(guó)同比降幅較大，降幅為41%。國(guó)央企及部分優(yōu)質(zhì)民企憑借熱點(diǎn)城市布局以及積極的推盤(pán)去化，表現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。

全面實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)短期影響有限。4月25日，自然資源部部長(zhǎng)王廣華在全國(guó)自然資源和不動(dòng)產(chǎn)確權(quán)登記工作會(huì)議上宣布，我國(guó)全面實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記。這是歷時(shí)十年，中國(guó)房地產(chǎn)的又一項(xiàng)制度改革迎來(lái)突破。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記不僅為房地產(chǎn)稅改革掃清了一大障礙，而且為房地產(chǎn)市場(chǎng)提供了重要的數(shù)據(jù)支撐，有利于房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的落地。不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記為房地產(chǎn)稅等工作開(kāi)展打下了基礎(chǔ)，但不能簡(jiǎn)單理解為要征收房地產(chǎn)稅，它是收房地產(chǎn)稅的必要非充分條件，目前對(duì)房?jī)r(jià)的影響并不是那么明顯。

投資建議：建議關(guān)注具備重點(diǎn)城市投資能力與拿地意愿積極的價(jià)值重估類(lèi)型央國(guó)企如中國(guó)金茂；以及保利發(fā)展、招商蛇口等優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示：信心修復(fù)不及預(yù)期，銷(xiāo)售回暖不及預(yù)期。

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