訊（記者 羅莎琳）據(jù)CRIC不完全統(tǒng)計(jì)，自10月份以來（截至10月25日）穆迪前后共下調(diào)了29家房企的信用評(píng)級(jí)或展望，其中18日、19日集中下調(diào)高達(dá)20家。

10月5日，花樣年一筆10月4日到期美元債構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪再次下調(diào)花樣年評(píng)級(jí)，長期評(píng)級(jí)由B3下調(diào)至Ca，評(píng)級(jí)展望由負(fù)面觀察調(diào)整為負(fù)面。穆迪表示，該公司再融資風(fēng)險(xiǎn)增加，能否產(chǎn)生足夠的經(jīng)營現(xiàn)金流來償還未來一年至18個(gè)月到期的所有離岸債務(wù)的能力存在不確定性。

隨后，部分未出現(xiàn)債務(wù)違約的企業(yè)也遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)。據(jù)CRIC不完全統(tǒng)計(jì)，自10月份以來（截至10月25日）穆迪前后共下調(diào)了29家房企的信用評(píng)級(jí)或展望，其中18日、19日集中下調(diào)高達(dá)20家。從內(nèi)容來看，穆迪下調(diào)的這29家中，有16家房企為評(píng)級(jí)維持，但展望下調(diào)，其中有8家為展望從穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面或下調(diào)觀察；剩下的13家則為評(píng)級(jí)下調(diào)或列入下調(diào)觀察名單。

實(shí)際上，從這一角度而言，由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)整體市場(chǎng)抱有悲觀預(yù)期，在這場(chǎng)“無差別”的評(píng)級(jí)下調(diào)中，不少房企可能會(huì)被“錯(cuò)殺”，比如細(xì)數(shù)下調(diào)評(píng)級(jí)的房企，既有行業(yè)前十的龍頭企業(yè)，也有百名開外的中小房企；既有“三道紅線”不達(dá)標(biāo)的4家橙檔和紅檔房企，也有9家全部達(dá)標(biāo)的綠檔房企。

業(yè)內(nèi)人士表示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)過度反應(yīng)背后，一個(gè)現(xiàn)象值得警惕，即評(píng)級(jí)及展望雙下調(diào)的房企，尤其是下調(diào)幅度較大的，如從B3直接下調(diào)至Ca，短期內(nèi)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。

易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱表示，從企業(yè)層面來看，多數(shù)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)的房企，主要由于信用指標(biāo)趨弱（穆迪主要通過EBIT/利息覆蓋率及收入/債務(wù)比率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量），到期債務(wù)壓力變大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇所致。

關(guān)鍵詞： 信用