8月3日,恒大物業(yè)(06666.HK)集團(tuán)有限公司的股份在港交所恢復(fù)買賣,遭遇了意料之中的股價(jià)大跌,截至15時(shí)03分跌幅達(dá)47.83%,報(bào)1.2港元/股,總市值由停牌前的249億港元跌至128.6億港元,跌去近一半。
這是今年8月以來第二家港股物企順利復(fù)牌。
【資料圖】
復(fù)牌后利好恒大債務(wù)重組
在8月2日晚的公告中,恒大物業(yè)細(xì)數(shù)資產(chǎn)、亮出業(yè)績,認(rèn)為公司業(yè)務(wù)仍可持續(xù)發(fā)展,并預(yù)期“未來收入及凈利潤均可維持與物業(yè)行業(yè)頭部企業(yè)相當(dāng)?shù)脑鲩L水平,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低”。
公告披露,2022年度總營業(yè)收入約人民幣118.1億元,毛利潤約人民幣27.2億元,凈利潤約人民幣14.8億元。截至2022年12月31日,公司總資產(chǎn)約為人民幣71.5億元。
可持續(xù)經(jīng)營能力上,仍有成規(guī)模的新增業(yè)務(wù)。截至2023年5月31日,恒大物業(yè)總簽約建筑面積約8.17億平方米,簽約項(xiàng)目總數(shù)3152個(gè),共2759個(gè)在管項(xiàng)目,在管總建筑面積約5.06億平方米。
不過,根據(jù)中指物業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年恒大物業(yè)新增合約面積僅有1457萬平方米,排名第21位,遠(yuǎn)低于雅生活、萬物云、碧桂園服務(wù)等。
在業(yè)內(nèi)看來,恒大物業(yè)的復(fù)牌,以及7月28日恒大汽車的復(fù)牌,對目前正積極籌備境內(nèi)外債務(wù)重組的中國恒大來說,相當(dāng)于注射了兩針“強(qiáng)心劑”。
“恒大物業(yè)作為恒大旗下唯一盈利的公司,是恒大系較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),它的成功復(fù)牌對恒大集團(tuán)來說是一個(gè)利好消息,也將會對中國恒大接下來的債務(wù)重組提振信心,帶來一定的積極影響?!敝T葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄分析稱。
根據(jù)中國恒大集團(tuán)7月26日發(fā)布的境外債務(wù)重組最新消息,其債務(wù)重組計(jì)劃表決會議擬于8月22日-23日舉行。此前,恒大已于今年3月公布了涉及191.48億美元的境外債重組方案,其中就包括了將原債務(wù)轉(zhuǎn)換為與恒大物業(yè)、恒大汽車、中國恒大股票掛鉤的強(qiáng)制可交換債券及票據(jù)的選項(xiàng)。不過走過了開盤即大跌的流程后,按照當(dāng)前市值,中國恒大所持相關(guān)股票價(jià)值也已大幅縮水。
獨(dú)立還為時(shí)尚早
值得注意的是,盡管恒大物業(yè)完成了復(fù)牌指引,但對于直接導(dǎo)致其停牌的134億元質(zhì)押擔(dān)保事件,調(diào)查結(jié)果很清晰,但相關(guān)款項(xiàng)卻仍未能到位。
據(jù)公告披露,恒大物業(yè)的六家附屬公司通過八家銀行,為多家第三方融資提供存款質(zhì)押,相關(guān)的資金透過部分被擔(dān)保方及多家通道公司劃轉(zhuǎn)至恒大集團(tuán),該質(zhì)押擔(dān)保期限屆滿,因觸發(fā)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)條件,相關(guān)的銀行劃扣/劃轉(zhuǎn)了合計(jì)約人民幣134億元的存單存款。所得款匯入恒大物業(yè)后,由于恒大物業(yè)當(dāng)時(shí)并未設(shè)立所得款專戶,所得款與該公司自有資金形成了混同,共同用于恒大物業(yè)日常運(yùn)營,導(dǎo)致未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)相關(guān)資金被用于質(zhì)押擔(dān)保安排。
為此,恒大物業(yè)通過開展內(nèi)部監(jiān)控檢討、人員培訓(xùn)及調(diào)整等開展補(bǔ)救措施。中國恒大亦承諾將“以資抵債”,償還方案主要通過集團(tuán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)予恒大物業(yè)抵銷相關(guān)款項(xiàng)。
但在復(fù)牌前夕的公告中,恒大物業(yè)顯然還在追債路上。公告稱,“本公司正在積極、努力采取各種措施追討損失,包括與恒大集團(tuán)商討償還該質(zhì)押所涉及款項(xiàng)的方案、論證訴訟等其他法律措施。”
而這筆134億元的質(zhì)押擔(dān)保事件,正是直接導(dǎo)致恒大物業(yè)停牌的原因,也將其獨(dú)立性問題擺到了桌面。
雖然,恒大物業(yè)涉及該質(zhì)押擔(dān)保事件的所有董事已全部離職。今年6月,恒大物業(yè)董事會也作出調(diào)整,委任兩名未在恒大集團(tuán)擔(dān)任管理職務(wù)的執(zhí)行董事,增強(qiáng)恒大物業(yè)獨(dú)立性及運(yùn)營能力。
但恒大物業(yè)的獨(dú)立行走可能仍要度過“漫長的季節(jié)”。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出,物業(yè)公司獨(dú)立上市后,不僅要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)獨(dú)立,同時(shí)實(shí)質(zhì)上的資金方面也要獨(dú)立。
按照這兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn),前有134億元未還,后還有第三方業(yè)務(wù)占比增速緩慢。其財(cái)報(bào)顯示截至2022年12月31日,恒大物業(yè)來自第三方開發(fā)商的管理面積約1.48億平方米,占比約30%,其中新增的第三方管理面積占其新增總在管面積比例約為37%。
“從恒大物業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)來看,擴(kuò)張速度減緩,盈利水平下滑,第三方在管面積占比來看仍然不高。”陳霄直言,恒大物業(yè)在恒大債務(wù)危機(jī)之下已難以獨(dú)善其身,難逃為母公司“輸血”的命運(yùn),短期內(nèi)想要完全獨(dú)立于母公司仍有難度。
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