位于北工大的熊貓公寓，正門被金銅色的鐵鏈緊緊鎖住，周圍異常冷清，路過的行人無一駐足停留。似乎沒人關(guān)心，這個曾經(jīng)熙熙攘攘的青年社區(qū)，如今卻變得一片沉寂。

有人在朋友圈發(fā)問：熊貓公寓怎么了?

在長租公寓殘酷的洗牌大局下，發(fā)展勢頭不錯的熊貓公寓也止步于2020年了?

熊貓公寓2017年定過一個宏大的目標(biāo)：3年內(nèi)達(dá)到30萬套房源的托管量級。然而，夢想?yún)s不及現(xiàn)實的骨感，CEO王璽龍早在去年就悄然退出了這個平臺，履任至新公司。

從萬間房源到陸續(xù)“閉店”

與其他地產(chǎn)商的長租公寓業(yè)務(wù)依附地產(chǎn)業(yè)務(wù)不同，熊貓公寓是從石榴集團孵化出的一家內(nèi)部創(chuàng)業(yè)公司。創(chuàng)始人正是前CEO王璽龍。王璽龍曾是石榴集團一位優(yōu)秀的年輕員工，他于2015年開始在石榴集團內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。

2016年12月，熊貓公寓的運營主體——阿那亞科技創(chuàng)立，注冊資本900萬元，由北京麥金萊投資有限公司和北京龍成文宇科技中心(有限合伙)分別持股70%和30%。

穿透股權(quán)后，熊貓公寓最終受益人為崔巍和桑春華，分別持股54.7778%和39.6666%。崔巍現(xiàn)任石榴集團董事長，而桑春華則是石榴集團總裁。

石榴對熊貓公寓“扶上馬還要送一程”，不僅集團會對于一些不太熟悉的環(huán)節(jié)進行輔導(dǎo)，比如說財務(wù)部門、成本部門、工程部門等，還對其融資親力親為。目的則是在熊貓公寓成熟之后，未來可能會逐漸從集團分離出來。

2017年9月，熊貓公寓獲得由富達(dá)股權(quán)投資基金管理(天津)有限公司發(fā)起的一筆金額未知的天使輪。而富達(dá)投資也是崔巍和桑春華共同全資持有的一家投資基金管理公司，專注于投資房地產(chǎn)領(lǐng)域，部分投資新材料領(lǐng)域。

按照開發(fā)商進入長租公寓的套路，往往是選擇自持物業(yè)試水。熊貓公寓卻反其道而行之，選擇在公開市場拿房源。據(jù)介紹，熊貓公寓的第一個落地項目就是從93個項目中甄選出來的，首店位于北工大。

熊貓公寓官網(wǎng)顯示，其北京門店包括北工大店、百合灣店、十里河一店、十里河二店、十里河三店、酒仙橋店、四惠一店、四惠二店、四惠三店、四惠四店、四惠精品店、大葆臺店、良鄉(xiāng)店、石景山店、清水灣店、垡頭店、燕郊一店等，管理房源15000間，為40000人提供居住服務(wù)。

然而，在克而瑞發(fā)布的《2020年半年度北京集中式長租公寓榜單》中，熊貓公寓包括北工大店在內(nèi)的5家門店，在二季度均解約，房源和門店數(shù)量從上季度開業(yè)房源規(guī)模榜第3，明顯下滑至第10，房間數(shù)共計1119間。據(jù)內(nèi)部員工透露，目前還保留一部分熊貓公寓門店仍在運營中。

陣亡名單里的長租困局

長租公寓并不是人人皆可做的生意。

長租公寓研究機構(gòu)房東數(shù)據(jù)顯示，2019年53家長租公寓出現(xiàn)經(jīng)營問題，其中光是資金鏈斷裂及跑路的就有45家。而今年上半年陷入資金鏈斷裂、跑路、倒閉的長租公寓已經(jīng)超過一半。在風(fēng)口中，已有一個長長的“陣亡”名單，如GO窩公寓、Color公寓、V客青年公寓等。

已經(jīng)登陸納斯達(dá)克的青客和蛋殼公寓，也用數(shù)字揭示了諸多長租公寓運營企業(yè)所面臨的虧損問題。

今年2月，被稱為“長租公寓第一股”的青客公寓爆出資金鏈危機。因青客公寓拖欠房東租金，上海、杭州、南京等多地青客公寓的租客一度被斷水?dāng)嚯姅嗑W(wǎng)，甚至被趕出公寓。緊接著6月，蛋殼公寓公司重要管理者的高靖，也因被地方政府部門調(diào)查，不得不缺席公司的日常管理。

資金鏈吃緊已成為各大長租公寓企業(yè)共同面臨的嚴(yán)峻問題。在這背后，熊貓公寓不僅要面臨中介系、開發(fā)商系、創(chuàng)業(yè)系的直面廝殺，而且今年突如其來的新冠疫情，也使得整個它進入一場前所未有的困局。

上半年的疫情高峰時期，許多城市進入隔離狀態(tài)，人員流動急劇放緩。大批回家過年的年輕人難以回到城市，于是很多長租公寓的空置率大幅上升，整個長租行業(yè)陷入階段性停滯。6月中旬，北京新冠疫情的再次反復(fù)，隨后多個區(qū)域風(fēng)險等級提升，使得剛剛回溫艱難起步的長租市場再次蒙上了陰影。

除了疫情導(dǎo)致出租率大幅下滑，造成收入減少之外，深層次的原因還是與當(dāng)下長租公寓商業(yè)模式的缺陷有關(guān)。

長租公寓的盈利模式，主要是向租戶收取租金，然后減去前期投入的收房成本和裝修成本，但由于這兩項成本都比較大，因此長租公寓的利潤空間并不大。

SOHO董事長潘石屹曾對外表達(dá)過對長租公寓模式的不看好，因為其回報率只有1%，是不賺錢的生意。一套長租公寓，疊加租金、管理、裝修、運營成本后，利潤已經(jīng)基本抹平。

這種單一收益、單一融資、用虧損換增長的商業(yè)模式其實非常脆弱，一旦碰到市場下行，融資和租金收入都會受到沉重打擊，現(xiàn)金流斷裂只是時間問題。

不禁感嘆，又有多少長租公寓的發(fā)展道路止步2020年?

關(guān)鍵詞： 長租公寓