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傳聞自今年以來，耿建明把大部分精力都放到了“榮盛盟固利”身上。

曾經的榮盛發(fā)展(行情002146,診股)，吃盡了環(huán)京樓市大發(fā)展的時代紅利。而在另一家河北房企華夏幸福(行情600340,診股)暴雷之時，其依舊風生水起，成為了名副其實的河北王。

但好景不長，地產高杠桿快速擴張的后遺癥也影響到了榮盛發(fā)展。而作為掌舵人，耿建明也不得不為榮盛發(fā)展謀后路。

5月28日，榮盛發(fā)展（002146.SZ）公布了將向控股股東榮盛控股收購資產的消息，收購標的正是榮盛盟固利。

具體內容為，榮盛發(fā)展向榮盛控股收購的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司（簡稱“榮盛盟固利”）68.38%股權。同時榮盛發(fā)展將于5月26日上午開市起停牌。

榮盛盟固利主要從事新能源汽車用鋰離子動力電池、儲能用鋰離子電池及鋰離子電池關鍵材料的研發(fā)和產業(yè)化。榮盛發(fā)展表示，收購有利于公司多元化發(fā)展。榮盛發(fā)展預計將在10個交易日內披露具體交易方案。

2022年，榮盛發(fā)展剛剛經歷了較大虧損，加上2021年，兩年內榮盛發(fā)展已經虧超210億元。而進入今年以來，受債務違約、虧損等消息影響，榮盛發(fā)展股價一路走低，宣布臨時停牌前的5月25日股價為1.17元，已逼近1元面值，面臨退市風險。

此時的榮盛發(fā)展，或許也是時候考慮一下新的出路了。

不僅僅是榮盛發(fā)展，這一輪地產調整中，因業(yè)績虧損、股價下跌，目前已有十多家A股房地產企業(yè)被披星戴帽，多家房企面臨面值退市的險境。它們亟需尋找一條快速路徑，趟過這一輪難關。

耿建明籌劃的后路

在公告發(fā)布之前，就已經有了榮盛發(fā)展要協(xié)調母公司旗下資產進行轉型的消息，彼時指向的資產同樣是榮盛盟固利。

5月26日，深交所公告，榮盛發(fā)展擬籌劃發(fā)行股份購買資產事項，股票于2023年5月26日開市起臨時停牌。兩天后，榮盛發(fā)展宣布，將向控股股東榮盛控股收購榮盛盟固利。

官網顯示，榮盛盟固利成立于2002年5月，目前已形成涵蓋動力電池關鍵材料、電芯、模組、系統(tǒng)集成及BMS在內的完整技術體系，成功開發(fā)出高功率型、高能量型、能量功率兼顧型錳酸鋰、三元、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰體系動力電池產品。

榮盛盟固利的動力電池產品已在全國實現(xiàn)應用，遠銷歐美，應用于EV、HEV、PHEV、軌道交通、通用航空、綠色儲能等市場領域。

據(jù)悉，榮盛發(fā)展將整合旗下地產、物業(yè)、康旅等板塊，結合榮盛盟固利，形成發(fā)電、儲能、調頻、充電、換電等立體化的新經營方式，探索“光儲充一體化”模式，給企業(yè)帶來新的收入和利潤增長點。

雖然本次預案暫未標明價格，但收購榮盛盟固利，必然是一筆大買賣。企查查顯示，目前榮盛盟固利共有17家對外投資企業(yè)，控制的企業(yè)為12家。參考官網給出的數(shù)據(jù)，目前榮盛盟固利的總資產為37.5億元。

榮盛盟固利，是耿建民通過榮盛控股收購而來的。曾經的榮盛盟固利，歸屬于中信國安，2016年曾為中信國安貢獻七成凈利潤。

2018年6月，榮盛控股以21.72億的價格，向中信國安收購了中信國安盟固利動力科技有限公司31.8%股權，同時榮盛控股還對標的增資24億元，最終持有中信國安盟固利動力科技有限公司51.16%股權。一年后，榮盛控股將其更名為榮盛盟固利。

2020年，榮盛控股進一步向中信國安收購榮盛盟固利22.61%股權，交易對價10.17億元。交易完成后，中信國安徹底退出了榮盛盟固利。至此，榮盛控股在榮盛盟固利的花費達到55.89億元，超過榮盛發(fā)展當前市值。

之后，榮盛控股為榮盛盟固利引入多名投資人，包括3家有限合伙企業(yè)及3名自然人。企查查顯示，目前榮盛盟固利的股東多達10名，榮盛控股為第一大股東，持股66.5567%，耿建民為榮盛盟固利實際控制人。

困局之下謀求轉型

在“雙碳”目標的推動下，新能源產業(yè)爆發(fā)式增長，新能源汽車、光伏、風電成為最火熱的賽道之一。截止2022年12月30日，A股新能源發(fā)電行業(yè)共27家上市公司，總市值達8885.72億元。4家上市公司市值超千億。

新能源的火熱發(fā)展與房地產形成鮮明對比。近年來，因政策調控、市場下行、疫情肆虐等原因，房地產行業(yè)蕭條。在剛剛過去第一季度，百強房企市值總和環(huán)比2022年末縮水超1700億元，跌幅超4%，四成房企市值不足200億元。

市值不斷縮水，與房企當下的盈利能力有關。眼看新能源發(fā)展的前景，像榮盛發(fā)展一樣力圖轉型新能源房企并不少。

廣宇發(fā)展(行情000537,診股)是一個比較典型的案例。2022年，其成功剝離地產，置入魯能新能源100%股權，全面開啟新能源征程。

從2022年財報可以看出，廣宇發(fā)展轉型后已嘗到甜頭。期內，廣宇發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入34.30億元，同比減少82.49%，凈利潤為6.33億元，上年虧損3.15億元，同比增長300.88%?？鄯莾衾麧櫈?.30億元，較上年增長145.61%。期內，廣宇發(fā)展98.48%的營收來自于電力。

宋都股份則是在去年3月宣布，子公司宋都鋰科與啟迪清源）、西藏珠峰(行情600338,診股)（600338.SH）等相關方簽訂協(xié)議，擬墊資16億元參與西藏珠峰阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目。該筆金額相當于過去10年宋都股份的凈利潤總和。

不過，宋都的轉型并未如愿。去年8月，宋都股份公告宣布遭西藏珠峰（600338.SH）單方面解除鹽湖提鋰建設項目合作協(xié)議。西藏珠峰則公告表示，宋都股份未履行原協(xié)議下應負的合同責任與義務，公司轉與柘中股份(行情002346,診股)（002346.SZ）簽訂合作框架協(xié)議。

除了新能源外，房企還有其他的轉型方向。2021年11月，綠地控股(行情600606,診股)將公司所屬的行業(yè)類別由“房地產業(yè)”變更為“土木工程建筑業(yè)”。綠地布局基建產業(yè)多年，2022年建筑及相關產業(yè)的營收達2095.43億元，占比總營收的48.11%。

更早時期，奧園成功入主京漢股份，將其更名為奧園美谷，清出地產業(yè)務，切入醫(yī)美賽道。2022年，其醫(yī)療美容服務營收6.09億元，占比總營收的44.47%；生物基纖維收入5.92億元，占比43.62%。但凈利潤表現(xiàn)并不如意，2022年公司凈虧損15.83億元。

另外一家宣布轉型的較為典型的房企是格力地產(行情600185,診股)。2020年5月，為補齊業(yè)務短板，促進地產、口岸經濟業(yè)務與免稅業(yè)務聯(lián)動，格力地產宣布收購珠海免稅集團。但轉型也一波三折，剛過去的5月26日，格力地產披露，中止審核與珠海免稅的重組事項。

保殼行動

從榮盛發(fā)展當前的經營來看，打造一個新的增長點是很有必要的。

2022年財報顯示，榮盛發(fā)展期內實現(xiàn)營業(yè)收入317.93億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-163.11億元。

地產開發(fā)一直是榮盛發(fā)展最主要的收入來源，2022年房地產業(yè)務收入288.79億元，占總營收的90.83%，毛利率2.23%。主營業(yè)務毛利率過低是榮盛發(fā)展大額虧損的重要原因。

受地產整體行情影響，榮盛發(fā)展近期股價有所下滑，5月24日和5月25日，連拉兩個跌停在停牌之時，為1.17元/股，逼近1元面值。而根據(jù)退市相關規(guī)定，股價如果連續(xù)20個交易日低于1元，就將觸及交易類強制退市情形。A股房企中，已有泰禾和藍光兩家房企逼近退市。

過往經驗證明，跨界新能源一般會讓企業(yè)的股價短時間內飆升。這或成為榮盛謀求轉型的重要原因。2021年廣宇發(fā)展宣布轉型之時，曾13個交易日連收13個漲停板，股價暴漲245%。

同樣的還有宋都股份，在2022年3月宣布涉足鋰電池后，16天內股價暴漲100.74%，其中有9個交易日觸及漲停，并有連續(xù)4個交易日股價漲停。

除了釋放出跨界新能源的消息讓股價回升避免退市，長期而言，打造新的利潤增長點，也是榮盛發(fā)展所考慮的。

此次收購控股股東資產，榮盛發(fā)展并不會產生現(xiàn)金流出，交易通過向榮盛控股發(fā)行股份的方式進行。對上市平臺榮盛發(fā)展而言，這似乎是一筆一舉多得的交易。

毫無疑問，這一輪地產下行周期影響下，房地產將在今年迎來一輪退市潮。

因業(yè)績虧損、股價大跌，目前，已有十多家A股房地產企業(yè)被披星戴帽。如*ST藍光(行情600466,診股)、ST美置(行情000667,診股)、*ST嘉凱(行情000918,診股)、ST粵泰(行情600393,診股)、*ST泛海(行情000046,診股)、ST陽光城(行情000671,診股)、*ST宋都(行情600077,診股)、ST泰禾(行情000732,診股)等，其中有超過半數(shù)的企業(yè)是股價未超過1元，多家房企已連續(xù)10余天跌停。

今年四月以來，A股加上港股房企中，已有多家房企觸及退市。

4月13日，新力控股退市，成為這輪暴雷房企退市的第一例。5月10日，藍光發(fā)展由于連續(xù)20個交易日收盤價低于1元被正式停牌。5月19日，*ST中天(行情000540,診股)收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，因股票連續(xù)20個交易日低于 1 元，深交所決定終止中天金融的公司股票上市交易。

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