12月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。

市場對本月維持LPR利率不變已有預期。作為LPR利率的“錨”，當月MLF操作利率保持穩(wěn)定，LPR報價基礎沒有發(fā)生變化。

談及LPR維持不變的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《》記者表示，近年來，國內銀行受宏觀經(jīng)濟波動與持續(xù)讓利實體經(jīng)濟影響，部分銀行的凈息差和經(jīng)營壓力明顯增大。同時，考慮國內因城施策穩(wěn)樓市政策措施仍有較大空間，需要繼續(xù)引導各區(qū)域用好政策空間。此外，市場對經(jīng)濟復蘇前景持續(xù)增強，穩(wěn)樓市一攬子政策效果滯后顯現(xiàn)，樓市有望筑底企穩(wěn)回暖。

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“從趨勢看，短期LPR利率維持不變，通過結構性工具、挖掘LPR改革潛力等，引導金融機構加大小微企業(yè)、‘三農’等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，以及制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等領域支持，降低綜合融資成本，激發(fā)微觀主體活力。”周茂華說。

東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者，隨著金融支持房地產(chǎn)16條、《關于商業(yè)銀行出具保函置換預售監(jiān)管資金有關工作的通知》等措施的出臺，穩(wěn)樓市政策力度持續(xù)加碼，目前正處于政策效果觀察期。同時，居民房貸重定價日多為每年1月1日，要依據(jù)上一年度12月份5年期以上LPR報價，確定當年全年的存量房貸利率水平，由此，不排除報價行從維護2023年資產(chǎn)收益角度考慮，推遲到明年1月下調5年期以上LPR報價的可能。此外，當前保持LPR報價穩(wěn)定，也在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩(wěn)基礎，穩(wěn)定匯市預期。

盡管LPR按兵不動，但專家認為，無礙國內穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。

周茂華表示，貨幣政策更強調力度夠，紓困支持更加精準有效，央行在保持總量政策適度增長的同時，通過結構性貨幣政策工具等手段，引導金融機構加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、重點基建、制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、綠色發(fā)展等領域的支持力度。

王青表示，考慮到在疫情防控政策調整初期，宏觀政策需要適度加大穩(wěn)增長力度，其中降低實體經(jīng)濟融資成本是一個重要發(fā)力點。此外，9月以來，銀行存款利率下調效應逐步體現(xiàn)，12月降準落地也會降低金融機構資金成本每年約56億元。

“我們判斷，12月LPR報價持平不會影響實體經(jīng)濟融資成本下行勢頭，預計年底新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低，新發(fā)放居民房貸利率也有望延續(xù)小幅下行勢頭?！蓖跚嗾f。

下一步LPR是否會繼續(xù)下調，部分專家認為再度下調的可能性較小，即便明年一季度經(jīng)濟有所波動，整體來看對明年全年經(jīng)濟預期會越來越樂觀。

但王青認為，為引導房地產(chǎn)市場盡快實現(xiàn)軟著陸，5年期以上LPR報價下調的迫切性較高。同時，當前居民房貸利率相對偏高，具備一定下調空間，加之近期存款利率較大幅度下調，有望增加報價行壓縮5年期LPR報價加點的動力。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支持房地產(chǎn)16條措施出臺后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地產(chǎn)銷售和投資回升。因此，明年一季度LPR調降或存在可能，且以能夠更好支持實體的5年期以上LPR調降最為必要。

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