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分析師表示，加拿大房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷長達一年的低迷后出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，可能推高通脹，并推遲央行轉(zhuǎn)向降息的時間。上個月，加拿大央行暫停了加息行動，基準利率保持在1月份以來的15年高點4.50%，隨后房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回升。

此外，分析師表示，借貸成本上升迄今對購房者造成的財務(wù)壓力小于他們的預(yù)期，因此市場不必適應(yīng)來自被迫賣房者的大量供應(yīng)。

據(jù)了解，加拿大央行正指望經(jīng)濟增長放緩使通脹率回到2%的目標。房地產(chǎn)市場的反彈可能會刺激經(jīng)濟活動，并直接導(dǎo)致價格壓力。

BMO Capital Markets資深分析師Robert Kavcic表示：“如果樓市真的開始升溫，加拿大央行最終可能不會太興奮，從住房成本的角度來看，你將在今年下半年開始看到通脹進一步上升。”

值得一提的是，住房成本在加拿大消費者價格指數(shù)中占有最高的權(quán)重（占30%）。此外，分析師表示，房價往往非常明顯，因此房價上漲可能會對通脹預(yù)期產(chǎn)生顯著影響。

例如，加拿大人口最多的地區(qū)大多倫多4月房屋均價連續(xù)第三個月環(huán)比上漲，銷售也有所上升，此外，其他主要股市也出現(xiàn)了上漲。

但盡管借貸成本上升，加拿大的抵押貸款拖欠率目前仍保持在低位，此前抵押貸款借款人接受了壓力測試，結(jié)果顯示，如果利率比貸款利率高出2個百分點，他們?nèi)阅軕?yīng)付。

此外，在貸款人暫時延長其債務(wù)攤銷期，保持其還款不變后，可變利率借款人已免受更高利率的影響。

Kavcic表示：“市場能夠如此迅速企穩(wěn)的原因之一，就是沒有出現(xiàn)被迫拋售?！?

然而，這個情況可能會改變——據(jù)加拿大皇家銀行最近警告稱，未來一年抵押貸款拖欠的風(fēng)險將上升三分之一以上。

還有另一個擔(dān)憂是，美國地區(qū)銀行業(yè)的壓力可能會蔓延到加拿大。這方面的線索可能來自定于周四發(fā)布的《加拿大央行金融體系評估》（Financial System Review），該報告是對金融體系緊張狀況的年度評估。

但分析師表示，也有支持經(jīng)濟復(fù)蘇的有利因素，包括供應(yīng)短缺、創(chuàng)紀錄的移民和勞動力市場強勁。

對此，凱投宏觀資深加拿大經(jīng)濟學(xué)家Stephen Brown在一份報告中表示：“未來幾個月，工資增長可能會降溫，有助于降低通脹，但對加拿大央行來說，如果房價再次飆升，則不太可能急于降息?！?/P>

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