“2022年是一個形勢嚴峻的年份”。3月28日早上，萬物云CEO朱保全在朋友圈中分享了一封致股東書，表示“只有做好基礎服務，贏得客戶口碑，才能在‘長坡薄雪’的賽道上持久滾厚”。

3月27日晚，萬物云披露上市后首份年報。報告期內，公司實現營業(yè)收入301.06億元，同比增長27%；實現歸屬股東凈利潤15.10億元，每股收益1.4元。從細分業(yè)務收入來看，基礎物業(yè)業(yè)務收入223.56億元，同比增長34.3%，毛利率10.6%；科技業(yè)務(AIoT及BPaaS)收入23.78億元，同比增長28.5%，毛利率31.6%。

【資料圖】

眾所周知，萬物云前身是萬科物業(yè)，2022年登陸港交所。3月28日，在萬物云上市后的首場業(yè)績說明會上，談及萬物云的發(fā)展歷程時，朱保全坦言，“我2010年來到萬科物業(yè)，彼時企業(yè)贊譽聲很多，但也有兩大詬?。阂皇钦J為萬科物業(yè)做住宅市場做得很好，但是只會做住宅；二是萬科物業(yè)雖好，但是項目都是萬科的?！?/p>

非萬科第三方項目占比達67.7%

背負著上述這兩個詬病，朱保全開始啟動萬科物業(yè)變革。

據朱保全透露，2019年，萬物云與戴德梁行并購整合，解決了企業(yè)的第一個詬病。自2019年起，企業(yè)開始實行“住宅＋商業(yè)”兩翼齊飛，即萬科物業(yè)做住宅，萬物粱行做商業(yè)。

至于第二個詬病，他坦言：“確實萬科物業(yè)當時只服務于萬科地產，但也在主動走出去。”

“所以，報表顯示，萬物云已有67%的合同與萬科地產無關，這有很大一部分得益于萬物梁行的發(fā)展，多元客戶策略讓公司變得更加穩(wěn)健，也使開發(fā)商對公司的影響越來越小?！敝毂Ｈ缡欠Q。

或許萬物云由于自身發(fā)展模式的韌性和早些年的布局導致受到地產下行沖擊較小，但對多數企業(yè)來說，2022年地產企業(yè)交付面積的縮減對物管行業(yè)造成的沖擊壓力頗大。

正如朱保全所示，開發(fā)商，這個物業(yè)公司傳統(tǒng)的好客戶，一下子變得捉襟見肘，體現到財務報表上則是新開盤萎縮帶來的前介業(yè)務與案場業(yè)務大幅下滑(2022年下半年尤甚)、新交付的開發(fā)商未售空置房帶來的物業(yè)費欠費增加以及其他關聯應收賬款增加，代銷開發(fā)商車位資產這門看似不錯的生意一下子也冷清了起來，而以上這些業(yè)務在物業(yè)公司的財務報表上都曾經體現過不菲的毛利。

值得一提的是，從當下已公布2022年業(yè)績的物管企業(yè)來看，部分企業(yè)確實出現了“增收不增利”現象，其背后還有成本管控難度加大的原因。

“截至目前，除招商積余（001914）等幾家優(yōu)質企業(yè)外，已披露2022年業(yè)績的上市物管公司毛利增速均低于營業(yè)收入增速，甚至出現營收增長，而利潤降低的現象?！敝兄秆芯吭何飿I(yè)總經理牛曉娟向《證券日報》記者表示，背后存在多種因素，一是非業(yè)主增值服務本為高毛利業(yè)務，而2022年這一板塊受到很大影響；二是前兩年存在為了增加規(guī)模而激進并購，分攤成本高，但整合效益不佳，商譽減值；三是運營成本管控成為物業(yè)服務企業(yè)面臨的一大難題，營業(yè)成本率不降反增。

實際上，對物管行業(yè)而言，運營及人工成本一直是較大的支出。從萬物云自身發(fā)展角度而言，為了提升利潤率，優(yōu)化運營及人工成本，一直是朱保全努力的方向，向“產業(yè)互聯網”轉型跑通蝶城模式，即是萬物云未來乃至整個物管行業(yè)未來實現效益大于規(guī)模發(fā)展增速的重要路徑。

今年計劃最少改造100個蝶城

“當萬物云旗下的傳統(tǒng)業(yè)務與萬物云的空間物聯業(yè)務相結合，‘蝶城+’就是萬物云正在構建的產業(yè)互聯生態(tài)?！?月28日，朱保全在致股東書中如是稱。

從2020年開始，萬物云提出“蝶城”這一十年核心戰(zhàn)略。據了解，“蝶城”是圍繞居民生活與資產服務需求，基于空間物聯技術及應用構建的社區(qū)共享服務網絡。

基于蝶城的構建，物業(yè)服務人員的調度從小區(qū)內變?yōu)榭缧^(qū)，打破了傳統(tǒng)物業(yè)的圍墻，形成“蝶城+物業(yè)”的融合生態(tài)。當房屋煥新、社區(qū)商業(yè)也加入共享服務網絡，“蝶城+X”的生態(tài)將會進一步豐富，提升供應鏈效率和服務體驗，推動產業(yè)互聯向縱深發(fā)展。

根據2022年財報顯示，2022年萬物云在38個蝶城已順利完成了住宅物業(yè)服務流程改造。改造完成后帶來了3000萬元的提效，蝶城模式得到“跑通”驗證。

鑒于此，朱保全表示，2023年萬物云最重要的事情就是做蝶城業(yè)務。據其介紹，蝶城總數從2021年的459個增長到584個，并完成38個蝶城的流程改造，2023年計劃最少改造100個蝶城。

事實上，蝶城模式的背后，即是萬物云最受市場關注的科技業(yè)務。截至2022年底，萬物云科技業(yè)務收入達到23.78億元，同比增長28.5%。而該板塊業(yè)績增長的背后是對其不間斷的投入。2013年開始，萬物云每年會拿出收入的1%—1.5%投入到空間科技能力的建設。

此外，談及萬物云2023年的發(fā)展戰(zhàn)略，朱保全表示，相信2023年的效益改善會大于規(guī)模的增長，2023年收入增長和效益增長相比，會有更多的蝶城進入到提效改造過程，蝶城底盤已超過500個，必須要在2023年讓它產生效益，才能為未來做出更好的鋪墊。

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