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本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng)) 在8月LPR實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)后，9月LPR報(bào)價(jià)維持不變。昨日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，9月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均保持不變。

9月MLF操作利率與上月持平，這意味著LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。9月15日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展4000億元1年期MLF和20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均持平，分別為2.75%、2.0%。由于當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)和6000億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。

“8月下旬以來(lái)，與LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)密切相關(guān)的DR007和商業(yè)銀行(AAA級(jí))1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，加之最近未實(shí)施降準(zhǔn)，新一輪商業(yè)銀行存款利率下調(diào)剛剛啟動(dòng)，近期銀行邊際資金成本變化等因素也未對(duì)報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)提供較強(qiáng)動(dòng)力。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青昨日分析認(rèn)為。

實(shí)際上，自2019年8月新LPR報(bào)價(jià)改革以來(lái)，LPR報(bào)價(jià)少見(jiàn)連續(xù)兩個(gè)月下調(diào);8月LPR報(bào)價(jià)非對(duì)稱下調(diào)后，當(dāng)前正處于效果觀察期，也是9月LPR報(bào)價(jià)不動(dòng)的一個(gè)原因。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬則認(rèn)為，銀行凈息差持續(xù)承壓，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再次下調(diào)的空間不足。“目前，信貸供需矛盾依然較大，今年1年期、5年期LPR從3.8%、4.65%降至3.65%、4.3%，已分別累計(jì)下調(diào)15bp、35bp，在明年一季度重定價(jià)之后，將會(huì)對(duì)銀行營(yíng)收形成較大擠壓。因此，在8月1年期、5年期以上LPR已分別下調(diào)5bp、15bp的情況下，9月再次下調(diào)LPR的動(dòng)力和空間不足。同時(shí)，在當(dāng)前低利率市場(chǎng)環(huán)境和銀行業(yè)凈息差不斷收窄的趨勢(shì)下，進(jìn)一步管控負(fù)債成本也成為各家銀行穩(wěn)息差的重要發(fā)力點(diǎn)?！?/p>

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，二季度商業(yè)銀行凈息差為1.94%，較一季度環(huán)比繼續(xù)收窄3bp，同比大幅收窄12bp。

“對(duì)于1年期LPR而言，在當(dāng)前3.65%的報(bào)價(jià)已偏低、優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款利率點(diǎn)差壓降更低，甚至與部分定期存款定價(jià)形成倒掛的情況下，若繼續(xù)引導(dǎo)報(bào)價(jià)下調(diào)，容易加劇企業(yè)的套利行為，后續(xù)1年期LPR再次調(diào)降的概率降低?！睖乇蜻M(jìn)一步表示，“在存款利率下調(diào)效應(yīng)有所顯現(xiàn)的環(huán)境下，繼續(xù)通過(guò)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)調(diào)降，以支持基建、制造業(yè)中長(zhǎng)期投資和穩(wěn)定地產(chǎn)，刺激潛在信貸需求釋放，就顯得尤為重要?！?/p>

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