繼富力美元債集體打包獲得展期后，上海大型房企綠地控股（600606）(下稱“綠地”)的“化債”也迎來好消息。

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11月24日，綠地發(fā)布公告稱，近期，公司全資子公司綠地全球投資有限公司對其發(fā)行的9只境外債券(共計(jì)32.41億美元)進(jìn)行了展期征求，其中8只境外債券擬展期兩年，已于2022年6月展期的1只境外債券擬展期一年。日前，綠地全球投資有限公司就上述9只境外債券展期征求事項(xiàng)召開了持有人會議并獲通過。

不僅僅是綠地，近期，中國奧園、龍光控股、融創(chuàng)中國相繼傳出債務(wù)延期或重組方面的新進(jìn)展，出險(xiǎn)房企“化債”在年底再次迎來了一波高潮。

除綠地控股外，近期中國奧園、融創(chuàng)中國等也相繼傳出債務(wù)延期或重組方面的新進(jìn)展。資料圖片

綠地9只債券整體“打包”展期

相比于此前單只美元債尋求展期的逐個突破，綠地此次“化債”延續(xù)了此前富力地產(chǎn)整體“打包”的思路，將旗下9只美元債集體談判獲得展期，且8只美元債展期時間達(dá)到了2年。

這也意味著綠地成為繼富力后將美元債集體展期并成功的房企。今年7月，富力完成對旗下10只、大約49.43億美元債的同意征求，將債務(wù)整體展期3-4年。

基于美元債化債的利好消息，11月25日早間開盤后，綠地股價一路上揚(yáng)，截至當(dāng)天收盤，綠地控股每股報(bào)3.14元，上漲6.44%。

根據(jù)此次化債的方案，除了適度展期外，綠地在每個債券原到期日，會償付5%的本金，剩余95%的本金將在新的到期日償付；同意費(fèi)方面，也單列了“早鳥費(fèi)”來激勵債權(quán)人同意，“早鳥費(fèi)”和一般同意費(fèi)也拉開了差距，其中，“早鳥費(fèi)”為0.5%，一般同意費(fèi)為0.25%。也就是說，債權(quán)人在綠地公布的時段內(nèi)同意展期，將獲得更多額外補(bǔ)償；往后同意的，補(bǔ)償費(fèi)打?qū)φ邸?/p>

為了爭取更多境外債權(quán)人的支持，據(jù)了解，綠地在發(fā)布同意征求后特意加入了征信承諾，資產(chǎn)包括綠地在美國、加拿大、澳大利亞、英國、韓國以及馬來西亞的多個項(xiàng)目，承諾境外項(xiàng)目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金回款將全部用于延期后債券的支付賬戶，包括利息的支付。

IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析稱：“綠地美元債集體獲得展期的方案還是比較務(wù)實(shí)的，而多數(shù)債權(quán)人能夠接受這個方案，主要是由于在‘保交樓’的氛圍之下，普通債權(quán)人的權(quán)益順位已經(jīng)在事實(shí)上被大大后移，而境外債權(quán)人還涉及跨境執(zhí)行的司法困境，在充分認(rèn)知市場短期內(nèi)回暖和發(fā)行人無望履約還債的情況下，同意延期也就成了債權(quán)人的理性選擇。”

年底房企“化債”再迎窗口期

不僅僅是綠地，近期，多家此前“出險(xiǎn)”房企的債務(wù)重組方案也取得了新的進(jìn)展。

據(jù)記者了解，中國奧園計(jì)劃對境內(nèi)債務(wù)進(jìn)行整體打包重組，目前正在與境內(nèi)投資人逐一溝通，商洽重組方案，涉及的境內(nèi)公開市場債務(wù)總額約為116億元。

與此同時，目前備受關(guān)注的融創(chuàng)房地產(chǎn)的境內(nèi)債務(wù)重組已有初步方案，并已向債權(quán)人披露，擬定在12月初進(jìn)行表決，方案要求50%以上投票同意率才可通過，融創(chuàng)房地產(chǎn)存續(xù)境內(nèi)債券及關(guān)聯(lián)ABS(資產(chǎn)證券化)規(guī)模合計(jì)約154億元。此外，龍光集團(tuán)也于近期修改境內(nèi)債務(wù)展期方案，縮短展期期限及優(yōu)化利息支付，以推動債務(wù)重組方案獲得通過。

目前，中國奧園、龍光地產(chǎn)、融創(chuàng)房地產(chǎn)的債務(wù)重組方案有新的進(jìn)展，但是至于新的債務(wù)重組方案是否能獲得債權(quán)人通過還值得期待。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，約有17家企業(yè)計(jì)劃推出債務(wù)重組方案，其中，華夏幸福（600340）已推出涉及2192億元整體債務(wù)重組方案，富力已經(jīng)完成境內(nèi)外債券展期，奧園完成本金逾230億元現(xiàn)有融資的展期，恒大、奧園、世茂、花樣年等多家企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行債務(wù)重組，但暫未形成債務(wù)重組方案。

同時，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，約有40家房企已經(jīng)完成債券展期，總金額約合1505.3億元。

“時至年底，確實(shí)是房企化債的有利窗口期，無論是對于市場狀況、政策氛圍，還是行業(yè)現(xiàn)實(shí)，相對于此前，債權(quán)人當(dāng)下對行業(yè)與企業(yè)狀態(tài)現(xiàn)實(shí)的認(rèn)知度與接受度已提升不少，充分知悉與發(fā)行人和解才是最大化保障自身利益的理性選擇，給房企化債創(chuàng)造了更好的條件。目前房企化債呈現(xiàn)出多家房企快速推進(jìn)、相互影響和明顯大幅延期的特征?！卑匚南踩缡钦f。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水表示：“當(dāng)前多數(shù)出險(xiǎn)房企首先選擇對到期債券進(jìn)行展期，延后兌付壓力，為解決流動性問題爭取時間。但是多數(shù)出險(xiǎn)房企仍未實(shí)現(xiàn)整體債務(wù)重組，未能走出流動性危機(jī)，很難言說方案的成功與否或者優(yōu)劣。出險(xiǎn)房企為完成債務(wù)重組方案需要協(xié)調(diào)債權(quán)人、地方政府、供應(yīng)商等多個利益相關(guān)方，以順利推進(jìn)債務(wù)重組和項(xiàng)目恢復(fù)正常經(jīng)營?！?/p>

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