(資料圖片僅供參考)

樂居財(cái)經(jīng)李禮5月9日，平安證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)研報(bào)。

事項(xiàng)：

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)的意見》。

平安觀點(diǎn)：

規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，長(zhǎng)期有利于行業(yè)健康發(fā)展。過往房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)在促進(jìn)房屋交易、提高交易效率、保障交易安全的同時(shí)，由于缺乏統(tǒng)一的規(guī)則制度，存在部分房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)存在利用房源客源優(yōu)勢(shì)收取過高費(fèi)用、未明碼標(biāo)價(jià)、捆綁收費(fèi)、濫用客戶個(gè)人信息等問題，加重交易當(dāng)事人負(fù)擔(dān)、侵害其合法權(quán)益。本次意見從主體備案、服務(wù)內(nèi)容、收費(fèi)細(xì)項(xiàng)、合同規(guī)范、信息保護(hù)等十個(gè)方面規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，有利于整治部分行業(yè)亂象，提高行業(yè)交易透明度，保護(hù)購(gòu)房者合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)中長(zhǎng)期健康發(fā)展。

引導(dǎo)降低交易費(fèi)用及規(guī)范收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，有望降低購(gòu)房者置業(yè)成本。意見中有三條涉及經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)，包括合理確定經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)、嚴(yán)格實(shí)行明碼標(biāo)價(jià)，嚴(yán)禁操作經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)。如意見要求經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)由交易各方根據(jù)服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)質(zhì)量，結(jié)合市場(chǎng)供求關(guān)系等因素協(xié)商確定，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)要合理降低住房買賣和租賃經(jīng)紀(jì)服務(wù)費(fèi)用，鼓勵(lì)按照成交價(jià)格越高、服務(wù)費(fèi)率越低的原則實(shí)行分檔定價(jià)。根據(jù)貝殼招股說明書，以經(jīng)紀(jì)傭金收入/交易金額計(jì)算，2014-2019年國(guó)內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)平均傭金率從2.0%升至2.4%；其中存量房銷售與租賃平均傭金率從2.1%升至2.5%，新房平均傭金率從1.9%升至2.3%，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期交易傭金率可能面臨下調(diào)壓力。目前國(guó)內(nèi)費(fèi)用一般為買家承擔(dān)，根據(jù)NatalyaDelcoure與NormG.Miller（2002）的研究，2015年27個(gè)國(guó)家與地區(qū)中，美國(guó)、英國(guó)、西班牙、俄羅斯等16個(gè)為賣家支付傭金模式，德國(guó)、意大利、日本等11個(gè)為買家與賣家共同承擔(dān)。本次意見明確引導(dǎo)由交易雙方共同承擔(dān)經(jīng)紀(jì)服務(wù)費(fèi)用，同時(shí)強(qiáng)調(diào)合理降低買賣費(fèi)用，后續(xù)有望適度降低購(gòu)房者的置業(yè)成本。

多方保障購(gòu)房者利益，引導(dǎo)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。意見強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)、加大違法違規(guī)行為整治力度；明確房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)要建立健全客戶個(gè)人信息保護(hù)的內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)對(duì)交易房源、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員的管理；房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)布房源信息應(yīng)當(dāng)通過平臺(tái)進(jìn)行核驗(yàn)；鼓勵(lì)通過房屋交易管理服務(wù)平臺(tái)向交易當(dāng)事人提供房源核驗(yàn)、房源發(fā)布、合同網(wǎng)簽備案等便民服務(wù)；加強(qiáng)存量房交易資金監(jiān)管。有針對(duì)性的解決個(gè)人信息保護(hù)、“假房源”、交易資金安全等過往房產(chǎn)交易中突出問題。

投資建議：本次意見的發(fā)布，短期可能會(huì)對(duì)行業(yè)交易傭金費(fèi)用率形成一定沖擊，但中長(zhǎng)期來看，有利于提高行業(yè)交易透明度，保護(hù)購(gòu)房者合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)中長(zhǎng)期健康發(fā)展。同時(shí)傭金費(fèi)用率的下降及經(jīng)紀(jì)服務(wù)的規(guī)劃化，有助于提升二手房市場(chǎng)的活躍度，加快剛需及換房需求的釋放。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）房地產(chǎn)行業(yè)短期波動(dòng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若地市延續(xù)分化，多數(shù)房企新增土儲(chǔ)規(guī)模不足，將對(duì)后續(xù)貨量供應(yīng)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而影響行業(yè)銷售、投資、開工、竣工等；3）個(gè)別房企流動(dòng)性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)公司：平安證券

關(guān)鍵詞：