中國網(wǎng)財經(jīng)12月20日訊(記者王金瑞)今日，12月貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期LPR下調(diào)5個基點至3.80%，結(jié)束連續(xù)19個月的“按兵不動”；不過，5年期以上LPR維持在4.65%，與上個月持平。

業(yè)內(nèi)專家表示：“1年期LPR下降，主要是為了推動中短期貸款利率下行、降低實體經(jīng)濟融資成本；5年期以上LPR不變，主要是不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)、預(yù)調(diào)等方式使貨幣政策更加靈活適度?！?/p>

1年期LPR下調(diào)5個基點至3.8%

今日，中國人民銀行(下稱：央行)授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。值得關(guān)注的是，在此之前，1年期LPR為3.85%，連續(xù)保持19個月不變。

12月15日，央行續(xù)作1年期MLF，招標利率為2.95%，與上月持平。這表明12月LPR報價的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前時間點下降LPR，主要由于經(jīng)濟下行壓力加大，是金融加大力度支持穩(wěn)增長的體現(xiàn)?！敖照匍_的中央經(jīng)濟工作會議指出，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，對明年貨幣政策和財政政策提出了要協(xié)調(diào)聯(lián)動，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機結(jié)合等要求。貨幣政策近期明顯加大了對穩(wěn)增長的支持力度，12月15日國務(wù)院常務(wù)會議部署了進一步加強對中小微企業(yè)的金融支持，無縫銜接兩項直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，當日降準0.5個百分點，此前還下調(diào)了支農(nóng)支小再貸款利率，加上今日的降低1年期LPR，這些政策均有利于為實體經(jīng)濟紓困，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間?！?/p>

溫彬認為，1年期LPR下降，主要由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小步長。主要由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小步長。一方面，近期央行綜合運用降準、結(jié)構(gòu)性貨幣政策等，降低銀行資金成本。今年下半年，央行兩次降準釋放長期資金。其中，7月15日降準釋放長期資金約1萬億元，當月到期MLF有4000億元，央行縮量續(xù)做1000億元，相當于降準對沖3000億元MLF后，新增長期資金約7000億元。12月15日，央行再次降準釋放長期資金約1.2萬億元，當月到期MLF有9500億元，央行縮量續(xù)做5000億元，相當于降準對沖4500億元后，新增長期資金7500億元。央行兩次降準釋放長期資金加上近期實施了多種結(jié)構(gòu)性貨幣政策，促進銀行資金成本下降。另一方面，銀行加大了對存款成本的管理力度，整頓不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)存款、結(jié)構(gòu)性存款等存款創(chuàng)新產(chǎn)品和高息產(chǎn)品，同時，今年6月優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，有助于推動銀行負債端成本下降。綜合考慮上述因素，銀行資金成本下降達到了點差壓降的5BP最小步長，使本月1年期LPR下降。

溫彬進一步指出，在MLF利率保持不變的情況下，1年期LPR下降，體現(xiàn)了銀行持續(xù)加大對降低實體經(jīng)濟融資成本的支持力度，貸款市場報價利率改革潛力持續(xù)釋放。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，LPR報價基準利率適度下調(diào)，主要是引導(dǎo)銀行金融機構(gòu)適度降低實體經(jīng)濟融資綜合成本，合理讓利實體經(jīng)濟，激發(fā)微觀主體活力。11月金融數(shù)據(jù)顯示，10、11月企業(yè)新增中長期貸款連續(xù)兩個月下滑，反映企業(yè)整體信貸需求偏弱。此前央行通過降準、直達性工具及公開市場操作，有效降低了銀行整體負債成本；同時，今年以來，銀行整體經(jīng)營延續(xù)改善態(tài)勢，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，有能力與意愿進一步讓利實體經(jīng)濟。

“主要還是為了穩(wěn)經(jīng)濟?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，降低利率有助于進一步降低實體經(jīng)濟的融資成本，減輕實體經(jīng)濟，特別是小微企業(yè)的負擔，更好地支持實體經(jīng)濟的復(fù)蘇。從期限結(jié)構(gòu)上來看，主要下調(diào)1年期LPR，反映了這次調(diào)整是短期為了穩(wěn)經(jīng)濟而采取的政策，而中長期利率仍然是維持不變的，也反映政策不是完全寬松的。同時，這次調(diào)整也向市場傳遞出穩(wěn)經(jīng)濟信號，對進一步改善市場預(yù)期也會起到一定的積極作用。

5年期以上LPR連續(xù)20個月不變

值得關(guān)注的是，1年期LPR下調(diào)5個基點，不過，5年期以上LPR維持在4.65%，已連續(xù)20個月保持不變。

對此，周茂華分析稱，5年LPR基準報價利率按兵不動，略超預(yù)期，主要釋放國內(nèi)房地產(chǎn)政策穩(wěn)字當頭，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟工具。實際上，今年10月以來，國內(nèi)已有部分銀行根據(jù)各城市樓市供需情況調(diào)整了放貸利率。“國內(nèi)樓市調(diào)控基調(diào)是一貫和連續(xù)的，就是讓樓市回歸住的屬性，避免投機炒作，非理性‘繁榮’透支區(qū)域經(jīng)濟長期發(fā)展?jié)摿?，但也要避免樓市短期過冷損害短期經(jīng)濟與金融穩(wěn)定。通過完善基礎(chǔ)制度，強化監(jiān)管，防范潛在風險同時，促進房企高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

溫彬認為，5年期以上LPR保持不變，有助于維護房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。銀行落實對房地產(chǎn)市場調(diào)控的政策要求，近期開始加大信貸支持力度，滿足合理的開發(fā)貸款需求，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，相關(guān)信貸規(guī)模出現(xiàn)明顯改善，10月、11月分別新增個人住房貸款3481億元和4013億元，比前月分別多增1013億元和532億元。在相關(guān)信貸需求逐漸得到合理滿足的情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于為維護房地產(chǎn)市場的良性循環(huán)和健康發(fā)展。

招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，5年期以上LPR不變，主要是不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)、預(yù)調(diào)等方式使貨幣政策更加靈活適度。

(責任編輯：易薇)

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