1月21日，碧桂園發(fā)布公告稱(chēng)，公司已成功發(fā)行于2026年到期的39億港元可轉(zhuǎn)債，票面利率4.95%。在近期市場(chǎng)遇冷、流動(dòng)性緊縮的大環(huán)境下，龍頭民營(yíng)房企碧桂園仍能以低成本境外發(fā)債，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

完成發(fā)行39億港元“可轉(zhuǎn)債”

碧桂園公告顯示，該期債券發(fā)行的估計(jì)所得款項(xiàng)凈額約38.61億港元，公司擬將所得款項(xiàng)凈額用于為將在一年內(nèi)到期的現(xiàn)有中長(zhǎng)期境外債項(xiàng)進(jìn)行再融資。

可轉(zhuǎn)債即可轉(zhuǎn)換公司債券，是一種混合型債券形式，發(fā)行公司事先規(guī)定債權(quán)人可以選擇有利時(shí)機(jī)，按發(fā)行時(shí)規(guī)定的條件把其債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的等值股票。

公告顯示，碧桂園此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債換股價(jià)為8.1港元，較上日收市價(jià)溢價(jià)約16.38%，若全部轉(zhuǎn)換債券，將可轉(zhuǎn)換為4.81億股股份，相當(dāng)于公告日期公司已發(fā)行股本約2.08%及經(jīng)發(fā)行轉(zhuǎn)換股份而擴(kuò)大的公司已發(fā)行股本約2.04%。

分析人士認(rèn)為，此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行有助于碧桂園持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也給予了市場(chǎng)較大信心。

穩(wěn)健財(cái)務(wù)支撐下顯現(xiàn)“投資級(jí)”實(shí)力

2021年，房地產(chǎn)市場(chǎng)“前高后低”，下半年市場(chǎng)整體遇冷，房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體不及上半年和2020年同期。而碧桂園銷(xiāo)售業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)并持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。2021年，碧桂園實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷(xiāo)售金額約5580億元，權(quán)益合同銷(xiāo)售面積約6641萬(wàn)平方米。

克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，碧桂園2021年全口徑銷(xiāo)售金額7588.2億元、操盤(pán)金額7208.6億元，均是7000億檔次的“唯一”，權(quán)益金額也是唯一一家破五千億的房企。

與此同時(shí)，碧桂園持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性進(jìn)一步增強(qiáng)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，碧桂園凈負(fù)債率僅49.7%，已連續(xù)多年保持低于70%；期末融資成本約5.39%，較上年底下降17個(gè)基點(diǎn)。截至2021年6月底，公司可動(dòng)用現(xiàn)金余額為1862.4億元。

憑借強(qiáng)韌的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，碧桂園受到全球頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。據(jù)不完統(tǒng)計(jì)，2021年穆迪、惠譽(yù)、標(biāo)普三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一年內(nèi)下調(diào)中資房企評(píng)級(jí)250余次，但穆迪和惠譽(yù)仍維持對(duì)碧桂園的“投資級(jí)”評(píng)級(jí)，標(biāo)普亦給予碧桂園BB+評(píng)級(jí)，上升一級(jí)即為“投資級(jí)”，展望“正面”。

近期多次順利發(fā)債，現(xiàn)金余額超1800億

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，碧桂園信用記錄可靠、融資渠道暢通，被機(jī)構(gòu)認(rèn)為是“少數(shù)幾家在流動(dòng)性緊縮中基本未受影響的大型優(yōu)質(zhì)民營(yíng)開(kāi)發(fā)商之一”，“去年11月以來(lái)首批境內(nèi)信用債融資渠道恢復(fù)暢通的大型民營(yíng)企業(yè)之一”。

2021年12月，碧桂園共計(jì)發(fā)行兩筆債券，包括12月15日發(fā)行的10億元公司債，票面利率6.3%，共吸引了十?dāng)?shù)家銀行和非銀機(jī)構(gòu)參與；另外，公司還在上交所成功發(fā)行一筆2.84億元、票面利率5.5%的供應(yīng)鏈ABS，位列窗口指導(dǎo)放開(kāi)后的第一批民企。

2022年1月，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)作為共同債務(wù)人在深交所成功發(fā)行兩筆ABS，發(fā)行金額分別為5.21億元和7.21億元，共計(jì)規(guī)模為12.42億元，票面利率分別為5.3%和5.5%。

資料顯示，碧桂園年內(nèi)分別有4.11億美元債券將于1月到期，及7億美元債券將于7月到期，而其截至2021年6月的可動(dòng)用現(xiàn)金余額超1800億元，可見(jiàn)公司現(xiàn)金流依然較為充裕。

連續(xù)正面消息加持之下，UBS、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源等國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)構(gòu)均維持碧桂園“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，2021年在行業(yè)信用分化加劇的情況下，碧桂園在穩(wěn)步降負(fù)債的同時(shí)，保持了相較于行業(yè)而言更好的信用資質(zhì)；公司不僅美元債價(jià)格堅(jiān)挺，而且在三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)穩(wěn)定，同時(shí)也得益于扎實(shí)的現(xiàn)金流，使得公司得以根據(jù)資本市場(chǎng)情況對(duì)美元票據(jù)做贖回安排，穩(wěn)定資本市場(chǎng)信心。

新京報(bào)編輯楊娟娟校對(duì)盧茜

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